逼捐、七步詩、交稅、賣股票，馬斯克又一次無可爭議地?fù)屨剂烁鞔筘?cái)經(jīng)媒體的頭條。

從馬斯克拋出“是否出售其所持10%的特斯拉股票由粉絲決定”這一讓人無不意外的民調(diào)投票到現(xiàn)在，已經(jīng)有超過300萬人參與投票，截止投票截止時(shí)間，有近58%的粉絲網(wǎng)友投了“yes!”

也就是說，如果馬斯克真的遵守“無論如何都將遵守投票結(jié)果”的承諾，那么這10%的股權(quán)大概率是真的要被拋售了。

根據(jù)特斯拉2020年度的報(bào)告數(shù)據(jù)，馬斯克本人持有特斯拉大概25.42%的股權(quán)（可能最新數(shù)據(jù)有變），這部分10%的股權(quán)對(duì)應(yīng)當(dāng)前的市值將超過200億美元。如果其真的在四季度也就是剩下的2個(gè)月拋售了，對(duì)應(yīng)市場(chǎng)情緒來說很可能就是一個(gè)大大的驚嚇，股價(jià)考驗(yàn)肯定也是非常大的！

所有拋售還沒有計(jì)劃呢，今天特斯拉的股價(jià)盤前開局就一度跌超了7%，市場(chǎng)恐慌氣氛濃厚程度可見一斑！

那么，除了股價(jià)異動(dòng)，我們?nèi)绾卫斫怦R斯克這個(gè)不走尋常路的騷操作？他被美國政府逼著交稅的背后又說明了什么？

1如何看待這個(gè)騷操作？

很少人會(huì)關(guān)注到為什么馬斯克提拋售的是10%，而不是5%或20%等其他比例。

其實(shí)馬斯克也是有自己的考慮的。

上面說的馬斯克持有的這部分10%股權(quán)，大概是200多億美元，也大概就是他馬上要繳納的150億期權(quán)稅單+最近被逼捐的60多億的相加。

事實(shí)上，無論這一次的民意調(diào)查結(jié)果如何，馬斯克很有可能要開始出售掉一些特斯拉的股票，因?yàn)樵谖磥韼讉€(gè)月他就要面臨超過150億美元的期權(quán)稅單。

這些期權(quán)的稅單，是馬斯克在2012年就獲得的2280萬股、執(zhí)行價(jià)格為6.24美元/股的股票期權(quán)，但按特斯拉最新收盤價(jià)1222.09美元算，這份期權(quán)的收益將超過270億美元。此外，2018年3月，特斯拉董事會(huì)曾授予馬斯克頗受爭議的“CEO 績效獎(jiǎng)”，其中包含了12個(gè)階段共計(jì)1.013億股股票期權(quán)（經(jīng)2020股票一拆五調(diào)整）。

這樣一來，按照美國的相關(guān)法律，他必須要為這些巨額的增值收益交稅，稅率甚至超過50%，大概算下來就高達(dá)150億美元。

作為一個(gè)工資只領(lǐng)1美元的打工人，除了股票資產(chǎn)，他的身上可能拿不出多少現(xiàn)金，平時(shí)的用度都是通過先抵押股票拿貸款消費(fèi)的（為何要這樣，下面會(huì)說），除了拋售股票來交稅，他幾乎沒有什么更好的選擇。

當(dāng)然，他也可以選擇繼續(xù)拿更多手上的股份去抵押貸款來交稅，但這怎么看都不是一個(gè)合適的生意。首先，截止目前他已經(jīng)抵押出去了9200萬股股票，交這150億的稅款，意味著至少還要再拿出相當(dāng)部分去抵押，如果未來股價(jià)真的大跌了，不排除繼續(xù)補(bǔ)充抵押股票，這樣既麻煩，又有風(fēng)險(xiǎn)（畢竟大部分股權(quán)都質(zhì)押出去了）。

其次，在之前的Code會(huì)議上，當(dāng)被問及如何以波動(dòng)如此大的股票為抵押借款時(shí)，馬斯克也很坦然承認(rèn)“股票并不總是上漲，它們也會(huì)下跌?！钡氖聦?shí)，目前這個(gè)價(jià)位不敢說還能不能繼續(xù)沖高，起碼真的是高了。既然如此，順?biāo)浦蹨p持一部分股權(quán)，同時(shí)還撈得一波關(guān)注和人心，既要也要都完美實(shí)現(xiàn)，這個(gè)結(jié)局對(duì)于馬斯克來說不美嗎？

