巴西數(shù)字銀行Nubank母公司Nu Holdings(NU.US)縮減了其即將赴美上市的IPO規(guī)模，預(yù)計(jì)該公司估值將達(dá)471億美元，比最初預(yù)期低30億美元。據(jù)悉，Nubank將其IPO發(fā)行價(jià)范圍下調(diào)至8-9美元，此前為10-11美元。該公司計(jì)劃在巴西 B3交易所和紐約證券交易所雙重上市，并在此次發(fā)行中籌集約25億美元。

據(jù)了解，除了紅杉資本和老虎全球管理，該公司的投資方還包括騰訊、巴菲特等。騰訊于2018年向該公司投資了1.8億美元。今年6月，巴菲特的伯克希爾哈撒韋公司向Nubank投資5億美元。

Nubank重申通過(guò)此次IPO發(fā)行約2.892億股A類股的計(jì)劃，并提供約2860萬(wàn)股A股的超額配售選擇權(quán)。該公司還計(jì)劃向員工和機(jī)構(gòu)投資者提供約3220萬(wàn)美元的巴西存托憑證(BDRs)，同時(shí)還將其中一些用于客戶忠誠(chéng)度計(jì)劃。BDR將在巴西證券交易所上市交易，每股價(jià)值為A類股的六分之一。

此外，NuBank重申計(jì)劃為公司聯(lián)合創(chuàng)始人David Osorno、Cristina Zingaretti Junqueira和Adam Wible或他們的關(guān)聯(lián)方持有B類股票。每股B類股將有20票投票權(quán)，而每股A類股將有一票投票權(quán)，這將使上述聯(lián)合創(chuàng)始人擁有公司約86.9%的投票權(quán)，其中75%的投票權(quán)僅授予同時(shí)擔(dān)任該行首席執(zhí)行官的Osorno。

總的來(lái)說(shuō)，NuBank目前預(yù)計(jì)在此次發(fā)行后總共將發(fā)行約46億股A類和B類股票。這將使該公司在未稀釋基礎(chǔ)上的估值在369億至471億美元之間，具體取決于承銷商購(gòu)買多少超額配售股票，以及IPO價(jià)格在預(yù)測(cè)區(qū)間內(nèi)的位置。

該公司計(jì)劃將IPO所得收益用于營(yíng)收資本、運(yùn)營(yíng)費(fèi)用、資本支出和其他一般企業(yè)用途，包括未來(lái)可能的收購(gòu)。

Nubank成立于2013年，總部位于巴西圣保羅。除了提供不收取年費(fèi)的國(guó)際信用卡，Nubank還提供免費(fèi)數(shù)字賬戶NuConta和積分獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃Nubank Reward等，所有服務(wù)都基于一個(gè)應(yīng)用程序進(jìn)行管理。在過(guò)去一年，其產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了多樣化，現(xiàn)在還包括投資、個(gè)人貸款、即時(shí)支付、人壽保險(xiǎn)和國(guó)際轉(zhuǎn)賬。

Nubank在巴西、哥倫比亞和墨西哥擁有超過(guò)4800萬(wàn)客戶；該公司稱，其在今年第三季度每月平均新增客戶210萬(wàn)。該公司2021年前9個(gè)月?tīng)I(yíng)收達(dá)約11億美元，較上年同期增長(zhǎng)近一倍，不過(guò)虧損同樣擴(kuò)大53.9%至9910萬(wàn)美元。

Nubank能獲得巨大成功，除疫情改變了巴西人民的支付方式外，還和巴西特殊的金融結(jié)構(gòu)有關(guān)。

從歷史上看，巴西的銀行業(yè)一直高度集中，5家銀行控制著巴西市場(chǎng)的85%，長(zhǎng)期以來(lái)巴西的銀行業(yè)都是世界上最賺錢的銀行業(yè)之一。正因如此，普通客戶獲得金融服務(wù)的成本過(guò)高，再加上滲透率嚴(yán)重不足等特點(diǎn)，給了很多初創(chuàng)金融公司機(jī)會(huì)。

許多投資公司也看到巴西這塊金融市場(chǎng)的機(jī)會(huì)，對(duì)該地區(qū)一些發(fā)展前景較好的金融公司進(jìn)行投資，Nubank就是其中之一。

因?yàn)椴皇芘普障拗?，發(fā)行信用卡的門檻并不高，因此從2014年Nubank開始發(fā)行信用卡，這是一種紫色的萬(wàn)事達(dá)品牌信用卡。相較于傳統(tǒng)銀行，Nubank的信用卡簡(jiǎn)化了申請(qǐng)流程，不需要年費(fèi)，每月利率在2.75%到14%不等，并且全程可以用手機(jī)控制。

這種便宜且方便的服務(wù)很快受到用戶的喜愛(ài)，Nubank得以較低的用戶獲取成本贏來(lái)用戶群體快速膨脹。招股書顯示，截至2021年前3季度，公司的CAC為每位客戶5.0美元，其中付費(fèi)營(yíng)銷約占20%，這使得公司CAC是全球消費(fèi)金融科技公司中最低的之一。

但值得注意的是，從具體數(shù)據(jù)來(lái)看，Nubank在2018年、2019年和2020年的營(yíng)收分別為3.19億美元、6.12億美元和7.37億美元，增長(zhǎng)幅度持續(xù)放款；這三個(gè)年度Nubank虧損分別為2860萬(wàn)美元、9250萬(wàn)美元、和1.715億美元。

虧損雖然也在放緩，但長(zhǎng)期沒(méi)有實(shí)現(xiàn)盈利，且2021年前九個(gè)月Nubank就虧損9910萬(wàn)美元，較2020年同期的6640萬(wàn)美元，虧損幅度擴(kuò)大49.2%，加上巴西本土其他金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，Nubank面臨的盈利壓力著實(shí)不小。

從目前擁有的用戶數(shù)量，Nubank已經(jīng)迅速崛起成為世界上最大的數(shù)字銀行，但隨著業(yè)務(wù)的快速擴(kuò)展帶來(lái)的財(cái)務(wù)虧損、網(wǎng)絡(luò)安全以及傳統(tǒng)銀行和新型公司競(jìng)爭(zhēng)加劇等問(wèn)題亟待解決，持續(xù)虧損下，如何保證未來(lái)的盈利能力也是Nubank思考的重點(diǎn)。

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