6月25日晚,萬(wàn)達(dá)電影(002739)發(fā)布重大資產(chǎn)重組方案,擬通過(guò)支付現(xiàn)金和發(fā)行股份方式向萬(wàn)達(dá)投資等21名交易對(duì)方購(gòu)買其持有的萬(wàn)達(dá)影視96.83%股權(quán),交易作價(jià)116.19億元。重組完成后,自去年5月更名的萬(wàn)達(dá)電影,將真正意義上達(dá)成從“院線”到 “電影”公司的轉(zhuǎn)型升級(jí)。
據(jù)公告顯示,相比2016年的重組方案,萬(wàn)達(dá)電影此次公告的草案在標(biāo)的構(gòu)成、交易對(duì)價(jià)、估值作出了調(diào)整,方案力度加碼。
剝離傳奇影業(yè) 整合優(yōu)質(zhì)的影視資產(chǎn)
此次,新的萬(wàn)達(dá)影視囊括了更加豐富的業(yè)態(tài),覆蓋電影和電視劇的投資、制作和發(fā)行,以及網(wǎng)絡(luò)游戲運(yùn)營(yíng)和發(fā)行三大內(nèi)容領(lǐng)域,業(yè)務(wù)架構(gòu)上更具競(jìng)爭(zhēng)力。
據(jù)方案介紹,萬(wàn)達(dá)影視在電影投資、制作和發(fā)行方面實(shí)力突出,其代表作品《記憶大師》、《尋龍?jiān)E》、《唐人街探案》系列、《滾蛋吧!腫瘤君》、《北京愛(ài)情故事》、《催眠大師》、《警察故事2013》、《火鍋英雄》等取得了良好的市場(chǎng)反響。據(jù)統(tǒng)計(jì),萬(wàn)達(dá)影視自成立以來(lái)出品影片總票房累計(jì)達(dá)到415億元。 2018年,《唐人街探案2》更是橫掃春節(jié)檔,實(shí)現(xiàn)33.96億的票房成績(jī)。納入上游的萬(wàn)達(dá)影視后,萬(wàn)達(dá)電影有望強(qiáng)者恒強(qiáng),在電影投資、制作、發(fā)行、放映等各個(gè)環(huán)節(jié)均占據(jù)重要份額。
除電影資產(chǎn)外,萬(wàn)達(dá)影視還覆蓋了時(shí)下熱門的電視劇領(lǐng)域。有業(yè)內(nèi)人士指出,此次萬(wàn)達(dá)電影納入電視劇資產(chǎn)不單單是因?yàn)闊岫龋悄抗飧L(zhǎng)遠(yuǎn)。在電影市場(chǎng)的火爆背后行業(yè)波動(dòng)性較高。相較而言,由于盈利模式的差異,電視劇業(yè)務(wù)的營(yíng)收更穩(wěn)定。綜合來(lái)看,此次的資產(chǎn)包能為上市公司提供更強(qiáng)的造血能力,盈利能力上具備更高的穩(wěn)定性。
從公告的數(shù)據(jù)來(lái)看,增加了多元業(yè)態(tài)的萬(wàn)達(dá)影視2016年、2017年及2018年第一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為9.95億元、20.20億元及8.84億元,凈利潤(rùn)3.64億元、5.97億元、4.07億元,營(yíng)收、凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)了快速飆升,業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼。
更值得一提的是,這次萬(wàn)達(dá)電影在估值作價(jià)上堅(jiān)持了“加量不加價(jià)”的原則。
此前有消息測(cè)算表示,2016年單就萬(wàn)達(dá)影視自己,其100%股權(quán)在私募輪就已價(jià)值達(dá)到160億元,而此次加上電視劇和游戲兩塊優(yōu)質(zhì)業(yè)態(tài)后,整體估值反而降至120億,萬(wàn)達(dá)電影在此價(jià)格上實(shí)施收購(gòu)可謂物超所值。相對(duì)應(yīng)的,交易市盈率為13.52倍,遠(yuǎn)低于上市公司自身市盈率及行業(yè)平均市盈率水平。
以如此劃算的估值注入更豐富的業(yè)態(tài),對(duì)萬(wàn)達(dá)電影已有股東來(lái)說(shuō),也是以低價(jià)入手了優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),可見公司堅(jiān)定推進(jìn)重組工作的決心和收購(gòu)的誠(chéng)意。
在此基礎(chǔ)上,方案還允諾了萬(wàn)達(dá)影視2018年度-2020年度分別不低于8.88億元、10.69億元、12.71億元的業(yè)績(jī)承諾,給方案加上了一個(gè)雙保險(xiǎn),同時(shí)將有力提升上市公司萬(wàn)達(dá)電影的利潤(rùn)規(guī)模。
打通全產(chǎn)業(yè)鏈布局實(shí)現(xiàn)五大業(yè)務(wù)平臺(tái)構(gòu)建
在日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中,國(guó)內(nèi)電影企業(yè)通過(guò)布局全產(chǎn)業(yè)鏈、搭建產(chǎn)業(yè)化運(yùn)營(yíng)平臺(tái)已成為自身提升競(jìng)爭(zhēng)能力的重要趨勢(shì)。
作為院線行業(yè)龍頭,經(jīng)過(guò)多年內(nèi)生式發(fā)展,萬(wàn)達(dá)電影已連續(xù)九年國(guó)內(nèi)票房、觀影人次、市場(chǎng)份額領(lǐng)先。近年來(lái),公司也不斷通過(guò)外延式擴(kuò)張,并購(gòu)具有獨(dú)特業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)和競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力的優(yōu)質(zhì)資源,已打造了獨(dú)具優(yōu)勢(shì)的生活生態(tài)圈布局。
對(duì)于此次并購(gòu)的意義,萬(wàn)達(dá)電影就明確表示,本次交易是公司在“會(huì)員+”及“360°IP”戰(zhàn)略的指導(dǎo)下,圍繞其強(qiáng)大院線終端優(yōu)勢(shì)及龐大的會(huì)員體系,構(gòu)筑娛樂(lè)生態(tài)系統(tǒng)重要舉措。通過(guò)本次交易,公司主營(yíng)業(yè)務(wù)將擴(kuò)展至電影和電視劇的投資、制作和發(fā)行,以及網(wǎng)絡(luò)游戲發(fā)行和運(yùn)營(yíng)領(lǐng)域,建成集院線終端平臺(tái)、傳媒營(yíng)銷平臺(tái)、影視IP平臺(tái)、線上業(yè)務(wù)平臺(tái)、影游互動(dòng)平臺(tái)為一體的五大業(yè)務(wù)平臺(tái),向國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的泛娛樂(lè)平臺(tái)型公司的目標(biāo)更近一步。萬(wàn)達(dá)電影將借助此次重組,真正實(shí)現(xiàn)從“院線”到“電影”公司轉(zhuǎn)型升級(jí)。
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