踏入5月，2022年已經(jīng)過去三分之一，但年初至今，市場(chǎng)持續(xù)波動(dòng)的狀態(tài)仍未改變。受此影響，基金產(chǎn)品賺錢效應(yīng)較差等因素也使得投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好有所降低，疊加渠道端銷售困難等情況，新基金的發(fā)行募集更一度進(jìn)入瓶頸期。據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，截至5月4日，年內(nèi)新基金發(fā)行規(guī)模達(dá)3573.44億元，同比減少超七成。與此同時(shí)，新基金延募甚至發(fā)行折戟的情況也頻頻發(fā)生。此外，年內(nèi)仍有46家基金管理人至今未有新品發(fā)行。但在分析人士看來，市場(chǎng)或會(huì)在二季度回暖，下半年有望迎來較好的機(jī)會(huì)，因此新基金發(fā)行情況也或會(huì)在彼時(shí)有較好的改善。

新發(fā)規(guī)模同比減少七成

4月最后一個(gè)工作日，A股三大股指全線飄紅，上證綜指、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別收漲2.41%、3.69%、4.11%。但開年至今，A股市場(chǎng)一直處于持續(xù)波動(dòng)的狀態(tài)，在此背景下，三大股指的年內(nèi)表現(xiàn)也不甚理想，年內(nèi)跌幅已分別達(dá)到16.28%、25.82%、30.2%。

在市場(chǎng)不斷波動(dòng)的背景下，新基金的募集成效也大不如前。有大型公募內(nèi)部人士向北京商報(bào)記者表示，由于市場(chǎng)持續(xù)波動(dòng)、基金產(chǎn)品賺錢效應(yīng)差等因素，投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好也有所降低，因此新基金特別是主動(dòng)權(quán)益類新基金的發(fā)行進(jìn)入瓶頸期。

據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至5月4日，年內(nèi)共有513只(份額合并計(jì)算，下同)新基金成立，發(fā)行規(guī)模為3573.44億元，同比減少70.41%;而2021年同期則有557只新品成立，發(fā)行規(guī)模為1.21萬億元。單就權(quán)益類基金而言，年內(nèi)新發(fā)規(guī)模為1806.72億元，較2021年同期的1.01萬億元減少超八成。

除市場(chǎng)因素外，銀行、券商等代銷渠道在銷售新基金方面也越來越困難。滬上某公募市場(chǎng)部人士坦言，在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下發(fā)行新基金確實(shí)會(huì)比較困難，因?yàn)榱闶矍廊狈嶅X效應(yīng)，此前積累的投訴也比較多，客戶也較難有浮盈，因此讓原持有人購買新基金也比較難促動(dòng)。

某公募渠道人士也向北京商報(bào)記者表示，目前渠道銷售確實(shí)比較疲軟，不僅一線客戶經(jīng)理的壓力非常大，銀行端、線上端等渠道的售后壓力也非常大。

回顧2022年前4個(gè)月，按基金成立日來看，新基金成立數(shù)量分別為159只、71只、182只、101只，新發(fā)規(guī)模依次為1188.23億元、337.67億元、1212.42億元、835.12億元。此外，當(dāng)前還有103只基金正在發(fā)行，30只新基金等待發(fā)行。

超40家基金管理人年內(nèi)“顆粒無收”

在市場(chǎng)環(huán)境不佳、渠道銷售難等因素的疊加下，新基金發(fā)行更是顯得舉步維艱。

某中型公募內(nèi)部人士也感慨道，“目前新基金發(fā)行的確很困難，有些公司都‘躺平’了，先不發(fā)新基金了”。

正如該內(nèi)部人士所說，據(jù)公開數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至5月4日，在當(dāng)前管理規(guī)模數(shù)據(jù)可取得的180家基金管理人中，有46家基金管理人自年初至今尚未發(fā)行新基金，占比達(dá)25.56%。其中，合煦智遠(yuǎn)基金、金信基金、江信基金、凱石基金、明亞基金、先鋒基金、益民基金、中科沃土基金共8家中小型基金管理人，更是繼2021年度“顆粒無收”后，至今仍未有新品發(fā)行。

