2022年的兩會(huì)將于3月4日正式拉開(kāi)帷幕，兩會(huì)上最引人關(guān)注的，無(wú)疑是政府工作報(bào)告將經(jīng)濟(jì)發(fā)展各類(lèi)目標(biāo)確定在什么水平，這在很大程度上決定著宏觀政策調(diào)控的力度與方式，也是預(yù)判全年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)的重要參考。

對(duì)于市場(chǎng)而言，A股也由此迎來(lái)了“兩會(huì)時(shí)間”窗口，歷年兩會(huì)期間股市如何表現(xiàn)？哪些投資機(jī)會(huì)值得關(guān)注？這份兩會(huì)前瞻投資指南值得擁有。

近十年兩會(huì)期間市場(chǎng)表現(xiàn)

歷年兩會(huì)期間，A股總體表現(xiàn)相對(duì)積極。近十年數(shù)據(jù)顯示，兩會(huì)期間市場(chǎng)上漲的概率更大，特別是在“穩(wěn)增長(zhǎng)”訴求較高的2015和2019年，市場(chǎng)漲幅較為明顯。

從今年市場(chǎng)整體表現(xiàn)來(lái)看，年初至今盡管“穩(wěn)增長(zhǎng)”風(fēng)格跑贏市場(chǎng)，中國(guó)市場(chǎng)整體表現(xiàn)并不佳，但相比全球還算彰顯韌性。背后內(nèi)外部的原因較為復(fù)雜，“驚險(xiǎn)”接二連三，包括海外緊縮預(yù)期、俄烏局勢(shì)影響、中國(guó)自身“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策效果尚未明顯顯現(xiàn)等因素。

市場(chǎng)風(fēng)格方面，中金公司預(yù)計(jì)，相比年初至今“穩(wěn)增長(zhǎng)”相關(guān)板塊跑贏，后續(xù)風(fēng)格可能逐步趨向均衡。成長(zhǎng)股在前期的大幅回調(diào)中風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)有所釋放，逐步在進(jìn)入“逢低吸納”的階段；“穩(wěn)增長(zhǎng)”板塊波動(dòng)加大，但后續(xù)可能仍有表現(xiàn)空間。

投資機(jī)會(huì)前瞻

歷年兩會(huì)期間，涉及兩會(huì)政策預(yù)期的板塊或行業(yè)表現(xiàn)通常較為亮眼，今年在穩(wěn)增長(zhǎng)基調(diào)的背景下，基建投資有望發(fā)力，另外，綠色發(fā)展以及中長(zhǎng)期實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展等方向均有望成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

穩(wěn)增長(zhǎng)方向

發(fā)力基建投資目前被認(rèn)為是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)的重要抓手。去年底的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出2022年經(jīng)濟(jì)工作要“穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)”，穩(wěn)增長(zhǎng)為2022年經(jīng)濟(jì)工作的主要方向，去年底至今各地區(qū)部門(mén)也積極制定推出并落實(shí)穩(wěn)增長(zhǎng)相關(guān)政策。

中金公司建議在兩會(huì)期間，關(guān)注政策落實(shí)尤其是在貨幣政策進(jìn)一步應(yīng)對(duì)、財(cái)政預(yù)算、新一輪減稅降費(fèi)、包括保障性租賃住房在內(nèi)的房地產(chǎn)良性循環(huán)、新老基建等領(lǐng)域的可能進(jìn)展。

雙碳產(chǎn)業(yè)鏈

各個(gè)地方在2022年的政府工作報(bào)告中，均提出了統(tǒng)籌推進(jìn)碳達(dá)峰、碳中和，積極構(gòu)建減污降碳協(xié)同增效機(jī)制。特別是在疫情沖擊下，百年變局加速演進(jìn)，外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻和不確定。

中國(guó)銀河證券研報(bào)指出，今年各地在制定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期目標(biāo)的時(shí)候，充分體現(xiàn)了穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)的工作要求。面對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)復(fù)雜嚴(yán)峻帶來(lái)的壓力，地方兩會(huì)也釋放了更強(qiáng)的綠色發(fā)展信號(hào)。

科技主線(xiàn)

根據(jù)此前的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神以及各地方兩會(huì)召開(kāi)的情況，擴(kuò)大內(nèi)需、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、科技創(chuàng)新、提高制造業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力等成為了多數(shù)地方政府工作報(bào)告的關(guān)鍵詞。

中信建投證券預(yù)計(jì)延續(xù)十四五規(guī)劃將創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展提升到全新的歷史高度，將科技自立自強(qiáng)發(fā)展上升到國(guó)家發(fā)展的戰(zhàn)略支撐地位的主基調(diào)，科技創(chuàng)新尤其是數(shù)字經(jīng)濟(jì)有望成為2022年兩會(huì)工作的亮點(diǎn)方向。

兩會(huì)前瞻

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（文章來(lái)源：財(cái)聯(lián)社）

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