最近一段時(shí)間，對(duì)于大多數(shù)投資者來(lái)說(shuō)其實(shí)正在進(jìn)入一個(gè)投資的困惑時(shí)期，投資股票收益波動(dòng)巨大，投資基金操作卻成了大問(wèn)題，好在最近各家基金公司開(kāi)始紛紛開(kāi)展自購(gòu)，面對(duì)著基金自購(gòu)大潮來(lái)襲，我們到底該怎看？大規(guī)模自購(gòu)下到底又該怎么辦呢？

一、基金自購(gòu)大潮來(lái)襲？

據(jù)金融界的報(bào)道，日前，多家基金公司、券商資管機(jī)構(gòu)掀起的自購(gòu)潮，引發(fā)了市場(chǎng)關(guān)注。

(資料圖)

據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，僅10月17日-10月21日這一周內(nèi)就有包括瑞達(dá)基金、鵬華基金、招商基金、華夏基金、南方基金等在內(nèi)的共27家機(jī)構(gòu)發(fā)布自購(gòu)公告，合計(jì)金額達(dá)17.74億元。

據(jù)Choice數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)顯示，除定報(bào)中披露的自購(gòu)?fù)?，年?nèi)已有100家基金公司或券商資管機(jī)構(gòu)發(fā)布了自購(gòu)臨時(shí)公告，凈申購(gòu)金額達(dá)48.57億元。其中，債券型基金凈申購(gòu)金額最高，為14.92億元，占比30.71％；其次為混合型基金，凈申購(gòu)金額14.48億元，占比29.82％。

而據(jù)證券時(shí)報(bào)的統(tǒng)計(jì)，從基金管理人凈自購(gòu)率（凈自購(gòu)金額在權(quán)益類基金中規(guī)模占比）與偏股混合基金指數(shù)走勢(shì)對(duì)比來(lái)看，在2012年至今十多年時(shí)間里，基金在遭遇發(fā)行遇冷、凈自購(gòu)率較高時(shí)，往往也伴隨著A股市場(chǎng)的階段性低位。比如，2015年下半年股市調(diào)整后的自購(gòu)，2018年年中的自購(gòu)，2020年初自購(gòu)潮，以及2022年一季度較高凈自購(gòu)率后，偏股混合型基金指數(shù)都很快見(jiàn)底，并迎來(lái)較好的長(zhǎng)期賺錢效應(yīng)。

如今，又遇到基金的自購(gòu)潮，在各大基金大規(guī)模自購(gòu)的大背景下，我們每個(gè)人又該怎么辦呢？

二、自購(gòu)潮下的一些特殊關(guān)鍵點(diǎn)

面對(duì)著基金的自購(gòu)潮，相信很多人除了趨勢(shì)分析判斷是難點(diǎn)之外，更難的是操作手法的選擇，不過(guò)就在最近一份報(bào)告的出爐，卻給當(dāng)前的市場(chǎng)提供了一些可以借鑒的思路。前不久，天弘基金和螞蟻理財(cái)智庫(kù)聯(lián)合發(fā)布了《指數(shù)基金投資者行為洞察報(bào)告》（下文簡(jiǎn)稱“報(bào)告”）我們仔細(xì)研讀這份報(bào)告，其中一些關(guān)鍵點(diǎn)顯得很有意思，我們不妨分享一下：

首先，年齡越大反而投資收益會(huì)越好？根據(jù)報(bào)告統(tǒng)計(jì)，在持有期方面，80后是持倉(cāng)最長(zhǎng)的人群，平均持有期342天，而00后則是持倉(cāng)市場(chǎng)最短的人群，持有期122天。而在收益水平方面，年齡越大的投資者反而平均收益率越高，60錢的平均收益率達(dá)到8.49%，而90后僅為2.39%。這些的背后，其實(shí)是投資者投資行為的不同，越是年紀(jì)大的投資者其實(shí)投資經(jīng)驗(yàn)越是豐富，越容易在大跌時(shí)買入，從而獲得更好的投資收益。而越年輕的投資者其實(shí)越容易在大漲時(shí)買入，在大跌時(shí)賣出。

其次，一直都在說(shuō)長(zhǎng)期投資，但多久才算長(zhǎng)期？相信每一個(gè)熟悉巴菲特的人都知道巴菲特這幾十年來(lái)一直都采用價(jià)值投資理念，而價(jià)值投資的關(guān)鍵是長(zhǎng)期投資，這也是很多機(jī)構(gòu)和專家都在反復(fù)說(shuō)長(zhǎng)期投資，但是到底多久才算長(zhǎng)期呢？報(bào)告中明確統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，所謂長(zhǎng)期的概念是和行情密切相關(guān)的，行情好時(shí)持有2年，行情不好時(shí)，持有3-5年，把握住一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期內(nèi)的較長(zhǎng)時(shí)間段。截至2022年8月底，之前買入并持有3-5年的用戶平均收益率達(dá)到了17.6%，正收益率概率80.3%。所以，所謂的長(zhǎng)期投資并不是一個(gè)確切的數(shù)據(jù)，而是和行情密切相關(guān)，而且這種投資還有時(shí)間限制，可不是持有的時(shí)間無(wú)限持續(xù)下去。

