近期市場震蕩頻頻，債基重受投資者熱捧。記者了解到，業(yè)內“固收豪門”招商基金將于7月4日開始發(fā)行一只全新產品——招商添利兩年定期開放債券型證券投資基金。業(yè)內人士認為，經過一年多時間的調整，債券利率上行的風險得到釋放。債券收益率位于歷史高位，債券資產相比其他各類資產的吸引力也在上升，對穩(wěn)健資產存在需求的投資者可多多關注。

在股市低迷的背景下，債券基金的表現再次閃耀。正值公募基金上半年業(yè)績出爐，債券基金整體業(yè)績表現在各類公募基金中優(yōu)勢明顯。銀河證券數據顯示，截至2018年6月30日，債券基金今年以來平均凈值增長率達1.83%，其中招商基金旗下近九成債券基金跑贏平均凈值增長率，過半債券基金收益超3%，招商招瑞純債、招商產業(yè)債券、招商雙債增強等8只債券基金上半年收益位列同類基金前十。

記者獲悉，招商添利兩年定開債基投資于債券等固定收益類資產，不直接在二級市場買入股票、權證等資產，也不參與一級市場新股申購和新股增發(fā)，以獲取絕對收益為投資目標。適合風險偏好中低、具有長期理財需求的投資者。

理財專家分析，招商添利兩年定開債基主要存在如下優(yōu)勢：第一，該基金每個封閉期為兩年，封閉期內無需應付日常贖回，也無大額申購攤薄收益，不必過多考慮債券的流動性，可重點配置收益較高的券種，以獲取穩(wěn)定收益，封閉期內杠桿最高可達200%，可視市場情況適當放大杠桿，有助于提升投資業(yè)績;第二，招商基金固定收益團隊投資管理經驗豐富，整體規(guī)模及業(yè)績在市場居前，在業(yè)內有“固收英雄聯盟”的美譽;第三，招商基金固定收益團隊擁有嚴格的信用風控預警管理機制，堅持研究先行，信用風險零容忍，深入挖掘個券的風險和價值，不斷完善內部評級體系，是債市少有的始終穩(wěn)健前行的基金公司。

值得注意的是，招商基金為招商添利兩年定開債基配置了馬龍作為基金經理。資料顯示，馬龍管理的招商產業(yè)債券、招商安心收益都坐擁多項行業(yè)重磅大獎，業(yè)績持續(xù)穩(wěn)健領跑，長短期業(yè)績俱佳。以招商產業(yè)A為例，銀河證券數據顯示，截至6月30日，該基金今年以來回報率達3.41%，在88只普通債券型基金(一級A類)中排名第9，成立以來收益達63.54%，年化收益率高達8.14%。

馬龍認為，今年貨幣政策相比2017年的實際偏緊邊際上有明顯改善，再加上金融監(jiān)管延續(xù)但邊際改善，流動性年內易松難緊，為利率的下降創(chuàng)造了較為寬松的環(huán)境。預計下半年實際經濟增速逐季回落，基本面對債市形成支撐。今年的政策主線依然是經濟去杠桿，資管新規(guī)落地后對于影子銀行和非標融資有較強的約束，2018年融資增速的下降是大勢所趨，短期經濟運行壓力加大，利好債券市場。

關鍵詞： 凈值 增長率 主線