清明節(jié)前最后一個交易日，港股上演大反攻！根據安排，港股將于4月5日(清明節(jié))休市一日，4月6日開市。

4月4日，港股開市交易。港股各大指數全面上漲。其中香港恒生指數收漲2.1%報22502.31點，恒生科技指數收漲5.43%，恒生綜指漲幅超2%。內地科技股和內房股的成為領漲龍頭，科技股份方面，嗶哩嗶哩、京東健康、小鵬汽車等漲幅都超過10%，地產里面中國金茂等一度超漲20%。據券商中國記者粗略計算，港股全天市值增加約1萬億港元。

中概股盤前普漲，嗶哩嗶哩、滴滴漲超10%，貝殼漲超8%，阿里巴巴漲超5%。值得注意的是，今天新加坡開市交易的A50指數并沒有跟隨港股走，而是微跌0.36%。

市場分析認為，外部風險因素逐步出清后， “穩(wěn)增長”政策發(fā)力將推動港股復蘇。特別是近日證監(jiān)會發(fā)布《關于加強在境外發(fā)行證券與上市相關保密和檔案管理工作的規(guī)定》，機構認為，新規(guī)符合中美雙方的利益，為更高效安全的跨境審計監(jiān)管合作奠定政策基礎，當前中概股所面臨的史無前例的困境也迎來了圓滿解決的“曙光”。科技股在相關政策推動下估值有望進一步恢復。

4月4日，抗疫股也有大動作，康希諾生物公告稱，其開發(fā)的新型冠狀病毒mRNA疫苗已獲得國家藥品監(jiān)督管理局藥物臨床試驗批件，該股盤中一度漲超11%，收漲5.98%。受此消息影響，港股醫(yī)藥股也集體大漲，開拓藥業(yè)一度漲42%，歌禮制藥漲14.15%，復星醫(yī)藥漲超12%，維亞生物、信達生物等漲幅超過5%。

科技、地產聯(lián)手推動港股大漲

4月4日，港股正常開市交易，恒生綜指高開高走，全天漲幅達到2.27%。以內地互聯(lián)網公司為主的恒生科技指數大漲超過5%，而內房股也全面上漲。

科技股方面，嗶哩嗶哩、明源云、小鵬汽車、理想汽車等多支個股都實現(xiàn)了10%以上的漲幅，騰訊控股、阿里巴巴等相對漲幅較小，騰訊漲幅不足3%。

內房股和物業(yè)股同樣表現(xiàn)強勢，易居企業(yè)控股、寶龍地產、龍光集團等漲幅超過20%，新城悅服務、新城發(fā)展等也不遑多讓，普遍漲幅都在15%以上。

光大證券指出，房地產風險得到緩釋，金融地產有望持續(xù)回暖。3月房地產風險的持續(xù)發(fā)酵，拖累了港股的走勢。從近期的恒大重組也可以看出政策方面的扶持已經實際落地。且自3月以來房企掀起一波回購美元債熱潮，未來伴隨著融資環(huán)境的邊際寬松，港股中占比較高的金融地產行業(yè)有望持續(xù)回暖。

在抗疫股方面，康希諾生物此前已經有腺病毒載體新冠疫苗獲批，在最新的公告中，康希諾生物稱，相較于傳統(tǒng)疫苗技術平臺，mRNA技術產業(yè)化平臺在研發(fā)工藝和生產周期等方面都有顯著優(yōu)勢，對標該領域位居前沿的國際生物醫(yī)藥企業(yè)，建成后預期將具有重要的國產化替代價值。

臨床前研究結果顯示，該款疫苗可以誘導出針對多種世界衛(wèi)生組織認定的重要變異株(包括當前流行株)的高滴度的中和抗體，與以原型株為基礎開發(fā)的現(xiàn)有新冠疫苗相比廣譜性更強，可以更有效地保護機體免受現(xiàn)有變異株的感染。

