隨PERC電池效率逼近極限、成本下降速度放緩，光伏產(chǎn)業(yè)正經(jīng)歷新一輪電池技術(shù)的快速崛起。當(dāng)前，N型電池最有望接替P型電池，并被看作組件商搶占市場(chǎng)的新出路。光伏龍頭隆基股份等十余家企業(yè)正紛紛布局N型產(chǎn)能。不過(guò)，公司股價(jià)自去年高點(diǎn)至今，最大跌幅已接近40%。

昨日，隆基股份透漏，公司新電池技術(shù)預(yù)計(jì)在今年第四季度實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，為行業(yè)注入創(chuàng)新發(fā)展新動(dòng)能。

在新一代電池技術(shù)的布局和發(fā)展上，隆基股份不久前還曾宣布了一項(xiàng)包含32GW高效晶硅電池項(xiàng)目的百億級(jí)投資，不過(guò)，對(duì)于前述項(xiàng)目將采用何種新電池技術(shù)，隆基股份在公告中并未透露。

公開(kāi)資料顯示，N型電池技術(shù)路線主要包括TOPCon、HJT和IBC三類。因在成本、良率等多方面存在差異，不同企業(yè)在技術(shù)路線上的選擇略有不同。TOPCon投資成本較低，能最大化利用現(xiàn)有產(chǎn)能，因而成為目前主流電池廠的首選；HJT理論上具備彎道超車(chē)的機(jī)會(huì)，吸引了明陽(yáng)智能等新進(jìn)入者。

值得注意的是，在光伏電池技術(shù)變遷的十字路口前，隆基股份是唯一一家同時(shí)布局三種技術(shù)路線的公司。對(duì)此，隆基股份相關(guān)人士表示，“隆基股份不押寶，對(duì)多種光伏電池路線均有跟進(jìn)和研究并保持行業(yè)領(lǐng)先。”

作為全球最大的光伏級(jí)單晶硅片生產(chǎn)制造企業(yè)，隆基股份N型TOPCon光電轉(zhuǎn)換效率25.21%，HJT電池光電轉(zhuǎn)換效率25.26%，雙雙打破世界紀(jì)錄。并且，在3月31日，公司又創(chuàng)造了無(wú)銦HJT電池25.40%轉(zhuǎn)換效率的新世界紀(jì)錄。

天風(fēng)證券孫瀟雅在1月10日的研報(bào)中稱，在22年需求大年背景下，硅片價(jià)格戰(zhàn)存底限，硅片開(kāi)始流失超額利潤(rùn)。降本疊加產(chǎn)品升級(jí)(21年不斷打破N型電池效率世界紀(jì)錄)為隆基股份帶來(lái)單瓦盈利向上彈性。經(jīng)孫瀟雅測(cè)算，假設(shè)隆基22年TOPCon組件出貨5-10GW，則對(duì)應(yīng)盈利向上彈性為3-6億元。同時(shí)，HJT、TOPCon兩種技術(shù)路線在未來(lái)的量產(chǎn)中將二者進(jìn)行結(jié)合，將實(shí)現(xiàn)對(duì)同業(yè)的大幅領(lǐng)先。

截止目前，隆基股份并未公布2021年業(yè)績(jī)情況。從機(jī)構(gòu)盈利預(yù)測(cè)來(lái)看，截至今日，6個(gè)月以內(nèi)共有20家機(jī)構(gòu)對(duì)隆基股份的2021年度業(yè)績(jī)作出預(yù)測(cè)，其中歸母凈利預(yù)估均值為108.18億元，較去年同比增長(zhǎng)26.49%。

據(jù)國(guó)金證券測(cè)算，2023年底全球TOPCon/HJT電池產(chǎn)能有望分別達(dá)到134/67GW，2025年有望分別達(dá)到206/140GW，預(yù)計(jì)2022-2025年TOPCon、HJT設(shè)備市場(chǎng)空間有望分別達(dá)到303、409億元。

開(kāi)源證券劉強(qiáng)在1月2日的研報(bào)中表示，目前行業(yè)內(nèi)N型高效電池產(chǎn)能較少，未來(lái)存在較大的需求缺口，公司基于自身技術(shù)優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步提升一體化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。根據(jù)盈利預(yù)測(cè)與估值測(cè)算，預(yù)計(jì)2022年全年凈利147.04億元，同比增速為26.6%，2023年凈利同比增速微增至28.2%。

不過(guò)，在近日頭部企業(yè)阿特斯發(fā)起成立的光伏高效N型產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新聯(lián)盟中，隆基股份卻未出現(xiàn)其中。有業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，目前市場(chǎng)的主流仍然是PERC電池，隆基等企業(yè)目前N型電池組件還是以小規(guī)模中試線為主，不太會(huì)過(guò)早放棄目前的技術(shù)路線。

（文章來(lái)源：財(cái)聯(lián)社）

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