都在等待A股開盤。

A股即將迎來清明假期后的第一個(gè)交易日，從外圍市場(chǎng)來看，投資者對(duì)A股開盤后的表現(xiàn)或許較為期待。首先是港股上演了大反攻，恒生科技指數(shù)單日大漲超5%，互聯(lián)網(wǎng)科技板塊集體大漲；另外，歐美股市亦漲多跌少，中概股的走勢(shì)尤為強(qiáng)勢(shì)。

清明假期，國(guó)內(nèi)疫情也是市場(chǎng)關(guān)心的焦點(diǎn)之一，目前上海疫情仍高位運(yùn)行，形勢(shì)較為嚴(yán)峻。但近一周以來，全國(guó)總體的疫情形勢(shì)趨于改善，部分高頻指標(biāo)也出現(xiàn)了企穩(wěn)回升的跡象。有機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，在本輪疫情得到控制后，穩(wěn)增長(zhǎng)有望成為下階段最重要的任務(wù)之一，A股4月將會(huì)逐漸扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)，出現(xiàn)由守轉(zhuǎn)攻的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

具體到板塊方面，以房地產(chǎn)、新能源賽道在節(jié)后的表現(xiàn)，或許值得期待。假期期間，甘肅蘭州出臺(tái)了取消限購(gòu)、降低首付比例等刺激政策，對(duì)購(gòu)房的寬松力度繼續(xù)加碼；另外，新能源巨頭比亞迪官宣，自2022年3月起停止燃油汽車整車生產(chǎn)，且今年前3月比亞迪新能源汽車?yán)塾?jì)銷量激增423%。

科技股大反攻

清明假期，海外市場(chǎng)整體走強(qiáng)，尤其是港股上演了大反攻，給即將開盤的A股帶來了些許期待。

首先來看港股，4月4日正常開市，4月5日休市，港股4日上演了全面反攻的強(qiáng)勢(shì)行情，香港恒生指數(shù)大漲超2%，恒生科技指數(shù)更是大漲5.43%，恒生綜指漲幅超2%，港股總市值單日飆漲超1萬億港元。其中，互聯(lián)網(wǎng)科技板塊成為絕對(duì)的反攻“主力軍”，嗶哩嗶哩、京東健康、小鵬汽車等漲幅都超過10%。

與此同時(shí)，在美上市的中概股亦集體大漲，4月4日晚間，納斯達(dá)克金龍中國(guó)指數(shù)大漲超7%。納斯達(dá)克100的四只成份股中，拼多多、百度、京東、網(wǎng)易分別大漲約15.6%、9.1%、7.1%、2.4%。其他個(gè)股中，叮咚買菜收漲近29%，富途控股漲超19%，B站、愛奇藝漲超16%，老虎證券漲超13%，蔚來汽車漲超8%，小鵬汽車、騰訊音樂、新東方漲超7%，阿里巴巴漲超6%。不過，4月5日，部分中概股出現(xiàn)回調(diào)。

中國(guó)科技互聯(lián)網(wǎng)板塊的大幅反攻，主要是因?yàn)锳股休市第一天的一則重磅消息。

4月2日，證監(jiān)會(huì)會(huì)同財(cái)政部、國(guó)家保密局、國(guó)家檔案局對(duì)《關(guān)于加強(qiáng)在境外發(fā)行證券與上市相關(guān)保密和檔案管理工作的規(guī)定》進(jìn)行修訂，形成了《關(guān)于加強(qiáng)境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行證券和上市相關(guān)保密和檔案管理工作的規(guī)定(征求意見稿)》。其中，刪除了原《規(guī)定》關(guān)于“現(xiàn)場(chǎng)檢查應(yīng)以我國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)為主進(jìn)行，或者依賴我國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的檢查結(jié)果”的表述；明確境外證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)及有關(guān)主管部門提出對(duì)境內(nèi)企業(yè)以及券商等中介服務(wù)機(jī)構(gòu)進(jìn)行調(diào)查取證或開展檢查的，應(yīng)當(dāng)通過跨境監(jiān)管合作機(jī)制進(jìn)行。

一定程度上，緩解了市場(chǎng)資金對(duì)中概股的擔(dān)憂情緒，看到了中概股向好的積極信號(hào)，因此中概股與香港的內(nèi)地科技股上演了一波估值修復(fù)行情。

其實(shí)，從外資的最新動(dòng)向來看，也可以看到，外資對(duì)政策監(jiān)管的向好預(yù)期。節(jié)前最后一個(gè)交易日，北向資金凈流入額超44億元，上周累計(jì)凈流入更是達(dá)到229億元，為2022年單周凈流入規(guī)模第二大，也扭轉(zhuǎn)了3月份以來持續(xù)凈流出的趨勢(shì)。