受此消息影響，港股醫(yī)藥股也集體大漲，開拓藥業(yè)一度漲42%，隨后有所回落，收漲36.79%；歌禮制藥漲14.15%；復星醫(yī)藥漲超12%，維亞生物、信達生物等漲幅超過5%。

“外部風險因素逐步出清后，‘穩(wěn)增長’政策發(fā)力將推動港股復蘇。俄烏沖突有望緩解，中美關系可能迎來緩和，在外部風險逐步出清以及內地宏觀環(huán)境向好的背景下，4月港股風險偏好有望回升。不過在全球通脹取得明顯好轉之前，港股市場短期內修復空間有限，反彈預計將比較溫和。”光大證券分析師付天姿表示。

中金公司分析師李求索也認為，往前看，恐慌性拋售行情或已結束，港股有望實現(xiàn)一定程度上的估值修復行情，盡管期間可能還會存在波動。

“整體來看，我們認為中期內市場面臨的機會仍然整體大于風險，國內政策對于提升投資者風險偏好起到關鍵性作用?！崩钋笏鞅硎?，與A股相比，港股的優(yōu)勢在于估值水平明顯更低，股息收益率相對較高。具體到板塊配置方面，在市場波動和經濟增長低迷環(huán)境下，高股息收益率標的和前期調整幅度較大的優(yōu)質成長股將為投資者在近期市場波動提供更多保護。同時港股本地消費和金融也值得關注。

重磅政策或持續(xù)利好科技股

一些市場分析認為，恒生科技指數漲幅明顯高于市場平均水平，或許背后還和近期出臺的一些內地監(jiān)管政策相關。

上周末，證監(jiān)會發(fā)布《關于加強在境外發(fā)行證券與上市相關保密和檔案管理工作的規(guī)定》征指導企業(yè)妥善管理涉密和敏感信息；相關監(jiān)管部門與境外監(jiān)管機構安全高效開展包括聯(lián)合檢查在內的跨境監(jiān)管合作活動；刪除了原《規(guī)定》關于“現(xiàn)場檢查應以我國監(jiān)管機構為主進行，或者依賴我國監(jiān)管機構的檢查結果”的表述；明確境外證券監(jiān)督管理機構及有關主管部門提出對境內企業(yè)以及券商等中介服務機構進行調查取證或開展檢查的，應當通過跨境監(jiān)管合作機制進行；證監(jiān)會或有關主管部門依據雙多邊合作機制提供必要的協(xié)助；繼續(xù)支持各類符合條件的企業(yè)赴境外上市，不斷深化跨境監(jiān)管合作。

市場分析認為，該政策對中概股以及香港上市的內地科技股都形成比較直接的利好。

“此次修訂將適用范圍擴大至境外間接上市企業(yè)，將‘境內企業(yè)’定義為包括在境外直接發(fā)行上市的境內股份有限公司和境外”間接發(fā)行上市主體的境內運營實體，有效地填補了原本的監(jiān)管空隙。德邦策略首席分析師吳開達對券商中國記者表示。

吳開達認為，文件刪除了原《規(guī)定》關于“現(xiàn)場檢查應以我國監(jiān)管機構為主進行，或者依賴我國監(jiān)管機構的檢查結果”，體現(xiàn)了我國監(jiān)管層對跨境上市企業(yè)合作監(jiān)管繼續(xù)保持開放的態(tài)度，為安全、高效開展包括聯(lián)合檢查在內的跨境監(jiān)管合作提供制度保障，符合國際慣行作法。

隨著我國與世界各證券監(jiān)管機構不斷深化跨境監(jiān)管合作，我國境外上市企業(yè)的合規(guī)水平將得到進一步的提升，更有利于未來我國企業(yè)在境外上市活動的健康有序發(fā)展，同時，與國際的接軌也使我國有望在將來迎來在A股上市的境外企業(yè)。

