WTI原油期貨轉(zhuǎn)跌，報110.52美元/桶，此前一度漲超5%。

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高油價通道打開：產(chǎn)業(yè)下游傳導(dǎo)在即 成品油步入“8元時代”

在突破110美元/桶大關(guān)之后，國際油價迅速向120美元/桶的高位逼近，迅猛漲勢超過市場預(yù)期。

北京時間3月3日下午，布倫特原油一度沖上119美元/桶的高位，刷新2013年下半年以來的最高值；WTI原油期貨漲至116美元/桶關(guān)鍵位上方，刷新了2008年9月以來的最高值。此前，國際油價已經(jīng)連續(xù)兩日單日漲幅超過7美元/桶。

在俄烏緊張局勢持續(xù)的情況下，市場對于主要能源、金屬產(chǎn)品供應(yīng)受阻的擔(dān)憂持續(xù)，大宗商品市場迎來漲價潮。隨著國際油價的大幅上漲，國內(nèi)成品油價也迎來“五連漲”，國內(nèi)大部分地區(qū)成品油價邁入“8元時代”。

原油引領(lǐng)大宗商品漲價潮

盡管國際油價短期內(nèi)上漲速度飛快，外界也呼吁產(chǎn)油國加大原油供應(yīng)，但OPEC+組織仍堅持原定計劃，決定在4月增產(chǎn)40萬桶/日。在一份會后簡報中，OPEC+組織指出，當(dāng)前的市場波動并不是由供需基本面的變化引起的，地緣政治局勢的變化是重要原因。

3月1日，國際能源署稱其成員國同意釋放6000萬桶石油儲備，確保全球原油市場的穩(wěn)定，但從油價的表現(xiàn)來看，市場對此并不買賬。相對于目前全球原油消費(fèi)量的增長以及潛在的供應(yīng)短板，6000萬桶的儲備釋放顯然不及市場預(yù)期。

從近期的原油供需基本面來說，多國放開公共衛(wèi)生封鎖，成品油需求增量提前釋放，高油價帶來煉油利潤高漲，原油需求持續(xù)增長；供應(yīng)端來看，OPEC+多個產(chǎn)油國實(shí)際產(chǎn)能有限，導(dǎo)致實(shí)際增產(chǎn)量低于預(yù)期。

此外，近年來的低油價和各國能源轉(zhuǎn)型的浪潮，導(dǎo)致國際石油巨頭減少化石能源的投資，油氣基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的不足，造成供應(yīng)能力難以迅速恢復(fù)，無法迅速彌補(bǔ)需求的快速回升。

截至3月3日下午收盤，上海原油期貨漲停收盤，報719.9元/噸，低硫燃料油漲幅超9%，燃油、PTA上漲接近7%；國內(nèi)商品期貨市場基本金屬也多數(shù)上漲。國際市場方面，倫鋁一度漲超3680美元/噸，在歷史最高位繼續(xù)上探；倫鎳價格一度漲超2.78萬美元/噸，續(xù)刷歷史新高。

萬得石油天然氣指數(shù)(886002.WI)上漲3.45%，達(dá)到2398.86點(diǎn)，多只油氣相關(guān)個股迎來上漲。港股市場方面，中國石油(00857.HK)上漲1.18%，報4.3港元/股，創(chuàng)下2019年4月以來的新高。中國海洋石油(00883.HK)上漲2.7%，報10.64港元/股，創(chuàng)下2020年2月以來的新高。

高油價將逐漸向下游傳導(dǎo)

業(yè)內(nèi)人士分析指出，過高的油價可能增加經(jīng)濟(jì)運(yùn)行成本，導(dǎo)致全球通脹的加劇。作為關(guān)鍵的化工原材料，原油的價格上漲將帶來多個產(chǎn)業(yè)成本的提高，并通過產(chǎn)業(yè)鏈逐漸向下游傳導(dǎo)。

對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)國家對外開放研究院教授、能源經(jīng)濟(jì)學(xué)家董秀成對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示，油價的上漲對于上游油氣開采企業(yè)來說是利好，上下游一體化的石油企業(yè)受到影響相對較小，對于外購原油量較大的煉化企業(yè)來說，采購成本的大幅增加將是不可避免的。

董秀成表示，國際油價穩(wěn)定在相對合理的價格區(qū)間內(nèi)，對石油資源國和消費(fèi)國都能有積極作用，而高油價則會對全球經(jīng)濟(jì)帶來負(fù)面影響，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)運(yùn)行成本提升，同時帶動通脹的加?。粚τ谝恍┻€沒有完全實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的國家來說，經(jīng)濟(jì)增速放緩疊加通貨膨脹，就會導(dǎo)致滯脹。

