本周，市場行情呈震蕩上行趨勢，上證指數(shù)收漲2.19%，深證成指收跌1.29%，創(chuàng)業(yè)板指收跌1.10%，外資累計凈流入229.02億元。行業(yè)上，穩(wěn)增長方向的地產(chǎn)、建材、煤炭等板塊表現(xiàn)亮眼。

從指數(shù)最新估值看，以滬深300為例，截至今日(4月1日)，滬深300收盤價為4276點，PE值為11.72倍。與2008年10月低點(1664點)時的12.77倍PE相比，如今滬深300的估值更便宜。財信證券認(rèn)為，目前A股市場市盈率估值處于歷史低位，中長線資金迎來較好布局時點。

行業(yè)方面，房地產(chǎn)、建筑材料行業(yè)市場表現(xiàn)相對亮眼，周漲幅依次為10.82%和6.29%。數(shù)據(jù)顯示，房地產(chǎn)行業(yè)最新PE(剔除負值，TTM，下同)值為9.86，PE百分位數(shù)為37.73%，即PE值高于歷史上37.73%的交易日，距其2007年8月歷史高點93.34倍已下降了約89%。

對于房地產(chǎn)行業(yè)，平安證券認(rèn)為：3月百強房企銷售降幅擴大，反映行業(yè)發(fā)展壓力不減，政策端仍有改善空間，板塊估值有望持續(xù)修復(fù)。中長期看，隨著本輪陣痛期中部分房企的退出或收縮，行業(yè)整體格局有望得到優(yōu)化，具備融資、管控優(yōu)勢的品牌房企市場份額及盈利能力均有望得到提升。開發(fā)板塊主要關(guān)注，一類為短期受益政策放松及拿地端毛利率改善、中長期有望搶占市場份額的強運營、高信用企業(yè)，如保利發(fā)展、萬科A、金地集團、招商蛇口、濱江集團等；一類為基本面有一定支撐、政策博弈彈性標(biāo)的如新城控股、中南建設(shè)、金科股份等。物管板塊估值已至歷史低位，年報季中期指引下調(diào)的壓力亦逐步釋放，隨著政策的持續(xù)松綁，開發(fā)企業(yè)資金端改善，有望帶來優(yōu)質(zhì)物管企業(yè)估值修復(fù)，關(guān)注如碧桂園服務(wù)、保利物業(yè)、新城悅服務(wù)、金科服務(wù)、星盛商業(yè)等。

此外，建筑材料最新PE(剔除負值，TTM，下同)值為11.59，PE百分位值為6.64%，即PE值高于歷史上6.64%的交易日，距其2007年10月歷史高點75.57倍已下降了約85%。

針對建筑材料行業(yè)，天風(fēng)證券認(rèn)為，繼續(xù)看好穩(wěn)增長和基本面反轉(zhuǎn)相關(guān)品種：1)中長期看，消費建材龍頭公司已經(jīng)開啟渠道變革，規(guī)模效應(yīng)有望使得行業(yè)集中度持續(xù)提升，長短邏輯兼具；2)塑料管道板塊下游兼具基建和地產(chǎn)，基建端有望受益市政管網(wǎng)投資升溫，地產(chǎn)端與消費建材回暖邏輯相似；3)水泥有望受益于后續(xù)基建和地產(chǎn)需求改善預(yù)期，中長期看，供給格局有望持續(xù)優(yōu)化；4)當(dāng)前玻璃龍頭市值已處于較低水平，當(dāng)前處于春季加速復(fù)工期，玻璃價格有望逐步上行，光伏玻璃有望受益產(chǎn)業(yè)鏈景氣度回暖，電子玻璃有望受益國產(chǎn)替代和折疊屏等新品放量；5)玻纖需求端受風(fēng)電、海外等下游帶動，供給側(cè)增量有限。消費建材推薦蒙娜麗莎，兔寶寶，偉星新材，北新建材，東方雨虹等；管道推薦中國聯(lián)塑、東宏股份、公元股份等；水泥推薦上峰水泥、華新水泥、海螺水泥、萬年青；玻璃推薦凱盛科技、旗濱集團、信義玻璃等；玻纖推薦中國巨石、中材科技等；

市場熱門指數(shù)估值方面，目前中證銀行指數(shù)的PE、PB皆為最低，分別為5.43倍、0.56倍；新能源車、國證食品、光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)PE百分位數(shù)位居前三，依次為85.95%、80.10%、53.77%。

（文章來源：東方財富研究中心）

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