數(shù)據(jù)顯示,3504家A股公司披露了2017年年報,合計實現(xiàn)營業(yè)收入39.17萬億元,同比增長18.7%;實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤3.35萬億元,同比增長19.2%。該增速為2010年以來新高。剔除金融股后,凈利潤同比增速達31.63%。
分板塊看,滬深主板公司凈利潤增長明顯,中小板增速下滑,創(chuàng)業(yè)板更是遭遇凈利增速為負。行業(yè)方面,受益于供給側(cè)改革,鋼鐵、煤炭等上游周期資源品行業(yè)公司業(yè)績增長強勁,成為上市公司整體業(yè)績大幅改善的主要動力。
今年一季度,上述3504家公司營收合計為9.78萬億元,同比增長11.42%;歸母凈利潤合計為9271億元,同比增長14.38%。剔除銀行、“兩桶油”之后,一季度合計營收為7.57萬億元,同比增長13.27%;凈利潤合計為4917億元,同比增長21.91%。一季度營收和凈利增速較2017年有所下滑,但考慮到2017年一季度的高基數(shù),仍顯示出足夠強的成長韌性。相對來看,創(chuàng)業(yè)板企業(yè)一季度凈利增速回升明顯。
業(yè)績大幅提升
滬深主板公司2017年業(yè)績增速大幅提升。數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示,滬、深主板公司2017年營收增速分別為17.55%和18.34%,剔除金融行業(yè)后,該數(shù)字分別為18.2%和39.3%。
中小板、創(chuàng)業(yè)板2017年增速出現(xiàn)下滑,同比分別增長21.14%、-16.02%。這是創(chuàng)業(yè)板2012年以來首次出現(xiàn)凈利增速為負的情況。
按照申萬一級行業(yè)劃分,銷售毛利率位居前五名的行業(yè)分別為非銀金融、食品飲料、休閑服務、醫(yī)藥生物和房地產(chǎn)。其中,非銀金融、食品飲料和休閑服務行業(yè)銷售毛利率長期處于高位。房地產(chǎn)行業(yè)在經(jīng)歷了2016年以來一輪牛市后,行業(yè)內(nèi)公司銷售收入和利潤水平均創(chuàng)歷史新高,銷售毛利率上漲明顯。
凈利潤增速方面,采掘、鋼鐵、有色金屬、機械設備、建材等12個行業(yè)同比增速均在30%以上。由于體量大,金融板塊仍然充當了上市公司整體業(yè)績穩(wěn)定器。銀行2017年凈利增速較2016年略有回升,非銀金融板塊受益于券商和保險行業(yè)業(yè)績爆發(fā),整體凈利增速超過20%。2016年這一數(shù)字為-33.77%。
2203家公司凈利潤實現(xiàn)增長,1168家公司凈利潤增速在30%以上,437家公司凈利潤翻倍。其中,武漢中商2017年營業(yè)收入39.97億元,同比下降0.35%;實現(xiàn)凈利潤3.58億元,同比增長17416.64%,居兩市凈利增速首位。該公司業(yè)績大幅增長主要在于確認資產(chǎn)拆遷補償收入,主營業(yè)務毛利率得到有效提升,同時,嚴控成本和各項費用。此外,昊華能源、西水股份、方大炭素、深康佳A等公司凈利同比增速均超過50倍。
幾家歡喜幾家愁,樂視網(wǎng)成為2017年“虧損王”,公司2017年巨虧138.78億元。賈躍亭通過樂視控股及其所控制的其他樂視體系內(nèi)關聯(lián)公司的關聯(lián)欠款余額達到72.8億元,占資產(chǎn)總額比重為40.69%。立信會計師事務所對樂視網(wǎng)出具了“無法表示意見”的審計報告。除樂視網(wǎng)外,*ST油服2017年虧損105.83億元,*ST宜化、鹽湖股份、ST龍力等虧損規(guī)模均超過30億元。
行業(yè)分化明顯
2017年,周期行業(yè)和新興TMT行業(yè)之間均出現(xiàn)了業(yè)績分化。
受益于供給側(cè)改革帶來的供給收縮,上游資源性周期行業(yè)主要產(chǎn)品價格不斷上漲,行業(yè)公司業(yè)績大面積強勁增長。其中,采掘、鋼鐵、有色金屬和機械設備行業(yè)凈利同比增速均超過100%。