“由于全球各類能源在不同程度上具有互補(bǔ)性，國際油價的顯著提高，也將推動各國可再生能源的快速發(fā)展，加速能源的轉(zhuǎn)型?！倍愠烧f。

原油從開采到運(yùn)輸再到加工生產(chǎn)是一條很長的產(chǎn)業(yè)鏈條，油價上漲反饋到下游產(chǎn)業(yè)，通常還有一到兩個月的延遲時間。

金聯(lián)創(chuàng)成品油高級分析師王延婷對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示，目前國內(nèi)煉廠采用的還是之前采購的相對低價原油，如果石油價格持續(xù)高企，將會為企業(yè)帶來明顯的成本增加。油價的上漲直接影響到市場的情緒，若國內(nèi)成品油市場在淡季仍沒有明顯起色，相關(guān)企業(yè)的經(jīng)營壓力也會隨之增大。

除了成品油市場的變化以外，由于原油是化工、紡織等行業(yè)的原料，油價上漲將帶動諸多行業(yè)原材料成本的提升，并通過產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)至消費(fèi)端。

截至3月1日，波羅的海原油運(yùn)價指數(shù)(BDTI)達(dá)到1449，較兩周前飆升100%。金聯(lián)創(chuàng)分析指出，運(yùn)價的上升疊加油價的飆升，將使得各國進(jìn)口原油成本大幅增加。

對于產(chǎn)油國來說，油價的上升直接意味著外匯收入的增加。但對于石油進(jìn)口消費(fèi)大國來說，原油成本的上升是需要面對的無奈現(xiàn)實(shí)。

值得關(guān)注的是，當(dāng)前的高油價還要持續(xù)多久？持續(xù)時間的不同，為市場帶來的影響，也將是截然不同的。

國內(nèi)成品油進(jìn)入“8元時代”

受到近期國際原油價格持續(xù)上漲的影響，國內(nèi)成品油價也迎來“五連漲”。

3月3日下午，國家發(fā)改委發(fā)布消息稱，3月3日24時起，國內(nèi)汽、柴油價格每噸分別提高260元/噸和255元/噸。折合升價，92號汽油每升上調(diào)0.20元，0號柴油每升上調(diào)0.22元。

隨著本次調(diào)價的落實(shí)，國內(nèi)成品油零售限價實(shí)現(xiàn)了自去年12月底開始的“五連漲”，國內(nèi)大多數(shù)地區(qū)的92號成品油價格隨之邁入“8元時代”。

伴隨著成品油價的上漲，消費(fèi)者的用油成本也將隨之增加。按照油箱容量為50升的家用轎車為例，加滿一箱92號汽油將多花10元。對于滿載50噸的大型物流運(yùn)輸車輛而言，平均每行駛一百公里，燃油費(fèi)用將增加8.8元左右。

“五連漲”期間，國內(nèi)汽油零售限價累計上漲1265元/噸，柴油零售限價累計上調(diào)1220元/噸。折合升價，92號汽油每升上漲0.99元，0號柴油每升上漲1.04元。

卓創(chuàng)資訊成品油分析師王蘆青表示，短期來看，國際原油市場沒有導(dǎo)致油價下跌的因素，OPEC+組織按計劃增產(chǎn)40萬桶/日，難以彌補(bǔ)供應(yīng)端的缺口。

“按照當(dāng)前的油價水平測算，下一輪成品油調(diào)價仍是上調(diào)預(yù)期。但國際油價連續(xù)兩日大幅上漲，是否會出現(xiàn)技術(shù)性回調(diào)值得關(guān)注?！蓖跆J青表示。

國內(nèi)市場方面來看，隨著前期原油價格的快速上漲，國內(nèi)汽柴油價格已經(jīng)跟漲至高位，但市場表現(xiàn)較為平淡。

王延婷介紹稱，目前汽油市場需求缺乏有力支撐，整體需求趨于平淡，而柴油終端需求仍處于恢復(fù)階段，但整體提升速度有限。國內(nèi)資源供應(yīng)較為寬裕，缺乏供需基本面支撐，下游業(yè)者對高價資源的抵觸心理正在增強(qiáng)，多以剛需采購為主。

根據(jù)當(dāng)前成品油調(diào)價周期測算，新一輪成品油調(diào)價窗口將在3月17日24時開啟。(來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道)

（文章來源：界面新聞）

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