財務(wù)杠桿原理是什么?
財務(wù)杠桿原理是保持自己長期資金金額不變的原則下,企業(yè)從營業(yè)利潤中支付負債的金融也是保持不變的,這時候營業(yè)利潤增大或者減少,就會導(dǎo)致單位利潤所要承擔(dān)的負債成本就會隨著減少或者是增大,當然普通股的收益就會出現(xiàn)增加或者損失。這也就是說在銀行利率不變以及公司借款不變的情況下,一家企業(yè)能夠獲利越多,那么債券人拿走一部分收益之外,股東可以從中獲取的利益越多。反之,獲益則是越少。通常所說所說的財務(wù)杠桿就是公司的負債,企業(yè)在總資產(chǎn)利潤大于借款的利率水平的基礎(chǔ)上之上進行負債擴大生產(chǎn),就會給自己的企業(yè)帶來收益;反之則是負面的效應(yīng),也就是賺取利潤的效率低于銀行的利率。這也就是說明了銀行利率的變化對于企業(yè)杠桿的使用是非常重要的考慮因素。
從上述關(guān)于財務(wù)杠桿原理的闡述可以看出,運用這一杠桿也是非常具有風(fēng)險,這和股票在市場進行融資融券交易是一樣的道理。無論是小企業(yè)還是大企業(yè)都是要慎重考慮好的。即使企業(yè)已經(jīng)在一個行業(yè)內(nèi)占據(jù)了一定的市場地位,不過還是存在一定的不了的因素對于經(jīng)營產(chǎn)生風(fēng)險,因此通過將負債率50%作為警戒值,企業(yè)在這內(nèi)使用財務(wù)杠桿還是比較安全的,而一旦超過了這種接線就是處于這危險之中。
財務(wù)杠桿與經(jīng)營杠桿的區(qū)別
1、含義不同
經(jīng)營杠桿僅分析企業(yè)的經(jīng)營活動;財務(wù)杠桿是舉債經(jīng)營放大每股收益的效應(yīng)。
2、根源不同
經(jīng)營杠桿為固定經(jīng)營成本;財務(wù)杠桿為固定融資成本。
3、計算不同
經(jīng)營杠桿系數(shù)=息稅前利潤變動率÷營業(yè)收入變動率=邊際貢獻÷息稅前利潤
財務(wù)杠桿系數(shù)=每股收益變動率÷息稅前利潤變動率=息稅前利潤÷歸普稅前利潤
4、風(fēng)險不同
經(jīng)營杠桿高,企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險越高,財務(wù)杠桿高,企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險越高。
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