今日(3月29日)滬深兩市全線高開，盤初震蕩整固之后，股指迅速回落走低，盤中偶有拉升動作，并維持在昨日收盤點附近上下震蕩。

從盤面上來看，繼“藥”不停之后，A股又到了“大口吃肉”的時候，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的扛起領(lǐng)漲大旗，農(nóng)業(yè)種植、豬肉、煤炭等板塊也表現(xiàn)突出。輕指數(shù)重個股行情延續(xù)，局部賺錢效應(yīng)一般。

值得一提的是，水產(chǎn)、種業(yè)、豬肉概念等表現(xiàn)亮眼。截至發(fā)稿，水產(chǎn)股方面，大湖股份、獐子島、開創(chuàng)國際、中水漁業(yè)等漲停；種業(yè)股方面，農(nóng)發(fā)種業(yè)漲停；豬肉股方面，傲農(nóng)生物漲停，雙匯發(fā)展、巨星農(nóng)牧漲幅靠前。

國盛證券指出，A股最差時刻正逐漸過去，今年指數(shù)低點大概率已經(jīng)出現(xiàn)?？紤]到當(dāng)前市場仍然處于震蕩磨底修復(fù)階段，反轉(zhuǎn)仍需等待，二次探底補(bǔ)缺后的A股隨著更多穩(wěn)增長政策出臺和見效，資金或回流股市，悲觀情緒也有望得到修復(fù)，指數(shù)重回升勢可期，投資上建議保持成長和價值的均衡配置。

在當(dāng)前A股熱點分散，板塊輪動加劇背景之下，隱藏了可能的投資機(jī)會，精選部分機(jī)構(gòu)研報，我們來一起看看到底有哪些主題，可供參考。

【主題一】豬肉

東亞前海證券指出，根據(jù)豬易通數(shù)據(jù)，3月25日，生豬價格為12.38 元/公斤，周度環(huán)比上漲4.47%，主要系一些省份養(yǎng)殖戶出欄節(jié)奏放緩，以及這些地區(qū)新冠疫情管控嚴(yán)格，生豬出欄較難。政府的收儲動作有望托底豬價，穩(wěn)定市場情緒。但生豬供需基本面未改變。豬價下行空間有限，但向上動力有限，我們預(yù)計短期內(nèi)豬價仍然處于底部震蕩階段，豬價反彈或在下半年出現(xiàn)。

另外，國信證券提到，2022年是提前布局生豬板塊最好的階段，2023年豬周期大概率實現(xiàn)反轉(zhuǎn)行情。預(yù)計2022Q2 隨豬價下跌及飼料成本上漲加速養(yǎng)戶現(xiàn)金損耗，能繁母豬存欄或?qū)⒗^續(xù)去化，有望進(jìn)一步催化板塊。同時，肉制品受益豬價下行，2022年盈利有望進(jìn)一步向好。推薦：華統(tǒng)股份、傲農(nóng)生物、巨星農(nóng)牧、天康生物、東瑞股份、中糧家佳康、牧原股份、溫氏股份等；關(guān)注：雙匯發(fā)展、龍大美食等。

國海證券表示，重申當(dāng)前生豬板塊仍處在重要布局窗口期：1)產(chǎn)能持續(xù)去化，從去年7 月份以來連續(xù)八個月環(huán)比下降，產(chǎn)能下行保持著高強(qiáng)度，去化方向保持著高穩(wěn)定性，且在供需和成本等多重因素之下有望加速；2)豬價處在底部區(qū)域，且往下空間非常小，處在極其有利于產(chǎn)能去化的環(huán)境下；3)估值仍處于底部區(qū)域，尤其頭部企業(yè)對應(yīng)2022 年估值處在底部，具備了足夠的防御性，也為豬價上行期帶來了較大的彈性。因此，當(dāng)前仍處在非常好的配置時點，持續(xù)推薦生豬板塊。

【主題二】農(nóng)業(yè)種植

國信證券表示，看好2022年糧價景氣上行。一方面利好種植及種子板塊，另一方面飼料原材料成本的抬升或?qū)⒓铀儇i價周期反轉(zhuǎn)，看好生豬板塊的投資機(jī)遇。具體標(biāo)的方面，1)種植板塊：推薦蘇墾農(nóng)發(fā)、建議關(guān)注北大荒。2)相關(guān)農(nóng)產(chǎn)品板塊：推薦中糧糖業(yè)，建議關(guān)注海南橡膠。3)種子板塊：推薦隆平高科、大北農(nóng)、登海種業(yè)等。4)生豬養(yǎng)殖板塊推薦：華統(tǒng)股份、傲農(nóng)生物、巨星農(nóng)牧、天康生物、東瑞股份、中糧家佳康、牧原股份、溫氏股份等。

種業(yè)板塊方面，華西證券提到，外圍局勢沖突催化下農(nóng)產(chǎn)品價格全面高漲，豆粕、小麥等農(nóng)產(chǎn)品價格創(chuàng)下14年來新高，糧食安全問題顯得愈發(fā)突出，進(jìn)一步刺激種植產(chǎn)業(yè)鏈景氣度提升。我國已通過的“新種子法”于2022年3月1日起實施，有利于加強(qiáng)種業(yè)知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)和鼓勵行業(yè)育種技術(shù)創(chuàng)新突破。甘肅省農(nóng)業(yè)農(nóng)村廳于近日發(fā)布了關(guān)于《甘肅省2022年農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)基因生物監(jiān)管工作方案》的通知，通知中強(qiáng)調(diào)防止非法轉(zhuǎn)基因農(nóng)作物擴(kuò)散，促進(jìn)農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)基因的研究和應(yīng)用健康發(fā)展。隨著行業(yè)政策的不斷完善和地方政府的嚴(yán)格監(jiān)管，生物育種技術(shù)的應(yīng)用將越來越近，如果“一號文件”相關(guān)制度出臺順利，對于前期獲得轉(zhuǎn)基因安全證書的種業(yè)企業(yè)而言重大意義。相關(guān)上市公司有大北農(nóng)、隆平高科、登海種業(yè)。

