今日(24日)，俄烏沖進(jìn)一步加劇，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫，拖累A股港股午間跳水，歐洲股市也集體大跌。統(tǒng)計(jì)顯示，算上今日俄烏沖突，新世紀(jì)以來(lái)全球經(jīng)歷了11次較為重要的地緣沖突事件。那么，地緣沖突對(duì)于股票市場(chǎng)走勢(shì)會(huì)有哪些影響呢？

據(jù)中泰證券統(tǒng)計(jì)，自2000年以來(lái)，全球共經(jīng)歷了馬其頓武裝沖突(2001年)、阿富汗戰(zhàn)爭(zhēng)(2002年)、伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)(2003年)、黎巴嫩戰(zhàn)爭(zhēng)(2006年)、俄羅斯格魯吉亞戰(zhàn)爭(zhēng)(2008年)、科特迪瓦內(nèi)戰(zhàn)(2010年)、利比亞戰(zhàn)爭(zhēng)(2011年)、敘利亞內(nèi)戰(zhàn)(2011年)、克里米亞沖突(2014年)、第二次卡拉巴赫戰(zhàn)爭(zhēng)(2020年)和俄烏沖突(2022年)等至少11起地緣沖突事件。從21世紀(jì)地緣沖突事件與A股走勢(shì)圖可見(jiàn)，長(zhǎng)期來(lái)看，地區(qū)性的地緣沖突危機(jī)，對(duì)股票市場(chǎng)的走勢(shì)影響有限。

不過(guò)，短期看，地緣沖突對(duì)市場(chǎng)偏好存在影響。市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫，國(guó)際局勢(shì)復(fù)雜化的背景下，資金或更偏好安全邊際較強(qiáng)的資產(chǎn)。近來(lái)，黃金、原油價(jià)格勢(shì)如破竹，今日A股盤(pán)中黃金、白銀等概念股也不斷走高。中泰證券認(rèn)為，地緣沖突對(duì)于金價(jià)的影響更多在戰(zhàn)前，波及原油產(chǎn)地的地緣沖突對(duì)油價(jià)的提振效果更顯著。

中泰證券認(rèn)為，地緣沖突爆發(fā)后的大類(lèi)資產(chǎn)市場(chǎng)：首先，從權(quán)益市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，中長(zhǎng)期來(lái)看并不需要擔(dān)心股市的大幅回落，但短期調(diào)整恐將不可避免，工業(yè)原材料等板塊有望占優(yōu)，成長(zhǎng)板塊或?qū)⒊霈F(xiàn)回調(diào)；其次，從債券市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，債券收益率水平有望小幅下移，但除非戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)規(guī)模超出預(yù)期，否則調(diào)整幅度可能不大；第三，從當(dāng)前時(shí)點(diǎn)來(lái)看，沖突升級(jí)會(huì)使得原油的配置價(jià)值高于黃金等貴金屬；最后，沖突對(duì)美元指數(shù)的影響可能不大，但考慮到美聯(lián)儲(chǔ)正在加速收緊貨幣政策，美元指數(shù)依然易升難降。

（文章來(lái)源：東方財(cái)富研究中心）

關(guān)鍵詞： 避險(xiǎn)情緒