第三，牛人操作到底有什么樣的特點(diǎn)？無(wú)論是股票市場(chǎng)還是基金市場(chǎng)，都有這樣的一群人，他們看上去和普通散戶沒(méi)有太大的區(qū)別，但是因?yàn)橥軌驌碛信苴A大盤甚至遠(yuǎn)超大盤的收益，這些人往往被稱之為牛散或者牛人。而這些牛人有什么樣的投資操作特點(diǎn)呢？報(bào)告統(tǒng)計(jì)表明，牛人平均持有期345天，而其他用戶平均持有期138天，牛人的持有時(shí)間顯著更長(zhǎng)。牛人的交易行為表現(xiàn)為持有時(shí)間更長(zhǎng)、操作更靈活、更少追漲殺跌，這三條就是牛人賺錢的秘訣。另外，牛人在每個(gè)投資周期內(nèi)，平均申購(gòu)次數(shù)30次，平均贖回4次，其他用戶平均申購(gòu)次數(shù)15次，平均贖回3次，牛人操作更靈活，會(huì)更多根據(jù)市場(chǎng)行情加減倉(cāng)。

三、大規(guī)模自購(gòu)下我們到底該怎么辦？

說(shuō)完了報(bào)告中的一些有意思的特點(diǎn)之外，一些報(bào)告中的操作手法其實(shí)也值得我們關(guān)注，在當(dāng)前整個(gè)市場(chǎng)都處于弱市狀態(tài)之中的時(shí)候，雖然基金紛紛開(kāi)始自購(gòu)，但是市場(chǎng)卻還沒(méi)有完全觸底反轉(zhuǎn)，從而整個(gè)市場(chǎng)的波動(dòng)反而更大，這就需要我們關(guān)注一些操作思路。報(bào)告總結(jié)了幾個(gè)關(guān)鍵的操作手法上的關(guān)注點(diǎn)：

基金投資的切忌不能做的誤區(qū)：報(bào)告總結(jié)為千萬(wàn)不能追漲殺跌、頻繁操作、深度割肉、過(guò)早止盈、持倉(cāng)單一。其實(shí)，這五句話我們一分析大家就能明白，追漲殺跌是市場(chǎng)最大的錯(cuò)誤，一旦追漲殺跌很容易出現(xiàn)標(biāo)的漲跌幅都明顯，卻沒(méi)有足夠的收益。而頻繁操作則極其容易導(dǎo)致反復(fù)橫跳，把錢都交了手續(xù)費(fèi)，錢卻根本沒(méi)有賺到多少。而深度割肉和過(guò)早止盈其實(shí)要放到一起看，雖然我們一直都在說(shuō)要投資者有自己的止盈點(diǎn)和止損點(diǎn)，但是一旦一到止損點(diǎn)就割肉，一到止盈點(diǎn)就清倉(cāng)，就很容易導(dǎo)致出現(xiàn)投資錯(cuò)誤，結(jié)果就是深度割肉損失慘重，過(guò)早止盈則拍腫大腿。最后，則是持倉(cāng)單一，這個(gè)點(diǎn)其實(shí)很好理解，不要把雞蛋放在一個(gè)籃子里，否則賺錢非常容易出現(xiàn)問(wèn)題。

那值得做的操作手法有哪些呢？報(bào)告給了我們一些建議，比如說(shuō)長(zhǎng)期持有至少3年、交叉購(gòu)買、下跌時(shí)敢于加倉(cāng)、減少追漲殺跌、學(xué)會(huì)止盈止損。這和上面我們討論的誤區(qū)完全可以對(duì)應(yīng)起來(lái)看，減少追漲殺跌、學(xué)會(huì)止盈止損其實(shí)不用解釋，其他幾個(gè)操作手法我們不妨詳細(xì)拆解一下：

一是長(zhǎng)期持有至少3年的關(guān)鍵是看準(zhǔn)標(biāo)的。如果一個(gè)指數(shù)基金你已經(jīng)看準(zhǔn)了未來(lái)的發(fā)展方向的話，那么最好的辦法就是選擇長(zhǎng)期持有，但是這個(gè)的前提就是你要找準(zhǔn)方向，不能錯(cuò)誤判斷，這就需要我們仔細(xì)研究你投資的每一只基金。

二是交叉購(gòu)買。什么是交叉購(gòu)買？這就是不要只買一只基金，而是選擇多元化投資，通過(guò)交叉購(gòu)買多種基金組合，其實(shí)可以有效地分散風(fēng)險(xiǎn)，從而降低一只基金波動(dòng)所帶來(lái)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

三是下跌時(shí)敢于加倉(cāng)。這一點(diǎn)需要和減少追漲殺跌聯(lián)系到一起來(lái)看，要放棄無(wú)意義的追漲殺跌，而操作的手法是仔細(xì)研究每個(gè)指數(shù)基金的賽道，通過(guò)這些賽道的分析找準(zhǔn)方向，在其大幅度下跌的時(shí)候看準(zhǔn)下跌的趨勢(shì)和點(diǎn)位，在深度下跌的時(shí)候找尋機(jī)會(huì)，從而加大自己的投資收益。

不過(guò)，這些建議正如同武功心法一樣，需要真正審時(shí)度勢(shì)靈活使用，如果想要了解更多，其實(shí)不妨好好去讀一讀這份報(bào)告，當(dāng)大規(guī)模自購(gòu)潮真正到來(lái)的時(shí)候，提前學(xué)好招式方法，找準(zhǔn)目標(biāo)，抓住機(jī)遇，這可能才是我們最需要做的事情。

（本文僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議。指數(shù)基金存在跟蹤誤差。投資者在進(jìn)行投資前請(qǐng)仔細(xì)閱讀基金的《基金合同》、《招募說(shuō)明書》等法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷基金是否和投資人的風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。）

關(guān)鍵詞： 追漲殺跌 長(zhǎng)期投資 指數(shù)基金