本周,市場行情呈震蕩上行趨勢,上證指數(shù)收漲2.19%,深證成指收跌1.29%,創(chuàng)業(yè)板指收跌1.10%,外資累計凈流入229.02億元。行業(yè)上,穩(wěn)增長方向的地產(chǎn)、建材、煤炭等板塊表現(xiàn)亮眼。
從指數(shù)最新估值看,以滬深300為例,截至今日(4月1日),滬深300收盤價為4276點,PE值為11.72倍。與2008年10月低點(1664點)時的12.77倍PE相比,如今滬深300的估值更便宜。財信證券認(rèn)為,目前A股市場市盈率估值處于歷史低位,中長線資金迎來較好布局時點。
行業(yè)方面,房地產(chǎn)、建筑材料行業(yè)市場表現(xiàn)相對亮眼,周漲幅依次為10.82%和6.29%。數(shù)據(jù)顯示,房地產(chǎn)行業(yè)最新PE(剔除負值,TTM,下同)值為9.86,PE百分位數(shù)為37.73%,即PE值高于歷史上37.73%的交易日,距其2007年8月歷史高點93.34倍已下降了約89%。
對于房地產(chǎn)行業(yè),平安證券認(rèn)為:3月百強房企銷售降幅擴大,反映行業(yè)發(fā)展壓力不減,政策端仍有改善空間,板塊估值有望持續(xù)修復(fù)。中長期看,隨著本輪陣痛期中部分房企的退出或收縮,行業(yè)整體格局有望得到優(yōu)化,具備融資、管控優(yōu)勢的品牌房企市場份額及盈利能力均有望得到提升。開發(fā)板塊主要關(guān)注,一類為短期受益政策放松及拿地端毛利率改善、中長期有望搶占市場份額的強運營、高信用企業(yè),如保利發(fā)展、萬科A、金地集團、招商蛇口、濱江集團等;一類為基本面有一定支撐、政策博弈彈性標(biāo)的如新城控股、中南建設(shè)、金科股份等。物管板塊估值已至歷史低位,年報季中期指引下調(diào)的壓力亦逐步釋放,隨著政策的持續(xù)松綁,開發(fā)企業(yè)資金端改善,有望帶來優(yōu)質(zhì)物管企業(yè)估值修復(fù),關(guān)注如碧桂園服務(wù)、保利物業(yè)、新城悅服務(wù)、金科服務(wù)、星盛商業(yè)等。
此外,建筑材料最新PE(剔除負值,TTM,下同)值為11.59,PE百分位值為6.64%,即PE值高于歷史上6.64%的交易日,距其2007年10月歷史高點75.57倍已下降了約85%。
針對建筑材料行業(yè),天風(fēng)證券認(rèn)為,繼續(xù)看好穩(wěn)增長和基本面反轉(zhuǎn)相關(guān)品種:1)中長期看,消費建材龍頭公司已經(jīng)開啟渠道變革,規(guī)模效應(yīng)有望使得行業(yè)集中度持續(xù)提升,長短邏輯兼具;2)塑料管道板塊下游兼具基建和地產(chǎn),基建端有望受益市政管網(wǎng)投資升溫,地產(chǎn)端與消費建材回暖邏輯相似;3)水泥有望受益于后續(xù)基建和地產(chǎn)需求改善預(yù)期,中長期看,供給格局有望持續(xù)優(yōu)化;4)當(dāng)前玻璃龍頭市值已處于較低水平,當(dāng)前處于春季加速復(fù)工期,玻璃價格有望逐步上行,光伏玻璃有望受益產(chǎn)業(yè)鏈景氣度回暖,電子玻璃有望受益國產(chǎn)替代和折疊屏等新品放量;5)玻纖需求端受風(fēng)電、海外等下游帶動,供給側(cè)增量有限。消費建材推薦蒙娜麗莎,兔寶寶,偉星新材,北新建材,東方雨虹等;管道推薦中國聯(lián)塑、東宏股份、公元股份等;水泥推薦上峰水泥、華新水泥、海螺水泥、萬年青;玻璃推薦凱盛科技、旗濱集團、信義玻璃等;玻纖推薦中國巨石、中材科技等;
市場熱門指數(shù)估值方面,目前中證銀行指數(shù)的PE、PB皆為最低,分別為5.43倍、0.56倍;新能源車、國證食品、光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)PE百分位數(shù)位居前三,依次為85.95%、80.10%、53.77%。
(文章來源:東方財富研究中心)
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