資金正在源源不斷地流向BNPL賽道。

BNPL，即Buy Now Pay Later，為消費(fèi)者提供了短期付款計(jì)劃，讓他們可以先購(gòu)買，然后隨著時(shí)間的推移在后續(xù)完成付款。

2020年，BNPL企業(yè)共籌集15億美元資金，比2019年增長(zhǎng)了42%，而在2016年，BNPL企業(yè)總?cè)谫Y額僅僅為1.1億美元。

熱潮之下，BNPL也吸中國(guó)金融科技巨頭們的目光。2020年3月，螞蟻金服宣布，將買下Klarna的少數(shù)股權(quán)，以此擴(kuò)張?jiān)跉W洲的業(yè)務(wù)。而隨后，騰訊也不甘落后，表示，已經(jīng)購(gòu)買了澳大利亞先買后付巨頭Afterpay5%的股份。

而Klarna和Afterpay正是全球BNPL的市場(chǎng)份額排名前列的佼佼者，另一家巨頭則是Affirm。

進(jìn)入2021年，BNPL的火熱并未停歇，在拉美、東南亞等新興市場(chǎng)都涌現(xiàn)了不少企業(yè)，大力發(fā)展BNPL業(yè)務(wù)。然而，BNPL的熱潮仿佛并沒(méi)有來(lái)到中國(guó)?；蛘哒f(shuō)，國(guó)內(nèi)的BNPL早已被在線支付巨頭們悄悄占領(lǐng)。

BNPL大爆發(fā)

2021年10月，Visa也對(duì)對(duì)BNPL示好。

Visa董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官Al Kelly在當(dāng)月的一次電話會(huì)議上告訴投資者，未來(lái)幾年，Visa將為分期付款貸款創(chuàng)造更大的機(jī)會(huì)，成為金融機(jī)構(gòu)、金融科技公司和商戶的主要連接點(diǎn)，向最廣泛的消費(fèi)者提供分期付款貸款。在美國(guó)、加拿大、俄羅斯、馬來(lái)西亞等國(guó)家，Visa都推出了自己的BNPL業(yè)務(wù)。

另一家國(guó)際信用卡巨頭萬(wàn)事達(dá)也投身行業(yè)熱浪中。2021年9月底，萬(wàn)事達(dá)宣布面向美國(guó)、澳大利亞和英國(guó)市場(chǎng)的“萬(wàn)事達(dá)卡分期付款”。

這是銀行業(yè)對(duì)金融科技的反擊。事實(shí)上，不僅信用卡巨頭，過(guò)去一年多，資本市場(chǎng)仍展現(xiàn)了十足的熱情。根據(jù)CB Insights報(bào)告顯示，2020年先買后付企業(yè)共籌集了15億美元資金，比2019年增長(zhǎng)了42%，而在2016年，BNPL企業(yè)總?cè)谫Y額僅僅為1.1億美元。

其中，BNPL鼻祖Klarna獲得眾多投資人的青睞，包括螞蟻集團(tuán)、零售商梅西百貨和H&M 集團(tuán)以及Visa的風(fēng)險(xiǎn)投資部門等機(jī)構(gòu)。2021年6月，Klarna還獲得自軟銀的投資。

中國(guó)資本也不甘落后，加入海外BNPL的角逐。

2020年5月1日，騰訊控股表示，已收購(gòu)澳大利亞先買后付巨頭Afterpay5%的股份。

從全球市場(chǎng)看，北美顯然排名榜首。管理咨詢公司Oliver Wyman估計(jì)，2020年，BNPL公司在美國(guó)促成200億至250億美元的交易。

不過(guò)，BNPL這股熱潮也正向東南亞、拉美等新興市場(chǎng)蔓延。2021年5月26日，拉美BNPL企業(yè)ADDI籌集了6500萬(wàn)美元的新資金。其聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官Santiago Suarez表示，“在哥倫比亞和拉丁美洲，大多數(shù)消費(fèi)者無(wú)法成為數(shù)字經(jīng)濟(jì)的一部分，在線支付非常困難，支付能力有限，而且很少有人擁有信用卡?！?/p>

缺少銀行服務(wù)，同樣也是東南亞的痛點(diǎn)。這條賽道中，超級(jí)App平臺(tái)Grab一直在馬來(lái)西亞開展返現(xiàn)促銷，以鼓勵(lì)其用戶嘗試該服務(wù)。2021年4月，東南亞會(huì)員返現(xiàn)平臺(tái)Fave則被印度金融科技獨(dú)角獸Pine Labs收購(gòu)。兩個(gè)月后，它在新加坡和馬來(lái)西亞推出BNPL服務(wù)。

與此同時(shí)，新加坡的BNPL初創(chuàng)企業(yè)Atome 和 Hoolah 以及總部位于新加坡和馬來(lái)西亞的 Split 也都準(zhǔn)備大展拳腳。

同時(shí)，B2B的BNPL初創(chuàng)企業(yè)也迎來(lái)史上最大的一筆融資。2021年10月25日，德國(guó)BNPL企業(yè)Billie宣布，在C輪融資中籌集了1億美元，投資者中出現(xiàn)了騰訊和Klarna的身影。Billie表示，這是B2B的BNPL迄今為止最大的一輪融資。從Affirm分拆出來(lái)的Resolve；以及由紅杉投資的Tillit，都拿到不菲融資額。

如今，“參賽”名單也越來(lái)越華麗。除Klarna外，2021年8，Jack Dorsey的Square宣布，以 290 億美元的價(jià)格收購(gòu)澳大利亞公司AfterPay。

11月4日，Afterpay表示，預(yù)計(jì)該交易的首次法庭聽證會(huì)將于當(dāng)天晚些時(shí)候舉行，此次收購(gòu)可能會(huì)在明年第一季度完成。