而那60多億美元的“逼捐”，根據(jù)馬斯克和聯(lián)合國世界糧食計(jì)劃署署長畢斯利的連續(xù)2個(gè)月來回舌戰(zhàn)，目前馬斯克算是被逼到了墻角，這錢怕也是捐定了。

但另外，我們需要想想，馬斯克如果真的拋售10%的持股，對(duì)特斯拉的股價(jià)到底會(huì)有什么影響？

一方面，利空是肯定的了，畢竟這么大比例的減持，這情況跟A股大股東拋股套現(xiàn)跑路的影響是類似的，尤其是在特斯拉股價(jià)這么高的情況下。

但另一方面，馬斯克如果真要拋，也不會(huì)傻到直接在公開市場(chǎng)拋售，因?yàn)檫@樣做很容易引發(fā)市場(chǎng)波動(dòng)，站在要為股東股東負(fù)責(zé)的職業(yè)操守面前，他也不應(yīng)該這么做，這點(diǎn)道理他沒理由不懂。所以，大概率馬斯克會(huì)通過大宗交易、協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式，直接找對(duì)家接盤，將這個(gè)事件引起市場(chǎng)動(dòng)蕩減到最低。也就是說，因?yàn)檫@個(gè)事件特斯拉的股價(jià)可能會(huì)受影響下跌，但可能影響不會(huì)有市場(chǎng)擔(dān)心的那么大。

2花式避稅的克星來了？

一直以來，美國的頂級(jí)富豪們?cè)诿鎸?duì)征稅這方面，一直是想方設(shè)法規(guī)避，然后能拖就拖。

對(duì)于馬斯克這種情況，其實(shí)也是美國政府近兩年在征收富人稅方面確實(shí)取得一些推進(jìn)的效果。

對(duì)于馬斯克在推文中寫到的“最近有很多人認(rèn)為未實(shí)現(xiàn)的收益是一種避稅手段”，眾多分析認(rèn)為馬斯克此舉是在回應(yīng)美國國會(huì)參議院民主黨提出的“億萬富翁所得稅“。

據(jù)披露，“億萬富翁所得稅”的適用對(duì)象是連續(xù)三年持有資產(chǎn)超過10億美元或者年收入超過1億美元的納稅人，美國符合此條件的超級(jí)富豪大約有700人。

根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家祖克曼的研究分析，這一尚在提案中的新稅種有望為美國聯(lián)邦政府帶來5000億美元的收入，僅馬斯克一人就將貢獻(xiàn)將近500億美元，而全球富豪榜排名第二的亞馬遜創(chuàng)始人貝索斯?jié)撛诙愗?fù)也排名第二，高達(dá)440億美元，美國排名前十的億萬富翁累計(jì)將“貢獻(xiàn)”2750億美元之多。

與億萬富翁們可能要繳納的巨額稅款相反，億萬富翁們過往繳納的稅率極低。

據(jù)非營利性媒體機(jī)構(gòu)ProPublica報(bào)道，在過去15年間，美國超級(jí)富豪們不僅在實(shí)際個(gè)人所得稅率方面遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于常人，甚至在某些年份，一些超級(jí)富豪的聯(lián)邦個(gè)人所得稅為零。比如貝索斯在2007年和2011年都沒有繳納任何聯(lián)邦個(gè)人所得稅，但僅2007年他的財(cái)富就增長了38億美元，馬斯克在2018年也沒有繳納任何聯(lián)邦個(gè)人所得稅，而金融巨鱷索羅斯更是有連續(xù)三年未繳納聯(lián)邦個(gè)人所得稅。

股神巴菲特從2014年至2018年間增加了多達(dá)243億美元，申報(bào)繳納了2370萬美元的稅，“真實(shí)稅率”為0.1％。

不同于常人，富豪的收入往往并不是來源于工資，據(jù)公開資料披露，馬斯克2018年總薪酬僅有五萬多美元，尚不及中產(chǎn)階級(jí)水平，2020年總薪酬甚至為0，此外扎克伯格等人都曾領(lǐng)過1美元的“工資“。

他們的收入往往以資產(chǎn)的形式實(shí)現(xiàn)，比如股票、房產(chǎn)、藝術(shù)品等。雖然針對(duì)此部分收入有相應(yīng)的資本利得稅，但按照規(guī)定資產(chǎn)持有者只有在出售資產(chǎn)并獲得利潤，也就是“實(shí)現(xiàn)收益”時(shí)，才需要繳稅。在此規(guī)定下，資產(chǎn)持有者只要長期持有不出售，再以投資作為抵押獲取貸款以支付日常開支，或拋售價(jià)格下跌的資產(chǎn)以抵消利得，就能讓資本利得稅名存實(shí)亡。

