在資本市場(chǎng)，小鵬汽車(chē)被悲觀情緒所籠罩。

由于中概股整體低迷，蔚來(lái)汽車(chē)刷了52周的新低，而小鵬汽車(chē)也已連跌了三個(gè)月，哪怕小鵬汽車(chē)連續(xù)兩月蟬聯(lián)中國(guó)造車(chē)新勢(shì)力銷量冠軍，也沒(méi)有阻止投資者用腳投票。

眼下，暫時(shí)沒(méi)有看到止跌的跡象。

不過(guò)，被譽(yù)為女版巴菲特的“木頭姐”（Catherine Wood，譯名為凱瑟琳·伍德），卻逆勢(shì)買(mǎi)入小鵬汽車(chē)，而反手減持特斯拉。

“木頭姐”一增一減的背后，有何深意？小鵬汽車(chē)會(huì)復(fù)制特斯拉的經(jīng)典走勢(shì)嗎？小鵬汽車(chē)的交車(chē)“困難癥”，得到妥善解決了嗎？

押中特斯拉，“木頭姐”一戰(zhàn)成名

“木頭姐”，那可是華爾街叱咤風(fēng)云的大人物。

其2014年成立了方舟基金（Ark Investment Management），立志成為全球投資者心中的“諾亞方舟”，于是一改傳統(tǒng)基金持倉(cāng)定期公開(kāi)的做派，走了一條與眾不同的透明路線：每天免費(fèi)向訂閱者披露持倉(cāng)與交易變動(dòng)。

方舟基金的投資方向

盡管如此，“木頭姐”在相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間并沒(méi)有引起全球投資者的共鳴，也沒(méi)有站在華爾街的C位，甚至一度與華爾街唱起了反調(diào)。

之所以如此，與“木頭姐”站臺(tái)特斯拉有莫大的關(guān)系。

2016年，“木頭姐”開(kāi)始關(guān)注特斯拉，加碼之下成為方舟基金的第一大重倉(cāng)股，哪怕是2018年特斯拉最危急的時(shí)刻也不離不棄。

彼時(shí)，不堪質(zhì)疑的馬斯克先是抱怨華爾街每個(gè)季度制定業(yè)績(jī)目標(biāo)的做法并不一定適合特斯拉：“我們正在考慮以420美元/股的價(jià)格收購(gòu)特斯拉股票（私有化退市）?！?/p>

之后，在一檔網(wǎng)絡(luò)直播節(jié)目中，馬斯克對(duì)著鏡頭癟嘴挑眉抽起了大麻，引起一片嘩然。

簡(jiǎn)而言之，馬斯克遭遇了華爾街的信任危機(jī)。

那時(shí)，“木頭姐”繼續(xù)唱多特斯拉，篤定特斯拉的股價(jià)將漲至4000美元：“人們正在見(jiàn)證一場(chǎng)大規(guī)模資本錯(cuò)配，而特斯拉股價(jià)正是這種資本錯(cuò)配的縮影，當(dāng)市場(chǎng)明白這一點(diǎn)時(shí)，股價(jià)應(yīng)當(dāng)會(huì)大幅上漲，投資者們將會(huì)為現(xiàn)在的短視買(mǎi)單?！?/p>

為此，還特意安撫馬斯克：“我相信，隨著時(shí)間的推移，你、公司股東以及整個(gè)世界都會(huì)得到公正的回報(bào)?！?/p>

最終，“木頭姐”賭贏了。

2020年，特斯拉股價(jià)一飛沖天，再疊加后疫情時(shí)代Square、ZOOM、Shopify、Zillow等需求迸發(fā)，方舟基金一躍成為華爾街最靚的仔。

東有張坤，西有“木頭姐”，兩者雙雙走上神壇，一時(shí)風(fēng)頭無(wú)兩。

此背景下，“木頭姐”的一舉一動(dòng)牽動(dòng)著資本市場(chǎng)的敏感神經(jīng)，對(duì)其青睞小鵬汽車(chē)自然格外關(guān)注。