“新規(guī)體現(xiàn)開放包容與合規(guī)安全的雙重精神，為解決中概股困局提供了政策基礎?！睎|方證券在有關分析中指出，新規(guī)旨在減少不必要的涉密敏感信息進入工作底稿，疊加當前底稿中甚少包含敏感經營數據或信息的現(xiàn)狀，將最大限度保護我國國家信息安全，因此新規(guī)符合中美雙方的利益，為更高效安全的跨境審計監(jiān)管合作奠定政策基礎，當前中概股所面臨的史無前例的困境也迎來了圓滿解決的“曙光”。

“關于中美雙方監(jiān)管問題，如果最終雙方能就此達成一致，將有望消除投資者對中概股退市的擔憂情緒?！崩钋笏鞅硎荆诖吮尘跋?，海外中資股實現(xiàn)明顯的估值修復將在情理之中，不過更大的空間仍然取決于國內相關行業(yè)層面進一步的監(jiān)管政策。

吳開達也表示，國內政策的支持是我國境內企業(yè)跨境上市的基礎，監(jiān)管層的此番表態(tài)為我國有境外上市需求的企業(yè)提供了一顆定心丸；在此基礎之上，《規(guī)定》中有關于推動跨境監(jiān)管合作機制、支持落實企業(yè)信息管理合規(guī)義務將指引我國相關的境內市場主體依法依規(guī)高效開展境外發(fā)行上市活動，也將有助于相關監(jiān)管部門與境外監(jiān)管機構安全高效開展包括聯(lián)合檢查在內的跨境監(jiān)管合作活動，共同維護全球投資者權益。在此指導方針之下，信息披露質量的提升也有利于降低企業(yè)的代理成本，有利于增強全球投資者對中概股和港股科技公司的信心。

不過，一家中型券商的首席策略分析師在接受券商中國記者采訪時表示，對于中資科技股行情不可過于樂觀，從行業(yè)發(fā)展階段而言，科技股高成長性已經告一段落，當下只有估值修復空間，繼續(xù)向上空間有限。

A股有望繼續(xù)向上

市場分析認為，A股近期已經出現(xiàn)從大跌中逐步回穩(wěn)的趨勢，在外圍反彈的背景下，A股后期開市或將延續(xù)出現(xiàn)更加樂觀的行情。

“目前外部因素在普遍好轉，特別是假期俄烏沖突緩和的信息原來越多，最大的和‘黑天鵝’可能已經過去。”上海一家私募的投研負責人對券商中國記者表示。此外，此前金融委會議對于穩(wěn)定資本市場已經提出了要求，后續(xù)或將有更多實質性政策落地，也會對市場信心有比較大的提振。

東吳證券在最新的研報中也指出，盡管投資者對經濟增長的“內憂”和對外部環(huán)境的“外患”，沒有完全消除，但我們觀察到一些積極信號。4月預期A股市場小幅反彈。

東吳證券指出，外部環(huán)境方面，近期，中美元首視頻會晤，俄烏沖突緩和，以及美國白宮透露美國愿意創(chuàng)造環(huán)境與俄羅斯對話，是一些正面信號。對外部沖突跟蹤最緊密，反應程度最敏感的原油價格開始回落，有效降低以制造業(yè)為主國內企業(yè)的成本壓力。

內部環(huán)境方面，從金融委專題會議，到最近“國常會”決議。決策層釋放穩(wěn)定經濟增長的積極信號。投資者還普遍預期，在上海疫情管控獲得成果后不久，還會有更多刺激政策出臺，彌補因疫情管控而造成的經濟損失。

二季度是驗證穩(wěn)增長窗口期。疫情在全國的蔓延，使得控制疫情成為當下最重要工作，穩(wěn)增長的部分政策實際被延遲。如果疫情在4月得到初步控制，可以期待更多刺激政策出臺。與此同時，如果海外大宗商品價格回落，更加有利國內企業(yè)恢復盈利能力。

“投資方向，我們還是關注穩(wěn)增長主題，以及有困境反轉預期的地產等板塊，受到大宗商品漲價制約的中游制造的機會也值得關注?！鼻笆鐾堆腥耸勘硎?。

（文章來源：券商中國）

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