中國(guó)央行年內(nèi)第三次降準(zhǔn)第一步今日(15日)正式生效。

年內(nèi)第三次降準(zhǔn)分兩步走

4月3日，央行宣布對(duì)農(nóng)村信用社、農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、村鎮(zhèn)銀行和僅在省級(jí)行政區(qū)域內(nèi)經(jīng)營(yíng)的城市商業(yè)銀行定向下調(diào)存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，于4月15日和5月15日分兩次實(shí)施到位，每次下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)，共釋放長(zhǎng)期資金約4000億元。

值得注意的是，央行今年以來已實(shí)施過兩次降準(zhǔn)，在今年1月，央行全面降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)釋放8000億元。今年3月，央行定向降準(zhǔn)釋放5500億元長(zhǎng)期資金，用于發(fā)放普惠領(lǐng)域的貸款。

北京大學(xué)國(guó)民經(jīng)濟(jì)研究中心主任蘇劍對(duì)記者表示，按照央行此前公告，4月15日當(dāng)天的定向降準(zhǔn)可釋放長(zhǎng)期資金約2000億元，操作對(duì)象為中小銀行，這類銀行占商業(yè)銀行比重較高，是扶植企業(yè)發(fā)展的重要力量。當(dāng)前國(guó)內(nèi)疫情已得到明顯控制，三月份各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)大概率回暖，企業(yè)經(jīng)營(yíng)逐步走向正軌，預(yù)計(jì)二季度開始經(jīng)濟(jì)將反彈，需要提前為中小銀行提供更多流動(dòng)性支持，提高信貸投放意愿，推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

蘇劍還稱，分兩次進(jìn)行有助于降低一次性流動(dòng)性投放流動(dòng)性過多對(duì)市場(chǎng)利率帶來較大壓力，同時(shí)也有助于控制信貸投放節(jié)奏，防止信貸集中投放推動(dòng)杠桿率上漲過快。

中國(guó)民生銀行研究院研究員郭曉蓓指出，此次定向降準(zhǔn)可以起到穩(wěn)信用、穩(wěn)流動(dòng)性、降成本和防風(fēng)險(xiǎn)等多重效果。此次定向降準(zhǔn)，有助于進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)對(duì)中小微企業(yè)的“精準(zhǔn)滴灌”，體現(xiàn)扶持中小微企業(yè)政策加碼。能夠帶來中小微企業(yè)貸款利率的更大幅度下降，讓中小微企業(yè)享受到更好的金融服務(wù)，這在當(dāng)前顯得格外珍貴。

對(duì)樓市股市有何影響？

樓市：

中原地產(chǎn)首席分析師張大偉接受記者采訪時(shí)指出，現(xiàn)在房企海外融資受限，都指望境內(nèi)融資。降準(zhǔn)對(duì)房地產(chǎn)肯定是利好，也肯定會(huì)有一小部分資金進(jìn)入房地產(chǎn)。但主流還是主要是為了實(shí)體產(chǎn)業(yè)。所以目前的政策對(duì)于房地產(chǎn)影響不大。各地寬松政策主要集中在穩(wěn)企，降準(zhǔn)也主要只能穩(wěn)企，救市的政策很少。

易居研究院智庫(kù)中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)表示，相關(guān)貸款成本會(huì)進(jìn)一步降低，從目前全國(guó)部分城市來看，都提到了進(jìn)一步降低貸款成本，后續(xù)對(duì)于房企和購(gòu)房者的貸款利率下調(diào)有積極的作用，進(jìn)一步活躍房地產(chǎn)開發(fā)和房屋買賣的市場(chǎng)。同時(shí)，要防范違規(guī)資金進(jìn)入房地產(chǎn)，形成一些資產(chǎn)泡沫。

股市：

首創(chuàng)證券研發(fā)部總經(jīng)理王劍輝認(rèn)為，在目前流動(dòng)性并不緊張的情況下，定向降準(zhǔn)政策對(duì)流動(dòng)性預(yù)期的提升有限。如今資金已相對(duì)充裕，央行此前已公布降準(zhǔn)消息，不會(huì)在落地當(dāng)天產(chǎn)生新的影響，對(duì)于A股市場(chǎng)來說，會(huì)延續(xù)前期的市場(chǎng)溫和回升態(tài)勢(shì)，有助于市場(chǎng)情緒的進(jìn)一步穩(wěn)定。

在盤古智庫(kù)高級(jí)研究員江瀚看來，定向降準(zhǔn)的落地對(duì)股市影響不大。股市是晴雨表，對(duì)已經(jīng)公布過的消息，其帶來的影響已被消化完了。

未來有降息的可能嗎？

3月27日，中央政治局會(huì)議提出引導(dǎo)貸款市場(chǎng)利率下行，保持流動(dòng)性合理充裕。

3月31日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議確定了進(jìn)一步強(qiáng)化對(duì)中小微企業(yè)普惠性金融支持措施，進(jìn)一步實(shí)施對(duì)中小銀行的定向降準(zhǔn)。

4月10日，中國(guó)央行舉行2020年第一季度金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)新聞發(fā)布會(huì)，央行貨幣政策司司長(zhǎng)孫國(guó)峰表示，存款基準(zhǔn)利率自2015年10月以來沒有調(diào)整，但并不意味著銀行實(shí)際執(zhí)行的存款利率就不變化。已經(jīng)有部分銀行存款實(shí)際執(zhí)行利率下降，反映了市場(chǎng)機(jī)制正在發(fā)揮作用。實(shí)際上存款利率的上下限都已經(jīng)放開了，銀行可以自主浮動(dòng)定價(jià)。

蘇劍分析，3月30日，央行逆回購(gòu)利率已下降，未來續(xù)作MLF以及LPR報(bào)價(jià)時(shí)均有可能進(jìn)一步下調(diào)利率水平。

郭曉蓓認(rèn)為，此次定向降準(zhǔn)有助于引導(dǎo)LPR繼續(xù)下行。本次降準(zhǔn)，加上3月30日央行公開市場(chǎng)操作中標(biāo)利率下降20個(gè)基點(diǎn)，有利于引導(dǎo)報(bào)價(jià)行下調(diào)LPR報(bào)價(jià)，降低實(shí)體融資成本。

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