2021年12月2日首次建倉(cāng)買(mǎi)入277263股，12月6日又買(mǎi)入254601股，12月14日再買(mǎi)入97697股，推算耗資合計(jì)2000~3500萬(wàn)美元。

兩周之內(nèi)，“木頭姐”對(duì)小鵬汽車(chē)出手三次，而與之對(duì)應(yīng)的是2021年9月起就不斷減持特斯拉的股票。

“木頭姐”與張坤，雙雙跌落神壇

對(duì)“木頭姐”的上述調(diào)倉(cāng)動(dòng)作，市場(chǎng)意見(jiàn)不一。

一種聲音認(rèn)為，小鵬汽車(chē)銷量超過(guò)蔚來(lái)、理想，成為“蔚小理”的魁首，不排除成為下一個(gè)“特斯拉”的可能性，“木頭姐”未雨綢繆布局也在情理之中。

據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2021年1月~11月，小鵬汽車(chē)?yán)塾?jì)交付量為82155輛，蔚來(lái)汽車(chē)?yán)塾?jì)交付量為80940輛，理想汽車(chē)?yán)塾?jì)交付量為76404輛。

此外，小鵬汽車(chē)也在加碼“出海”。

繼2020年切入挪威之后，小鵬汽車(chē)謀劃2022年將殺入括瑞典、丹麥、荷蘭這三國(guó)的新能源汽車(chē)市場(chǎng)。

對(duì)此，小鵬汽車(chē)總裁顧宏地表示：“小鵬汽車(chē)的目標(biāo)是交付量一半在中國(guó)、一半來(lái)自海外，而且預(yù)計(jì)2年內(nèi)可以實(shí)現(xiàn)盈虧平衡?！?/p>

而某公募基金公司執(zhí)行董事劉旭凌告訴鋅刻度：“國(guó)際資本最愛(ài)的是現(xiàn)金流，這方面特斯拉是標(biāo)桿，馬斯克將用戶端預(yù)售車(chē)款、制造工廠、土地資源、銀團(tuán)貸款、對(duì)供應(yīng)商的資金占用話語(yǔ)權(quán)做到了極致，小鵬要學(xué)習(xí)特斯拉的資金使用效率，如此才可以吸引資本從而做大市值?！?/p>

小鵬汽車(chē)的主打車(chē)型

另外一種聲音認(rèn)為，不能因?yàn)椤澳绢^姐”增持就高看一眼，畢竟2021年“木頭姐”與張坤一樣跌落神壇。

截至12月16日，“木頭姐”管理的8只基金，2021年以來(lái)有6只下跌，跌幅多在10%以上，僅有2只上漲，且漲幅均未超過(guò)10%，而同期道瓊斯上漲了17.39%、納斯達(dá)克上漲了20.77%、標(biāo)普500上漲了25.39%。

某私募投資部經(jīng)理陳聽(tīng)濤告訴鋅刻度：“‘木頭姐’抄底小鵬汽車(chē)，只不過(guò)是其投資風(fēng)格的延續(xù)，問(wèn)題是市場(chǎng)并不是只有一種風(fēng)格，當(dāng)風(fēng)格漂移時(shí)，之前盈利的策略就可能不香了，因此不能簡(jiǎn)單推斷出小鵬汽車(chē)未來(lái)會(huì)復(fù)制特斯拉的走勢(shì)，這兩者之間沒(méi)有因果關(guān)系?！?/p>

陳聽(tīng)濤進(jìn)一步表示，在“蔚小理”中，小鵬汽車(chē)最為強(qiáng)調(diào)互聯(lián)網(wǎng)基因，然而百度、華為、阿里巴巴等互聯(lián)網(wǎng)巨頭紛紛下場(chǎng)角力，與之相比并無(wú)優(yōu)勢(shì)。

