經過半個多月的醞釀，傍上英偉達的AI大牛股鴻博股份，回復了深交所的關注函。這份關注函首次披露了公司子公司、算力業(yè)務的實施主體英博數科的關鍵數據。

整體來看，鴻博股份目前簽下的兩單算力租用合同金額非常小，未達到披露標準。此前公司披露今年5月份算力業(yè)務開始產生收入，此次也披露了金額，只有75.47萬元，扣除成本后毛利12.51萬元。實際上，根據公司可研報告的測算，其“項目一期”現(xiàn)金流要第7年才能回正，且僅有1100萬元。

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此次，鴻博股份還披露了截至6月20日的前二十大股東名單。一季度新進的牛散方士雄已經“跑路”，同在一季度新進成為第四大股東的“券商一哥”中信證券也已經不見蹤影。而幾個知名QFII高盛、摩根大通、摩根士丹利等卻繼續(xù)高位加倉或新進十大名單。

算力業(yè)務5月毛利僅12.5萬

今年以來先后搭上AI、英偉達、算力等概念快車的鴻博股份，走出數波上漲攻勢，至7月6日年內漲幅達455%，如果以6月8日的股價高點計算，年內最高漲幅達到531%。就在6月20日，公司收到了深交所下發(fā)的年內第三份關注函。

經過一次延期，7月6日晚，公司終于回復了關注函，整體來看回復較為簡潔，但依然透露了不少關鍵信息。

首先，關于與英偉達的合作，公司稱所涉及創(chuàng)新賦能中心合作項目主要業(yè)務為“算力出租、云資源采購一站式服務，人工智能教育培訓以及產業(yè)實驗室”。

鴻博股份稱，英偉達在國內有不同級別代理、創(chuàng)新加速計劃等多種合作方式，每家合作伙伴擁有的品牌宣傳、合作具體內容等均有不同。目前公司僅了解公司所涉及的與英偉達合作業(yè)務中各方的權利與義務，不了解英偉達與其他公司的合作內容及模式，故無法說明其中是否存在差異及差異化程度。

其次，公司在6月21日問詢函回復中披露算力業(yè)務已經有兩個在手訂單，合同金額有多大呢？其實非常小，按上限也達不到信披標準。其稱，公司日前披露的在手訂單全部已簽署正式合同，合同里沒有明確合同金額，僅明確了各型號設備單價、服務器設備提供數量、服務期限及結算付款方式等內容。公司按照合同最高上限執(zhí)行進行測算，合同金額沒有達到硬性披露標準，不存在重大合同未披露情形。

最后，此前公司稱“項目一期所規(guī)劃的100P智算中心已經開始投入生產，并于2023年5月產生項目收入與利潤”。此次公司也披露了詳細情況，算力出租業(yè)務收入來自客戶對于算力租用的租金，2023年5月共產生項目收入75.47萬元，扣除當月上述成本后，5月份實現(xiàn)項目毛利12.51萬元。

“項目一期”回報周期6.7年

此前公告顯示，鴻博股份于2022年年中投資1000萬元設立子公司英博數科，并被英偉達明確為北京AI創(chuàng)新賦能中心的指定運營方。

公司稱，原項目一期所規(guī)劃的100P智算中心已經開始投入生產，并于2023年5月產生項目收入與利潤（即75.47萬元收入和12.5萬元毛利），另有擴容設備陸續(xù)穩(wěn)定交付中。截至目前，北京AI創(chuàng)新賦能中心擁有超過200P算力設備用于算力租用及自研項目使用，預計2023年底公司自有算力規(guī)模將擴容至3000P。

那這個“項目一期”的回報率情況究竟如何呢？此次關注函的回復公司也披露了可行性研究報告的部分數據。

根據測算，該項目首年投入最大，現(xiàn)金流入只有4526萬元，但現(xiàn)金流出達到2.73億元，累計所得稅稅后凈現(xiàn)金流量為-2.28億元。隨后，項目每年仍要持續(xù)投入，每年現(xiàn)金流出9000萬左右，到第7年凈現(xiàn)金流才回正，為1105萬元。

整體來看，“項目一期”的所得稅后靜態(tài)投資回收周期是6.7年，動態(tài)投資回收周期則達到了11.52年。

公司解釋稱，AI 技術處于發(fā)展期，相關行業(yè)格局尚未成熟，從技術到應用場景的商業(yè)化仍處于推進過程中，其應用前景和盈利模式尚存在諸多不確定因素。此外，若公司未來研發(fā)投入不足、技術人才儲備不足及創(chuàng)新機制不靈活，無法開發(fā)出滿足市場需求的新產品及服務，將對公司的發(fā)展前景和經營業(yè)績造成不利影響。

牛散方士雄跑路高盛加倉

此次回復關注函，鴻博股份也披露了截至6月20日前20名股東持股情況。

一季度新進且持股近1000萬股、位列第三大股東的牛散方士雄，已經從前二十大股東名單消失。一同消失的還有另一名牛散康燚輝，康燚輝一季度以450萬股的持股新進十大股東，位列第五。一季度新進的第六大股東也是一名牛散_——“王赤平”，其在一季度末持有382萬股，而此次最新持有309萬股，減倉了兩成多。

與牛散“擦肩而過”的則是幾大知名國際巨頭。

一季度高盛以221萬股的持股新進成為第十大股東，此次加倉至384萬股，加倉幅度超過70%，躍升為僅次于實控人之后的第三大股東。同時，一季度末沒有進入十大的摩根大通、摩根斯坦利此次進入前十大股東行列，分列第六和第八。

國內機構方面，變化比較明顯的是“券商一哥”中信證券和另一頭部券商華泰證券的自營盤。中信證券以465.5萬股在一季度新進十大，列第四大股東，此次在前二十大股東名單中已經消失不見。相反，一季度未上榜的華泰證券，以227.32萬的持股新進成為第五大股東。

截至今年一季度末，鴻博股份整個股東人數是8.77萬，比去年四季度末增加6萬。此次，股公司未披露最新的股東人數。

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（文章來源：中國基金報）

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