在風(fēng)力發(fā)電領(lǐng)域，公司的風(fēng)電葉片規(guī)模位居國內(nèi)第二，并率先研發(fā)生產(chǎn)了海陸兩用風(fēng)力發(fā)電葉片。

這家公司2020年的業(yè)績?yōu)?.27億元，比2019年增長了262%，并創(chuàng)下了自該企業(yè)成立以來的歷史新高。

2021年，驅(qū)動(dòng)公司業(yè)績?cè)鲩L的因素持續(xù)發(fā)揮著作用，該企業(yè)一季度的凈利潤增長了7倍，二季度的凈利潤增長了6倍。

目前這家公司的股票處在調(diào)整階段，最大回撤為28%，股價(jià)僅10元。

為了深入了解這家公司的基本情況，并分析出業(yè)績?cè)鲩L的原因。財(cái)報(bào)翻譯官調(diào)研了該企業(yè)2021年的半年報(bào)，并親自致電了公司的董秘來了解情況。

巴菲特曾說：“你必須了解財(cái)務(wù)報(bào)告，它是企業(yè)與外界交流的語言。你在股市中賺錢的多少，跟你對(duì)投資對(duì)象的了解程度成正比。”

所以翻譯官發(fā)文并不是為了推薦股票，而是把該公司2021年半年報(bào)合計(jì)154頁的內(nèi)容，精煉翻譯成2000多字的文章。

本文所有的內(nèi)容，均來自該企業(yè)的財(cái)報(bào)，并沒有任何個(gè)人觀點(diǎn)。發(fā)文的目的是幫助大家能讀懂上市公司的財(cái)報(bào)，并更好地了解這家企業(yè)的基本情況。

主營業(yè)務(wù)及核心競(jìng)爭(zhēng)力

這家公司的董秘是位男士，說話斯斯文文的，態(tài)度還不錯(cuò)。

翻譯官：你好，我是公司的股東，要了解點(diǎn)情況。

董秘：你好，請(qǐng)說吧。

翻譯官：請(qǐng)問，公司的業(yè)務(wù)都有哪些?

董秘：公司主要從事軌道交通、風(fēng)力發(fā)電、汽車、高性能高分子材料的研制、生產(chǎn)與銷售。

這家公司的橡膠和塑料收入占比為39.96%，風(fēng)電產(chǎn)品收入占比為33.98%，軌道交通建設(shè)收入占比為24.61%。

翻譯官：請(qǐng)問，公司的競(jìng)爭(zhēng)力都有哪些?

董秘：在風(fēng)力發(fā)電領(lǐng)域，公司的風(fēng)電葉片規(guī)模位居國內(nèi)第二，擁有最強(qiáng)獨(dú)立自主研發(fā)能力的的葉片制造商之一，并率先研發(fā)生產(chǎn)了海陸兩用風(fēng)力發(fā)電葉片。

董秘：公司目前在全球軌道交通車輛減振領(lǐng)域規(guī)模第一，是軌道車輛減振系統(tǒng)方案提供者和減振產(chǎn)品最為齊全的企業(yè)之一。

這家企業(yè)的亮點(diǎn)在于公司的風(fēng)電葉片產(chǎn)品符合新能源發(fā)展的趨勢(shì)，并且在該領(lǐng)域擁有強(qiáng)大的市場(chǎng)地位。

(文章最后有企業(yè)的名稱和股票的代碼，請(qǐng)先客觀中正地了解完公司的基本情況，再去揭曉最終的答案)

業(yè)績?cè)鲩L原因

本環(huán)節(jié)的內(nèi)容和數(shù)據(jù)均來自公司2021年半年報(bào)中，第32頁的合并資產(chǎn)負(fù)債表，和第36頁的合并利潤表。

下面翻譯官將對(duì)該企業(yè)二季度的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，并找出公司業(yè)績大幅增長的原因。

2020年第一季度，公司的凈利潤只有939萬元。到了2021年第一季度，凈利潤達(dá)到了7665萬元，同比增長了717%。

2020年第二季度，公司的凈利潤只有1959萬元。到了2021年第二季度，凈利潤達(dá)到了1.34億元，同比增長了586%。

經(jīng)過分析翻譯官方發(fā)現(xiàn)，公司二季度業(yè)績?cè)鲩L的主要原因是，銷售凈利率的上漲，以及財(cái)務(wù)杠桿的放大。

2020年第二季度，公司銷售100元的產(chǎn)品，只能賺到0.0078元的凈利潤，銷售凈利率為0.0078%。

到了2021年第二季度，公司同樣銷售100元的產(chǎn)品，卻能賺到2.01元的凈利潤，銷售凈利率為2.01%，同比增長了25669%。

銷售凈利率的大幅上漲，提高了公司產(chǎn)品的利潤空間，增加了業(yè)績。

值得注意的是，在2021年上半年，風(fēng)電葉片原材料的價(jià)格出現(xiàn)了上漲，這使得公司的銷售毛利率下降了3%。

在遭遇原材料價(jià)格上漲的打擊下，管理層卻提高了營運(yùn)能力，從營銷模式、材料替代、節(jié)能降耗等環(huán)節(jié)實(shí)施“全流程”精益降本，實(shí)際上半年降本金額約1.4億元。

這是公司在第三季度，銷售凈利率上漲的主要原因。

財(cái)務(wù)杠桿就好比股票的配資，當(dāng)企業(yè)處在盈利狀態(tài)下，管理層會(huì)放大財(cái)務(wù)杠桿，提高負(fù)債率。這樣就可以向銀行借更多的錢來擴(kuò)大產(chǎn)能，進(jìn)而提高利潤。

財(cái)務(wù)杠桿用權(quán)益乘數(shù)來表示，但是翻譯官認(rèn)為用資產(chǎn)負(fù)債率來表示更形象一些。

2020年第二季度，公司100元的資產(chǎn)里，只有69.23元是借來的。到了2021年第二季度，公司100元的資產(chǎn)里，卻有70.88元是借來的，負(fù)債率提高了2%。

財(cái)務(wù)杠桿的放大，增強(qiáng)了公司的盈利能力，提高了業(yè)績。而財(cái)務(wù)杠桿的放大是管理層營運(yùn)能力提升的表現(xiàn)。

在2021年，這家風(fēng)電企業(yè)的銷售凈利率出現(xiàn)了大幅度的上漲，財(cái)務(wù)杠桿也放大了，這使得該公司第二季度的業(yè)績出現(xiàn)了大幅度的增長。

這家公司就是時(shí)代新材股份有限公司，

請(qǐng)注意：文章既沒有推薦時(shí)代新材這只股票，也沒有說時(shí)代新材公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財(cái)報(bào)。本文中的內(nèi)容與數(shù)據(jù)，在這家公司的財(cái)報(bào)中均能找到出處。

關(guān)鍵詞： 業(yè)績暴增 稀缺資源 電葉片規(guī)模 減振產(chǎn)品