2020年新冠疫情使國內(nèi)的消費習(xí)慣發(fā)生了改變，這也推動快遞行業(yè)創(chuàng)下了較高的行業(yè)增速，整體行業(yè)需求的范圍變動來自上游電商行業(yè)的格局變化。拼多多快速起量提供新需求增量;電商高端化等補貼政策推動了更多線下品類的線上轉(zhuǎn)移;國家在疫情期間給予的公路運輸免費政策疊加疫情影響下全球油價大幅下跌節(jié)約了行業(yè)成本?？v觀2020年，整體快遞行業(yè)需求面可以認(rèn)為是健康、可持續(xù)拓展的。

但是我們反觀盈利層面，預(yù)計2020年-2022年整體行業(yè)供給情況將處于供過于求的階段。各企業(yè)資本開支在2020年大幅增長。個別企業(yè)同比投入增速創(chuàng)下歷年新高。產(chǎn)能投入方面出現(xiàn)高端化現(xiàn)象，從湖北鄂州機場、浙江嘉興機場和南通機場的投入可以看出，頭部快遞企業(yè)將會在高端服務(wù)領(lǐng)域繼續(xù)發(fā)力進而鞏固壁壘，為長期增長做鋪墊。

伴隨著較高投入，各公司對于份額的競爭促使其在疫情背景下持續(xù)調(diào)價。在經(jīng)歷了2019年的快遞價格下調(diào)后，2020年二季度各家單票成本又出現(xiàn)持續(xù)下跌，這反映出在上游增量穩(wěn)定的背景下，下游快遞企業(yè)對于市場份額的激烈競爭。但價格的調(diào)整終有結(jié)束的時候，限制核心產(chǎn)能的快遞終端和快遞企業(yè)總部的變動成本將會是最終價格的邊際。

企業(yè)對于份額的追逐和逐漸收窄的盈利空間短期內(nèi)是相向的，但是市場在未來的穩(wěn)定增速吸引了新進入者。豐網(wǎng)、眾郵、極兔等新玩家今年逐漸組網(wǎng)起量，伴隨著資本的補貼，新進入者可以快速復(fù)制現(xiàn)有快遞公司的發(fā)展歷程，并且建網(wǎng)放量后，預(yù)計會對現(xiàn)有企業(yè)的業(yè)務(wù)增量形成一定壓力，這進一步加快了運單價格趨向行業(yè)邊際成本靠攏，進而加快了價格戰(zhàn)結(jié)束的步伐。

后市預(yù)估快遞企業(yè)競爭大概率將集中于上游平臺化的競爭格局中去?？爝f作為基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)，是服務(wù)行業(yè)優(yōu)勢社會的成本項，平臺對于快遞行業(yè)的整合和投入是對自身運輸物流成本的投入和控制。因此中短期內(nèi)，我們認(rèn)為行業(yè)企業(yè)的出清大概率不會出現(xiàn)，行業(yè)的充分競爭能推動處于買方市場下的電商平臺企業(yè)的利益最大化，因此平臺公司有足夠動力繼續(xù)投入快遞企業(yè)的競爭，進而穩(wěn)定自身成本項。但成本的競爭最終應(yīng)集中于效率的提升，誰能取得相對更優(yōu)的效率，誰將會贏得最終的市場份額。

關(guān)鍵詞： 新冠病毒