對于2022年農(nóng)業(yè)行業(yè)機(jī)會，中國銀河證券指出，堅定推薦豬周期。核心觀點在于，在豬周期探底階段，深度虧損期是布局養(yǎng)殖個股的最佳時機(jī)。從預(yù)期角度來說，不會再有更差的預(yù)期了，養(yǎng)殖個股風(fēng)險被大量釋放，安全邊際很高。隨著能繁母豬的數(shù)量下降和豬價再次下行，產(chǎn)能持續(xù)出清利好行業(yè)迎接曙光到來。周期行業(yè)股價先行，基于我們對22Q2-3二次探底的判斷，預(yù)期22Q1是布局養(yǎng)殖個股的次優(yōu)時點。

【主題三】新冠檢測

光大證券表示，醫(yī)藥板塊估值已進(jìn)入合理區(qū)間，配置價值凸顯。進(jìn)入年報、一季報披露期，我們建議重點關(guān)注兩條主線，首先是高景氣度、估值合理板塊，包括CXO(重點看好CXO 龍頭和CDMO 企業(yè))、抗疫主線(疫苗/檢測/藥物/特效藥上游產(chǎn)業(yè)鏈等)；其次是低估值、業(yè)績有望反轉(zhuǎn)板塊，包括中藥、血制品、醫(yī)療設(shè)備(主要是醫(yī)療新基建)等。

基于醫(yī)藥投資的變與不變，該機(jī)構(gòu)進(jìn)一步認(rèn)為未來應(yīng)當(dāng)積極把握創(chuàng)新化和國際化方向的投資機(jī)會。創(chuàng)新藥與疫苗方面，推薦信達(dá)生物(H)、榮昌生物(H)；CXO 方面，推薦藥明生物(H)、康龍化成、皓元醫(yī)藥、藥石科技；器械設(shè)備與生命科學(xué)領(lǐng)域，推薦邁瑞醫(yī)療、微創(chuàng)醫(yī)療(H)、新華醫(yī)療、艾德生物；創(chuàng)新前沿技術(shù)方面，關(guān)注艾博生物等未上市企業(yè)；內(nèi)需消費(fèi)方面，推薦錦欣生殖(H)、老百姓、華特達(dá)因、博雅生物。

國盛證券提到，新冠主線要逐步嚴(yán)選，高度重視國產(chǎn)新冠小分子治療藥，一手抓龍頭、一手挖預(yù)期差。疫苗要重新提起重視。中短期醫(yī)藥其實就四個方面：新冠藥、中藥、一季報、籌碼出清后的CDMO.一年維度來看，在今年獨(dú)特的國內(nèi)外政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，醫(yī)藥在跌了近9 個月的狀態(tài)下，相對比較優(yōu)勢越來越明顯，建議逐步加大對醫(yī)藥的關(guān)注與配置。

西南證券指出，輝瑞和默沙東均已向MPP授權(quán)其小分子藥物專利，國內(nèi)相關(guān)已授權(quán)仿制藥企業(yè)有望放量，同時關(guān)注新冠小分子口服藥產(chǎn)業(yè)鏈主題投資機(jī)會，比如一些上游中間體、原料藥CMO/CDMO企業(yè)。中藥方面：建議關(guān)注新版診療指南中針對中醫(yī)治療推薦的中藥標(biāo)的。

【主題四】煤炭

申銀萬國證券提到，全球煤炭供給缺乏彈性，供需格局偏緊。當(dāng)前國內(nèi)煤炭產(chǎn)能進(jìn)入收縮期，“碳中和”下煤炭產(chǎn)能加速退出，同時新刑法修正案壓制煤礦超產(chǎn)，即便部分核增產(chǎn)能釋放仍難改中期3-5年供給緊張狀態(tài)；而進(jìn)口端，與中國相關(guān)國際主要煤炭生產(chǎn)主體產(chǎn)量整體大幅下滑，進(jìn)口無法彌補(bǔ)該缺口，且我們面臨全球煤炭供給緊缺局面。預(yù)計2022-2025年國內(nèi)供給缺口逐年擴(kuò)大。

另外，信達(dá)證券表示，未來2-3個月，隨著南方各地進(jìn)入迎峰度夏階段，煤炭保供將仍然面臨巨大壓力。現(xiàn)階段行業(yè)基本面、政策底層邏輯與直接效果均利好板塊估值修復(fù)提升，再考慮今年上半年業(yè)績高增的確定性，當(dāng)前是逢低配置煤炭板塊最好的階段。

中國銀河證券認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長的前提下，煤炭消費(fèi)預(yù)計仍將保持一定正增長。十四五期間，煤炭消費(fèi)仍能保持確定性正增長，十五五期間，隨著煤炭清潔高效利用技術(shù)的發(fā)展，在傳統(tǒng)化石能源(煤、石油、天然氣)中，國內(nèi)煤炭具有天然價格優(yōu)勢，有望在煤電、非電領(lǐng)域取得更多應(yīng)用，在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長的前提下，煤炭消費(fèi)預(yù)計仍將保持一定正增長。投資煤炭股，享受煤炭成本優(yōu)勢逐步兌現(xiàn)的紅利，政策調(diào)控會造成投資過程的反復(fù)，但是長期方向明晰。

（文章來源：東方財富研究中心）

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