香港恒生指數(shù)今日低開(kāi)后，全天維持低位震蕩態(tài)勢(shì)，最終收盤(pán)下跌0.65%，收?qǐng)?bào)24170.07點(diǎn)。恒生科技指數(shù)大跌2.78%，收?qǐng)?bào)5327.44點(diǎn)?？萍脊善毡橄麓?，騰訊控股重挫5.23%，收?qǐng)?bào)445.4港元。

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海外機(jī)構(gòu)建議：配置防守板塊對(duì)沖港股波動(dòng) 應(yīng)回避香港本地股

近期，港股面臨著包括香港疫情、美聯(lián)儲(chǔ)加息和國(guó)際局勢(shì)緊張帶來(lái)的多重沖擊。一些國(guó)際投行最新觀點(diǎn)認(rèn)為，港股投資者應(yīng)考慮增加防守性配置。

短期看，基建、資源、電訊和金融等價(jià)值股或跑贏大盤(pán)，到2022年Q2中后期再重新配置成長(zhǎng)股，而香港本地股復(fù)蘇則需要較長(zhǎng)時(shí)間，投資者短期應(yīng)該先避開(kāi)。

他們認(rèn)為，大型藍(lán)籌股的業(yè)績(jī)勢(shì)必將影響港股走勢(shì)，匯豐(00005.HK)、阿里巴巴(09988.HK)及港交所(00388.HK)本周陸續(xù)公布業(yè)績(jī)，建議投資者緊盯。

配置防守板塊對(duì)沖市場(chǎng)波動(dòng)

上周四公布的美聯(lián)儲(chǔ)1月議息紀(jì)錄未給市場(chǎng)帶來(lái)驚嚇，但國(guó)際局勢(shì)，尤其是俄烏沖突繼續(xù)左右著港股市場(chǎng)氛圍。

瑞士寶盛私銀香港區(qū)研究部主管鄧啟志在接受香港經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)采訪時(shí)表示，美聯(lián)儲(chǔ)議息紀(jì)錄未提緊急加息或縮表計(jì)劃，讓市場(chǎng)松了口氣。

在首次加息前，他稱投資者要關(guān)注非農(nóng)數(shù)據(jù)、CPI等就業(yè)和物價(jià)指標(biāo)。他續(xù)稱，目前俄烏局勢(shì)不確定性極高，投資者可增加防守性配置，對(duì)沖投資組合波動(dòng)，如電訊股、公共事業(yè)股。

此外，國(guó)家發(fā)改委要求外賣(mài)平臺(tái)降費(fèi)，美團(tuán)(03690.HK)上周五(2月18日)大跌超15%。鄧啟志認(rèn)為，監(jiān)管政策常態(tài)化，但主要圍繞市場(chǎng)已知的方向，此次外賣(mài)平臺(tái)降費(fèi)措施短期影響交投情緒，但之后市場(chǎng)會(huì)更愿意關(guān)注基本面，互聯(lián)網(wǎng)板塊再大跌空間不多。

他認(rèn)為，短期基建及資源類等價(jià)值股或脫穎而出，同時(shí)要留意內(nèi)地放松政策下，內(nèi)銀及內(nèi)險(xiǎn)基本因素支撐不強(qiáng)，料升勢(shì)難延續(xù)；在進(jìn)入第二季后，可重新關(guān)注成長(zhǎng)股如新能源及消費(fèi)概念。

工銀國(guó)際策略分析師吳愷奕指，加息對(duì)港股影響有限。主要原因?yàn)椋夯仡櫄v次美國(guó)加息周期，港股漲多跌少，恒指表現(xiàn)良好；依托人民幣資產(chǎn)支撐，香港資本市場(chǎng)基本面穩(wěn)固；金融財(cái)政體系具保障，有抵御外部風(fēng)險(xiǎn)的韌性。

他認(rèn)為，港股估值在歷史底部，再下行空間不大，不用過(guò)分擔(dān)憂加息影響。

吳愷奕同樣建議投資者配置價(jià)值股，尤其是估值低且股息率高的防御性板塊，如金融、能源、電訊等行業(yè)，首推中資銀行股，因盈利增長(zhǎng)及派息非常穩(wěn)定，目前估值對(duì)應(yīng)股息率接近7%；

回避香港本地股

分析人士建議，投資人應(yīng)回避香港本地股，中長(zhǎng)期看，疫情將削弱本地股業(yè)績(jī)，且香港本地經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇需要時(shí)間，抄底本地股將承受相當(dāng)大壓力。

法國(guó)外貿(mào)銀行亞太區(qū)高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家吳卓殷稱，他們已經(jīng)將香港2022年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)由2.8%下調(diào)至1.9%，失業(yè)率料回升至4.9%，零售業(yè)增速降至零，而餐飲業(yè)更會(huì)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，不排除個(gè)別月份跌40%。

他認(rèn)為，2022年初至2月中以來(lái)，市民出行數(shù)據(jù)下跌兩成半，顯示動(dòng)態(tài)清零政策帶來(lái)社會(huì)經(jīng)濟(jì)代價(jià)，零售、餐飲、住宿及航空將影響最大。(來(lái)源：財(cái)聯(lián)社)

（文章來(lái)源：東方財(cái)富研究中心）

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