今日(3月31日)，2022年A股第一季度收官。今年以來，在地緣沖突、通貨膨脹、美聯(lián)儲收緊貨幣及國內(nèi)外疫情反復的背景下，全球市場出現(xiàn)震蕩回調(diào)。再看A股市場，三大股指本季度也均現(xiàn)回調(diào)，行業(yè)方面，煤炭板塊表現(xiàn)亮眼，個股方面，浙江建投漲幅居首。

從行業(yè)指數(shù)看，申萬一級31個行業(yè)中，首季度有4個板塊收漲，煤炭行業(yè)漲幅居首，達22.63%。其后為房地產(chǎn)、綜合和銀行板塊，年內(nèi)分別上漲7.27%、3.45%和1.66%。此外，27個行業(yè)收跌，其中電子、國防軍工、家用電器、汽車和食品飲料行業(yè)在本季度跌幅居前，且回調(diào)幅度均超20%，依次為-25.46%、-23.30%、-21.40%、-20.49%、和-20.36%。

三月以來，煤炭、房地產(chǎn)行業(yè)表現(xiàn)亮眼，前者業(yè)績向好，有低估值高分紅消息面，后者在政策放松中出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。信達證券認為，當前正處在煤炭經(jīng)濟新一輪周期上行的初期，基本面、政策面、公司面共振，現(xiàn)階段配置煤炭板塊正當時，建議關注煤炭的歷史性配置機遇，一是低估值、高股息動力煤龍頭，二是兼具資源稀缺性和顯著成長性的公司，三是國有煤炭集團提高資產(chǎn)證券化率帶來的外延式擴張潛力較大的公司。

對于房地產(chǎn)行業(yè)，安信證券認為，當前各政策不僅有利于化解房企流動性風險，還會致力于防范風險向銀行、居民和更大范圍的房企擴散蔓延，前者利好受困民營房企，后者利好中小央企國企。相對而言，有基本面支撐的中小央企國企的確定性較高，并有望走出趨勢性機會，受困民營房企當前主要受預期利好催化，交易性特征更加確定。

從個股漲跌幅來看，剔除近一年上市新股后，浙江建投一季度漲幅居首，達374.20%，其后為吉翔股份、天?；?、*ST實達和中國醫(yī)藥，累計漲幅依次為314.07%、228.85%、219.52%和207.87%，上述五家公司本季度漲幅均超200%。統(tǒng)計一季度牛股前20發(fā)現(xiàn)，行業(yè)多聚焦在房地產(chǎn)(4只)和醫(yī)藥生物(4只)板塊。

累計跌幅方面，退市新億、*ST長動和*ST艾格本季跌幅位居前三，累計跌幅依次為-74.38%、-64.60%和-62.67%。統(tǒng)計一季度熊股前20發(fā)現(xiàn)，行業(yè)多聚焦在電子(4只)、傳媒(3只)和電力設備(3只)板塊。

對于二季度市場，機構紛紛表示A股結構性反彈可期。近日，高盛策略師劉勁在采訪中曾表示，A股3月15日已見底，大概率不會二次探底。從目前到年底，大概有20%左右的回報。策略方面，其認為中長期可關注新能源汽車等成長性股票，短期來看，與基建相關的板塊投資機會猶存。

愛建證券認為，雖然目前不穩(wěn)定因素仍在，但二季度市場有望震蕩回升，只是過程上會有反復，機會要好于一季度。策略是從估值和業(yè)績出發(fā)，尋找低估品種。從機會上看好消費和成長板塊的估值修復過程。如電子、食品飲料、電氣設備、汽車、家用電器、機械設備、國防軍工等行業(yè)。同時市場交易活躍主題性的交易機會依然也不缺如減碳相關的新能源和環(huán)保，東數(shù)西算的大數(shù)據(jù)等，同時自主可控相關各概念都將是市場的重要主題機會。

（文章來源：東方財富研究中心）

關鍵詞： 煤炭板塊