畢竟，互聯(lián)網(wǎng)巨頭在人工智能、自動(dòng)駕駛、大數(shù)據(jù)等領(lǐng)域的底蘊(yùn)更為深厚。

譬如，百度Apollo 2021年第一季度累計(jì)L4級(jí)自動(dòng)駕駛道路測(cè)試總里程突破1000萬(wàn)公里，成為國(guó)內(nèi)自動(dòng)駕駛研發(fā)的領(lǐng)跑者。

這意味著，小鵬汽車(chē)引以為豪的商業(yè)壁壘恐將逐步降低。

交車(chē)?yán)щy之下，消費(fèi)者信心逐步喪失

拋開(kāi)長(zhǎng)遠(yuǎn)不談，眼下的小鵬汽車(chē)患上了交車(chē)“困難癥”，成為其最大的掣肘。

由于2021年8月馬來(lái)西亞疫情加重，博世旗下部分芯片產(chǎn)能受到?jīng)_擊，國(guó)內(nèi)外諸多車(chē)企遭受影響，小鵬汽車(chē)也不例外，困于毫米波雷達(dá)等芯片，P5車(chē)主要么選擇延遲交付，要么選擇2022年3月31日之后補(bǔ)裝。

小鵬汽車(chē)的缺芯解決方案

對(duì)此，何小鵬公開(kāi)自嘲：“抽斷供供更苦，舉杯銷愁愁更愁?！?/p>

而芯片之后，小鵬汽車(chē)在磷酸鐵鋰電池上也碰到了麻煩，由于供應(yīng)緊張，導(dǎo)致小鵬P7 480E/N車(chē)型訂單無(wú)法在下定時(shí)的預(yù)計(jì)交付周期內(nèi)及時(shí)交付。

一名業(yè)內(nèi)人士表示，小鵬汽車(chē)的月銷不過(guò)一兩萬(wàn)輛，卻依然受制于芯片、磷酸鐵鋰電池的產(chǎn)能，從側(cè)面說(shuō)明其在產(chǎn)業(yè)鏈上的話語(yǔ)權(quán)不足，存在明顯的短板，或成為未來(lái)發(fā)展的隱患。

此背景下，有的消費(fèi)者不想登陸，可又遭遇退款難的問(wèn)題。

鋅刻度在新浪黑貓投訴平臺(tái)、汽車(chē)之家、消費(fèi)保等平臺(tái)上發(fā)現(xiàn)大量與小鵬汽車(chē)的相關(guān)的投訴，其中交付延遲又不給退定金引發(fā)消費(fèi)者的共鳴。

譬如，一名消費(fèi)者表示：“（2021了）10月2號(hào)定的小鵬汽車(chē)，銷售承諾十一月交車(chē)，十一月已經(jīng)結(jié)束了未交車(chē)，說(shuō)還需等待將近2個(gè)月時(shí)間，還不退定金，且強(qiáng)烈要求繼續(xù)等待?！?/p>

事實(shí)上，小鵬汽車(chē)一直奉行的是72小時(shí)猶豫期退款策略，這意味著被迫交付延遲的車(chē)主得不到小鵬汽車(chē)的官方支持。

種種非議之下，小鵬汽車(chē)被推上了風(fēng)口浪尖。

總而言之，小鵬汽車(chē)一方面銷量起勢(shì)，受到明星資本的青睞，長(zhǎng)期來(lái)看有利于維系市值的穩(wěn)定，另外一方面面臨交付延遲的挑戰(zhàn)，缺乏溫度的服務(wù)令部分消費(fèi)者以及潛在客戶信心潰散，上述問(wèn)題無(wú)法得到妥善解決，恐難以成為市場(chǎng)的主流品牌。

那么，小鵬汽車(chē)渴望成為市場(chǎng)主流品牌，還有很長(zhǎng)的路要走。

本文來(lái)自微信公眾號(hào)“鋅刻度”（ID：znkedu），作者：鋅刻度，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

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