采掘、鋼鐵和有色金屬行業(yè)受益于產(chǎn)能出清、產(chǎn)品價格大幅上漲,2017年凈利增長率分別為492.13%、277.25%和119.27%;板塊內(nèi)凈利增長的公司占比分別為77%、90%和75%。由于經(jīng)營業(yè)績不斷改善,這些行業(yè)公司財務結構普遍得到了改善,資產(chǎn)負債率有所下降。
機械設備行業(yè)受益于行業(yè)景氣回升而業(yè)績大幅增長,2017年凈利同比增長112.45%。華泰證券認為,機械設備行業(yè)業(yè)績超預期主要是多方面因素驅(qū)動。基建房地產(chǎn)雙雙拉動,加之更新需求釋放,工程機械強勢復蘇;煤價回暖,盈利傳導至煤機制造;油價最低迷階段已過,油服板塊業(yè)績改善。此外,半導體設備市場需求高漲,本土IC設備企業(yè)迎來機遇;鋰電設備需求保持高速增長,龍頭企業(yè)拉動行業(yè)增長。
同樣屬于周期行業(yè),農(nóng)林牧漁板塊則表現(xiàn)不佳,凈利同比變化-35.67%,增速位居所有行業(yè)末尾。受生豬、禽類價格同比大幅下滑拖累,相關細分行業(yè)公司出現(xiàn)業(yè)績下滑乃至虧損。板塊龍頭溫氏股份2017年實現(xiàn)營收556.57億元,同比下跌6.23%;凈利潤為67.51億元,同比下跌42.74%。溫氏股份表示,養(yǎng)豬業(yè)務受市場供求關系變化影響,商品肉豬銷售價格下降。2017年,溫氏股份銷售商品肉豬均價為14.98元/公斤,同比下降18.59%;銷售收入337.95億元,同比下降6.74%。此外,養(yǎng)禽業(yè)務不振也拖累了溫氏業(yè)績。溫氏股份表示,2017年上半年活禽產(chǎn)品市場受H7N9流感影響,行情持續(xù)低迷,公司養(yǎng)雞業(yè)務受到嚴重沖擊,商品肉雞銷售價格同比下降30.19%,直至下半年才實現(xiàn)好轉(zhuǎn)。
TMT領域子行業(yè)表現(xiàn)不一。通信行業(yè)受益于5G投資和物聯(lián)網(wǎng)的陸續(xù)啟動,凈利潤同比增長超過3成,凈利潤重回增長通道。計算機板塊業(yè)績增速降至個位數(shù),表現(xiàn)遜于2016年。TMT板塊中的“優(yōu)等生”傳媒板塊2017年遭遇業(yè)績“滑鐵盧”,凈利潤同比下滑27.49%,位列所有行業(yè)倒數(shù)第二。傳媒行業(yè)連曝樂視網(wǎng)、ST巴士兩個業(yè)績“大雷”,兩家公司分別虧損138.28億元和20.33億元。加之多家游戲公司業(yè)績下滑,行業(yè)整體盈利受到拖累。
一季度開局良好
在3504家公司中,2087家公司今年一季度實現(xiàn)凈利增長,占比60%。其中,凈利增速在30%以上的公司1142家,凈利增速翻倍的公司457家。
從一季報整體情況看,滬深主板公司凈利增速較2017年全年有所下滑。中小板一季度凈利增速達到18.73%;創(chuàng)業(yè)板業(yè)績增速回升明顯,實現(xiàn)凈利250.06億元,同比增長28.73%。光線傳媒、魯億通、恒信東方等13家公司一季度凈利潤已超過2017年全年。
從一季報凈利潤增幅看,14家公司同比增幅超過30倍。其中,增幅最大的是當代明誠,約為212倍;新研股份、京運通、華凱創(chuàng)意等凈利潤增幅均超60倍。當代明誠表示,業(yè)績大幅增長主要由于去年同期基數(shù)較低。此外,公司此前并購的俄羅斯世界杯體育版權業(yè)務開始貢獻收益,兌現(xiàn)市場預期。
從業(yè)績增速居前的公司看,并購收益、資產(chǎn)處置收益成為業(yè)績增長主要動力。
一季度475家公司凈利潤為負。其中,49家公司虧損超過1億元。上海萊士一季報虧損最嚴重,虧損6.89億元。此外,中海油服、福田汽車虧損均超過6億元;冀東水泥、堅瑞沃能、樂視網(wǎng)等公司虧損均超過3億元。記者 張玉潔
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