經(jīng)歷多年增長(zhǎng)后，四川九洲(000801,SZ)去年業(yè)績(jī)?cè)庥鱿禄?。公?月18日披露的2017年年報(bào)顯示，期內(nèi)營(yíng)收和凈利潤(rùn)同比雙雙下降。其中，凈利潤(rùn)從2016年度近2億元大幅下滑至只有數(shù)百萬(wàn)元。特別是在扣除非經(jīng)常性損益后，公司凈利潤(rùn)其實(shí)虧損幅度不小。

對(duì)于2018年經(jīng)營(yíng)計(jì)劃，四川九洲在年報(bào)中稱(chēng)，今年是公司三大產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展的重要一年，公司將“確保平穩(wěn)運(yùn)營(yíng)和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的持續(xù)增長(zhǎng)”。具體經(jīng)營(yíng)方面，公司計(jì)劃大力拓展電子商務(wù)、新能源汽車(chē)電子等新領(lǐng)域，培育公司新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn);提高空管產(chǎn)品適航取證的數(shù)量、質(zhì)量，進(jìn)一步豐富公司產(chǎn)品線(xiàn)，實(shí)現(xiàn)軍民航市場(chǎng)新突破等。

收入和凈利同比雙降

2017年，四川九洲當(dāng)期營(yíng)收31.65億元，同比下降19.17%;凈利潤(rùn)為728.54萬(wàn)元，同比下降96.18%;扣除非經(jīng)常性損益后，四川九洲凈利潤(rùn)虧損達(dá)4643.81萬(wàn)元，同比下降128.61%。在非經(jīng)常性損益中，政府補(bǔ)助“貢獻(xiàn)”最大。2017年度，公司計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助約5763.78萬(wàn)元，相較往年大幅增長(zhǎng)。2015年、2016年，公司計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助金額分別為3887.35萬(wàn)元、2880.07萬(wàn)元。

對(duì)比四川九洲往年業(yè)績(jī)，公司交出的這份成績(jī)單有些不好看。數(shù)據(jù)顯示，四川九洲近年來(lái)的盈利大多處于增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2009年~2015年，公司分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3998萬(wàn)元、4707萬(wàn)元、5430萬(wàn)元、6880萬(wàn)元、7173萬(wàn)元、2億元、2.17億元。2016年度，公司凈利潤(rùn)同比略有下滑，但也有1.91億元。

四川九洲去年業(yè)績(jī)下滑，與公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的不給力直接相關(guān)。

四川九洲擁有空管、物聯(lián)網(wǎng)、數(shù)字電視三大核心業(yè)務(wù)板塊。從收入上看，體量較大的數(shù)字電視、空管業(yè)務(wù)收入去年都出現(xiàn)了較大幅度的下降。同時(shí)，雖然物聯(lián)網(wǎng)收入爆發(fā)，同比增長(zhǎng)39.51%，但因?yàn)榈兔a(chǎn)品占比增大，導(dǎo)致此類(lèi)業(yè)務(wù)的凈利潤(rùn)同比反而出現(xiàn)下降。

四川九洲表示，公司數(shù)字電視產(chǎn)業(yè)受到存儲(chǔ)芯片等物料行業(yè)性漲價(jià)的影響，面臨“上游漲價(jià)，下游限價(jià)，兩頭擠壓”的不利局面;公司空管產(chǎn)業(yè)、物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)受到軍工業(yè)務(wù)下降，民品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈等因素影響，未能對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)形成有力支撐。

空管業(yè)務(wù)后勁不足？

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，空管和物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)進(jìn)入四川九洲的時(shí)間不長(zhǎng)。

四川九洲于2015年完成非公開(kāi)發(fā)行股票事宜。通過(guò)此次發(fā)行，公司募集了12.92億元資金。四川九洲分別使用了6.35億元、3.41億元募資用于收購(gòu)九洲空管70%股權(quán)、九洲信息79.14%的股權(quán)。彼時(shí)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓方九洲集團(tuán)對(duì)九洲空管、九洲信息2014年~2016年的盈利補(bǔ)償做出保障承諾。根據(jù)盈利預(yù)測(cè)，兩家公司在上述時(shí)間段將實(shí)現(xiàn)1.36億元、1.62億元、1.87億元的凈利潤(rùn)。從完成情況來(lái)看，兩家公司在2014年、2015年均超額完成了業(yè)績(jī)承諾，2016年度完成的業(yè)績(jī)也僅比承諾的少了127.04萬(wàn)元。

進(jìn)入2017年，九洲空管的經(jīng)營(yíng)后勁似乎有些不足。2017年度，九洲空管營(yíng)收為4.01億元，凈利潤(rùn)為3500.04萬(wàn)元，而公司2016年?duì)I收為6.9億元，凈利潤(rùn)為1.42億元。至于九洲信息，記者未能在四川九洲2017年年報(bào)中查閱到財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。

對(duì)于投資者而言，比較關(guān)心的是四川九洲后續(xù)將如何扭轉(zhuǎn)業(yè)績(jī)頹勢(shì)。4月19日，記者曾致電四川九洲了解情況，公司相關(guān)人士表示，一切以年報(bào)披露信息為準(zhǔn)。

此外，四川九洲控股股東九洲集團(tuán)的資產(chǎn)能否注入，市場(chǎng)也較為關(guān)注。

九洲集團(tuán)于2015年底發(fā)布深化改革總體方案，計(jì)劃加大資本經(jīng)營(yíng)力度，提高資產(chǎn)證券化率，在2020年集團(tuán)資產(chǎn)證券化率達(dá)60%。光大證券發(fā)布的研報(bào)顯示，九洲集團(tuán)是地方軍工國(guó)企的佼佼者，主要產(chǎn)業(yè)包括軍工、空管、北斗導(dǎo)航、三網(wǎng)融合等。四川九洲作為九洲集團(tuán)資本運(yùn)作的平臺(tái)，市場(chǎng)對(duì)公司整合改革的空間和資產(chǎn)注入的預(yù)期十分強(qiáng)烈。

對(duì)此，四川九洲證券部人士稱(chēng)，其目前沒(méi)有得到相關(guān)進(jìn)展信息。

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