在全球的支付市場(chǎng)中，BNPL占有的份額依然有限，根據(jù)FIS旗下的支付處理公司W(wǎng)orldpay的報(bào)告，2020年全球電商交易總額為4.6萬(wàn)億美元，比2019年增長(zhǎng)19%。BNPL占其中的2.1%，不過(guò)，Worldpay稱，到2024年，這一數(shù)字預(yù)計(jì)將翻倍至4.2%。而未來(lái)，BNPL的想象空間還不止線上，同樣還有線下場(chǎng)景。

全球線上支付市場(chǎng)份額 / Worldpay

海外紅火、國(guó)內(nèi)遇冷

先買后付在國(guó)外爆火，但是，在國(guó)內(nèi)又是一副“慘”景。

Klarna 的CEO Sebastian Siemiatkowski曾解釋，“因?yàn)槲覀兯幍氖袌?chǎng)，借記卡比信用卡更為普遍，而且大多數(shù)擁有信用卡的人都沒(méi)有考慮到這樣一個(gè)事實(shí)：如果你有一張借記卡并且你在網(wǎng)上購(gòu)物，你會(huì)面臨信用卡持有人沒(méi)有的許多困難。”

信用卡用戶也越來(lái)越“叛逆“。過(guò)去，銀行和大型信用卡供應(yīng)商主導(dǎo)了分期付款，但他們收取高額的利息，有的甚至高達(dá)20%，并有嚴(yán)格的還款期限。而BNPL企業(yè)避免了這些費(fèi)用，盈利模式主要依靠向商家收取費(fèi)用。

金融技術(shù)咨詢公司11:FS的聯(lián)合創(chuàng)始人Simon Taylor發(fā)現(xiàn)，受BNPL潮流影響，在歐洲和北美等市場(chǎng)，信用卡的使用仍然很普遍，但消費(fèi)者的行為已經(jīng)開始發(fā)生轉(zhuǎn)變。11:FS觀察到，年輕的消費(fèi)者更喜歡BNPL，而不是信用卡，信用卡常被他們認(rèn)為是掠奪性的，難以控制。

然而，這一模式即將受到監(jiān)管的壓力。2021年10月22日，澳大利亞央行表示，BNPL公司將不能再禁止商家為其服務(wù)轉(zhuǎn)嫁附加費(fèi)用，經(jīng)過(guò)兩年的審查，澳大利亞央行現(xiàn)在正與財(cái)政部討論“監(jiān)管方法”。而業(yè)內(nèi)擔(dān)心，其他國(guó)家將緊隨其后，推出類似的政策。

此前，BNPL迅速發(fā)展的原因還在于，監(jiān)管壓力相對(duì)較小。但如今，各國(guó)都在密切關(guān)注著BNPL。

2021年2月，英國(guó)金融監(jiān)管局(FCA的Christopher Woolard表示："迫切需要將BNPL納入監(jiān)管，以保護(hù)消費(fèi)者；確保提供可靠的債務(wù)建議，以幫助所有可能需要的人；保持對(duì)疫情的持續(xù)監(jiān)管反應(yīng)。"

對(duì)此，英國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)聯(lián)盟（Coadec）提出相關(guān)的監(jiān)管目標(biāo)。

此外，Coadec經(jīng)濟(jì)政策主管Charlie Mercer表示，媒體經(jīng)常討論BNPL，但很少論及用戶體驗(yàn)、違約率、相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題，這可能會(huì)忽略實(shí)際中真正出現(xiàn)的問(wèn)題。加強(qiáng)監(jiān)管的風(fēng)向是值得支持的，但監(jiān)管應(yīng)該適度。應(yīng)該從消費(fèi)者出發(fā)，而不應(yīng)阻礙信貸市場(chǎng)創(chuàng)新。

某種程度上，這也是國(guó)內(nèi)對(duì)BNPL反應(yīng)冷淡的原因之一。作為螞蟻旗下最賺錢的兩大業(yè)務(wù)，花唄和借唄正面臨監(jiān)管壓力。

一位跨境支付業(yè)內(nèi)人士同樣注意到，一家同樣在國(guó)內(nèi)組建了團(tuán)隊(duì)的BNPL公司，目前將重心放在東南亞，國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)以服務(wù)出海項(xiàng)目為主，“有花唄，他們不會(huì)這么傻”。

Klarna在中國(guó)組建了團(tuán)隊(duì)，但該公司表示，并不打算面向消費(fèi)者開展業(yè)務(wù)，公司看中的是中國(guó)品牌在全球的不斷崛起，該團(tuán)隊(duì)服務(wù)跨境電商行業(yè)，同時(shí)投資中國(guó)出海的項(xiàng)目。

在國(guó)內(nèi)，最大的投資來(lái)自BNPL巨頭AfterPay。2019年底，AfterPay旗下的產(chǎn)業(yè)基金以1000萬(wàn)美元投資 “西瓜買單”。

“西瓜買單”對(duì)外宣稱是是國(guó)內(nèi)首個(gè)BNPL公司。但事實(shí)上，國(guó)內(nèi)不少在線支付公司早已推出了各自的分期免息服務(wù)，在淘寶、京東等電商平臺(tái)購(gòu)物，可以3期甚至可以12期免息，且覆蓋品類非常廣，信用卡在線下門店，有很多分期免手續(xù)費(fèi)的活動(dòng)，而且是分24期免息。

在線上，新入局者很少再有機(jī)會(huì)，他們均將線下零售作為業(yè)務(wù)突破口。

本文來(lái)自微信公眾號(hào) “志象網(wǎng)”（ID：passagegroup），作者：謝小丹，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

關(guān)鍵詞： 騰訊 螞蟻 先買