而在“富豪稅”提案正是針對(duì)這一缺口，該法案提出每年對(duì)億萬富翁們的資產(chǎn)進(jìn)行估值，無論他們是否出售資產(chǎn)，都對(duì)收益部分進(jìn)行征稅，以馬斯克為例，特斯拉股票今年上漲了70%，即便馬斯克未遵守投票結(jié)果拋售股票，他也要為這上漲的70%納稅。

同時(shí)，該法案要求對(duì)億萬富翁們可交易資產(chǎn)截至目前的任何內(nèi)在收益納稅，也就是說資產(chǎn)持有人要為資產(chǎn)從持有至今所升的值繳稅，這對(duì)財(cái)富基本集中在股票上的富豪來說可謂是“割肉之痛“，與目前的價(jià)值相比，他們持有這些股票的成本可謂是九牛一毛，雖然法案對(duì)繳清期限放寬至五年，但這仍是一個(gè)龐大的數(shù)字。

可見，如果該法案得到落實(shí)，美國頭部上市公司的財(cái)富會(huì)被聯(lián)邦政府分走巨大一塊，為拜登的新社會(huì)政策和氣候問題立法提供資金。

就在當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月5日夜間，拜登的萬億基建方案結(jié)束了數(shù)月拉鋸，以228對(duì)206的結(jié)果通過。在美國媒體眼里，這項(xiàng)數(shù)十年來最大的單項(xiàng)基建投資計(jì)劃通過，“拯救了拜登正在消失的理想”。

雖然預(yù)算從4萬億縮水至1萬億，但基建計(jì)劃資金來源還是個(gè)大問題，特別是在1.9萬億美元的紓困法案后，面對(duì)美國不斷擴(kuò)大的財(cái)政赤字，增稅似乎成了最好的選擇。

一般來說，覆蓋面越廣的稅收能帶來的收入越高。但拜登在競(jìng)選期間，曾多次承諾不會(huì)對(duì)年收入低于40萬美元的人增稅，而這個(gè)收入人群占所得稅納稅人比例高達(dá)98.2%。對(duì)僅有700人左右的億萬富豪開刀，除了能籌集巨額的資金外，還可以解決此前民主黨提出的稅收體系不平等的問題，兌現(xiàn)對(duì)上述承諾。

但事實(shí)上，這項(xiàng)增稅法案真有那么完美嗎？

可不要忘記了，這些全球最頂級(jí)的超級(jí)富豪，身邊無不圍繞著無數(shù)全球最頂尖的精算師、律師顧問和會(huì)計(jì)，如何找到最合適的規(guī)則漏洞去逃稅避稅，對(duì)他們來說從來都是輕車熟路，得心易手的分內(nèi)事了。

3尾聲

可以預(yù)期，向頂級(jí)富人征稅，將很可能是美國未來一段時(shí)間要推動(dòng)的事情，這后面就算還會(huì)牽扯到貝佐斯、巴菲特、扎克伯格等因?yàn)槠煜鹿竟蓛r(jià)暴漲而擁有驚人財(cái)富的頂級(jí)富豪，我們大概也不會(huì)感到意外。

作為投資者，在面對(duì)特斯拉這個(gè)超級(jí)成長公司時(shí)，誰都非常希望它的股價(jià)這一次能暴跌，跌得越多意味著買的機(jī)會(huì)也就越好。

但事實(shí)上，向富人征稅是單獨(dú)一回事，與公司的本身經(jīng)營發(fā)展并沒有什么關(guān)系。就如這一次拋售事件最多的僅是針對(duì)馬斯克本人，特斯拉的基本面并沒有問題，經(jīng)營也沒有受到什么影響，增長前景依然很廣闊。既然無關(guān)基本面，經(jīng)營和未來增長都OK，那么因?yàn)橐恍┩獠俊盁o關(guān)”事件而引發(fā)的股價(jià)暴跌，能有多大的空間？

而如果萬一特斯拉的股價(jià)真的被砸了個(gè)大坑，你又敢抄底嗎？

本文來自微信公眾號(hào) “格隆匯APP”（ID：hkguruclub），作者：嚴(yán)莉莉，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

關(guān)鍵詞： 特斯拉 馬斯克