6月份的A股市場下跌，也讓混合型基金整體遭遇了重創(chuàng)，根據記者了解，在3千只有可比業(yè)績的混基中，單月凈值出現(xiàn)虧損的就占到了86%，其中有29只基金跌幅超過10%，而融通新區(qū)域新經濟(001152)就是其中之一。

其實，該基金的兩位基金經理都是周期行業(yè)研究員出身，如果踏實的持有自己看好的股票應該能得到良好的回報，但可惜二人的風格卻是頻繁換股，這似乎也是該基金凈值下跌的主要原因。

成立三年規(guī)?？s水七成 融通新區(qū)域新經濟業(yè)績持續(xù)不給力

A股各主要股指在6月皆以跌幅收場，其中滬深主板指數跌幅均超過8%，而中小板與創(chuàng)業(yè)板指數也分別下跌8.73%、7.86%，這讓以投資權益類資產的混合型基金損失慘重。

根據中國經濟網記者了解，在3千只有可比業(yè)績的混合型基金中，6月份凈值出現(xiàn)下跌的占到了86%，在這其中又有29只基金的月度跌幅超過10%。整理來看，無論是成長股還是藍籌股，在6月份里均沒有明顯的上漲行情，而反觀業(yè)績?yōu)檎幕?，大多屬于輕股票重債券的資產配置。

其實在這樣的行情下，按兵不動是最好的選擇，但融通基金旗下的融通新區(qū)域新經濟這只素以高換手率為標志的混基卻恰恰因為這一特點而跌幅較大。

數據顯示，該基金在6月份凈值下跌了11.96%。根據記者了解，這只成立于2015年5月20日的混合型基金，截止今年7月2日，其累計凈值收益率竟然為-51.30%，累計單位凈值僅為0.4870元。

其實根據其今年一季度披露的前十大重倉股來看，航天信息、歐亞集團、長春高新、衛(wèi)寧健康、漢得信息、贏時勝、恒生電子、錦江股份、太平鳥、兆易創(chuàng)新在一季度里大多漲幅較好，但可惜一季度該基金凈值依然下跌了2.78%，6月份跌幅更是達到11.96%。

數據顯示，其2016年上半年換手率為273.49%、2016年下半年為578.77%;2017上半年換手率為164.65%、2017年下半年為349.22%。在其完整歷史年度里，2016年的業(yè)績表現(xiàn)為-28.24%，當然，在當年的大熊市行情下，基金經理想捕捉個股的階段性反彈也可以理解，但在藍籌價值股單邊上漲的2017年，該基金的單位凈值僅上漲了2.47%，而且在如此單一的行情下，全年的季度平均換手率也超過100%，實在讓人無法理解。

分階段來看，該基金從近3年以來的各個時段基本都處于業(yè)績不佳和一般的狀態(tài)。也許正是糟糕的業(yè)績，讓成立之初還處于31.62億元管理規(guī)模的融通新區(qū)域新經濟持續(xù)縮水，截止今年二季度末，該基金的管理規(guī)模僅有6.84億元，三年縮水了78%，而在以往的投資者結構中，超過99%的占比都為個人投資者。

基金經理頻繁換股 沖勁勇猛經驗不足

根據記者了解，融通新區(qū)域新經濟不光是股票換手頻繁，其基金經理更換的也相對比較頻繁。2015年5月20日至2017年2月17日，該基金由楊博琳和劉格菘二人共同管理，但由于這一階段正好是高位下跌時期，所以二人的任職回報為-49.50%，也是該基金的主要跌幅來源。

此后劉格菘離任，楊博琳在獨自管理該基金不到一年后，于2018年1月1日離任，這段時期，其任職回報為6.52%，還是稍有起色的。2018年1月2日，彭煒接替楊博琳管理該基金，但69天后基金凈值竟然保持平穩(wěn)，沒漲沒跌，隨后范琨加入進來，與彭煒共同管理該基金。

彭煒有5年證券投資從業(yè)經歷。2012年4月加入融通基金，歷任建筑建材、房地產、鋼鐵煤炭行業(yè)研究員，周期行業(yè)組長。但其擔任基金經理職位的累計時間還不到一年，目前管理著3只混合型基金，是一位年輕的“一拖三”選手。而范琨在2012年7月加入融通基金管理有限公司，歷任融通基金化工行業(yè)研究員、周期組組長，任職基金經理職位的累計時間為2年多，目前同時管理著2只混基。

從二人共同管理的融通中國風1號靈活配置去年的前十大重倉股來看，雖然每季度的持股并不相同，但好在始終堅持配置周期股，這也是二人一直研究的領域，在當年的單邊行情下，最終迎來不錯的業(yè)績表現(xiàn)。然而今年一季度，其開始增加科技股的配置，導致當季下跌了3.19%，6月份該基金凈值繼續(xù)下跌3%。

從融通中國風1號靈活配置的換手率看，2016年上半年為50.07%、下半年為116.62%;2017年上半年為281.69%、下半年為733.05%。而在2016年2月5日到2017年8月4日，該基金由商小虎和范琨共同管理，從2017年10月21日之后就由范琨和彭煒共同管理。

可以看出，前任基金經理商小虎逐步退出，范琨和彭煒逐步起主導地位的階段也是該基金換手率持續(xù)上升時期，而在大幅震蕩的行情下，“年輕”的基金經理以頻繁的換手去投資不擅長的領域，其潛在的風險似乎不容小覷。

關鍵詞： 凈值 型基金 基金