此外，北京商報(bào)記者注意到，年初至今，不僅眾多新基金延長募集期，多只新品發(fā)行也宣告折戟。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，年初至今，已有平安盈瑞6個(gè)月持有債券等98只新基金延長募集期。與此同時(shí)，也有同泰自主創(chuàng)新混合、長江豐益6個(gè)月持有期債券、金元順安泓泉純債3個(gè)月定開債等10只新基金發(fā)行折戟。

盡管當(dāng)前市場(chǎng)整體環(huán)境不佳，但在業(yè)內(nèi)人士看來，在市場(chǎng)下跌背景下，正是建倉的好時(shí)機(jī)。前述中型公募內(nèi)部人士表示，“雖然目前市場(chǎng)整體環(huán)境不佳，但這個(gè)時(shí)候是建倉的好時(shí)機(jī)，無非是拿時(shí)間換空間”。

前述公募渠道人士也提到，“由于現(xiàn)在市場(chǎng)還在波動(dòng)下跌，投資者有恐慌情緒是可以理解的。實(shí)際上，現(xiàn)在的個(gè)人投資者很大一部分是在2020年、2021年這種高點(diǎn)時(shí)期買入，而在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，有20%甚至30%的虧損都很正常。但其實(shí)，在市場(chǎng)下跌的當(dāng)前，正是做定投的好時(shí)機(jī)，建議個(gè)人投資者還是要避免追漲殺跌的行為，理性進(jìn)行基金投資”。

市場(chǎng)有望在二季度逐步回暖

那么，在年內(nèi)新基金發(fā)行規(guī)?？s水，新品延募、發(fā)行折戟等情況不斷出現(xiàn)的背景下，新基金發(fā)行進(jìn)程緩慢甚至不發(fā)行新基金，對(duì)基金管理人而言又可能造成怎樣的影響?在前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍看來，“由于市場(chǎng)行情剛剛從底部反彈，基金銷售還處于比較低迷的狀態(tài)，這種背景下，或會(huì)影響基金公司的規(guī)模增長”。

但楊德龍預(yù)測(cè)，市場(chǎng)或會(huì)在二季度回暖，下半年有望迎來較好的機(jī)會(huì)，因此新基金發(fā)行情況在下半年或會(huì)有較好的改善。他還建議稱，基金公司可以采用部分合適的營銷手段如路演、直播、投教等方式加強(qiáng)與投資者的聯(lián)系，促進(jìn)新基金的發(fā)行。

財(cái)經(jīng)評(píng)論員郭施亮也提到，基金表現(xiàn)與市場(chǎng)環(huán)境因素有關(guān)，若市場(chǎng)環(huán)境改善，基金發(fā)行或也會(huì)因此回暖。建議基金管理人可以從提升基金管理能力、改善資產(chǎn)配置方式以及提升風(fēng)控能力等方面入手，做好產(chǎn)品業(yè)績以提升吸引力。此外，郭施亮也預(yù)計(jì)，2022年二季度及下半年，基金市場(chǎng)或會(huì)呈現(xiàn)出逐漸回暖的趨勢(shì)。

而前述中型公募內(nèi)部人士則認(rèn)為，發(fā)行新基金也并非弱市下基金公司的必選項(xiàng)，在該內(nèi)部人士看來，多數(shù)基金公司的規(guī)模增長并不依賴頻繁發(fā)行新基金，而是靠存續(xù)產(chǎn)品持續(xù)營銷一步步做大。“基金產(chǎn)品業(yè)績好，就會(huì)有基民不斷申購，基金經(jīng)理也可以慢慢地把產(chǎn)品規(guī)模做大。權(quán)益產(chǎn)品做得好的基金公司，很多代表作都是存續(xù)十多年的產(chǎn)品，這些產(chǎn)品也是隨著業(yè)績驗(yàn)證，被投資者接受、申購，繼而推動(dòng)規(guī)模增長。對(duì)于中大型基金公司而言，產(chǎn)品線布局也比較完備，即使沒有新發(fā)基金，也有可以替代的老產(chǎn)品，所以就算新基金發(fā)行成效較差，整體影響也不會(huì)太大。”

關(guān)鍵詞： 公募窘境 新發(fā)規(guī)模 新基金發(fā)行情況 渠道端銷售