隨著市場(chǎng)情緒逐漸改善，未來A股的風(fēng)險(xiǎn)偏好大概率將回歸正常水平。有分析人士表示，當(dāng)前外資仍低配A股、人民幣避險(xiǎn)屬性大幅增強(qiáng)、國(guó)內(nèi)持續(xù)穩(wěn)健的基本面和投資環(huán)境下，外資流入A股仍是長(zhǎng)期趨勢(shì)。

中概股、港股互聯(lián)網(wǎng)科技板塊的大漲，將進(jìn)一步緩解外資的擔(dān)憂情緒，節(jié)后大概率將延續(xù)凈流入態(tài)勢(shì)。

這一波疫情影響有多大？

清明假期，國(guó)內(nèi)疫情是市場(chǎng)最關(guān)心的焦點(diǎn)之一。其中，上海疫情仍高位運(yùn)行，形勢(shì)較為嚴(yán)峻，3月以來的這波疫情，上海累計(jì)報(bào)告陽性感染者超過7.3萬例。同時(shí)，長(zhǎng)三角區(qū)域及周邊省份也出現(xiàn)了疫情外溢的現(xiàn)象，防控壓力仍較大。

3月以來，國(guó)內(nèi)多個(gè)省份暴發(fā)了疫情，陸續(xù)出臺(tái)了嚴(yán)控疫情的措施，一定程度影響到了供需兩端。3月中國(guó)統(tǒng)計(jì)局制造業(yè)PMI下降0.7至49.5，非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)下降3.2至48.4，綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)下降2.4至48.8.

中信證券預(yù)計(jì)，3月疫情或?qū)⑼侠垡患径冉?jīng)濟(jì)增速下行0.5-1.0個(gè)百分點(diǎn)左右。

但這一輪國(guó)內(nèi)疫情的拐點(diǎn)或許正在臨近，近一周以來，全國(guó)總體的疫情形勢(shì)趨于改善，部分高頻指標(biāo)也出現(xiàn)了企穩(wěn)回升的跡象。據(jù)中金公司的最新數(shù)據(jù)，百城擁堵指數(shù)、30 城商品房成交量、建筑鋼材成交量等高頻指標(biāo)，在近 1 周都出現(xiàn)了企穩(wěn)反彈。

中金公司指出，與海外不同，我國(guó)疫情管控類似于“快刀斬亂麻”的狀態(tài)，防疫效率較高，目前除了上海尚處于疫情上升期，其他各地的疫情形勢(shì)大多趨于改善，后續(xù)穩(wěn)增長(zhǎng)政策也積極發(fā)力，這將有助于未來經(jīng)濟(jì)的修復(fù)。

中信證券認(rèn)為，一季度的經(jīng)濟(jì)在疫情沖擊之下走弱，穩(wěn)增長(zhǎng)的節(jié)奏受到影響，政策二次發(fā)力的緊迫性明顯上升，未來包括地產(chǎn)領(lǐng)域的邊際放松以及針對(duì)疫情受損行業(yè)的紓困政策都會(huì)逐步落地。投資者對(duì)于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的悲觀預(yù)期及海外的負(fù)面影響都已演繹到極致，市場(chǎng)將開啟中期修復(fù)趨勢(shì)。

同時(shí)，招商證券在展望4月行情時(shí)表示，隨著疫情緩解、穩(wěn)增長(zhǎng)政策逐漸發(fā)力，有望扭轉(zhuǎn)對(duì)于企業(yè)盈利的悲觀預(yù)期，同時(shí)壓制A股表現(xiàn)的負(fù)面因素有望逐步落地，A股將會(huì)逐漸扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)，出現(xiàn)由守轉(zhuǎn)攻的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

關(guān)于貨幣政策預(yù)期，中信證券認(rèn)為，第二季度貨幣政策繼續(xù)保持邊際放松，4月是降準(zhǔn)窗口期，除此之外政策將會(huì)更加聚焦。

招商證券也認(rèn)為，受疫情影響一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和社融數(shù)據(jù)有一定壓力，在5.5%增速目標(biāo)背景下，本輪疫情得到控制后，穩(wěn)增長(zhǎng)有望成為下階段最重要的任務(wù)之一，4月新增社融增速有望明顯改善。

華西證券則表示，一季度、上半年保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行，對(duì)實(shí)現(xiàn)全年目標(biāo)至關(guān)重要，“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策需繼續(xù)加碼對(duì)沖疫情影響，二季度降準(zhǔn)、降息仍有空間。

2條萬億級(jí)賽道

具體到板塊方面，節(jié)前持續(xù)強(qiáng)勢(shì)的房地產(chǎn)板塊，在假期再迎來利好消息刺激。

4月5日，甘肅蘭州市政府網(wǎng)站披露了《蘭州市落實(shí)強(qiáng)省會(huì)戰(zhàn)略進(jìn)一步優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境若干措施(第1號(hào))》，明確提出，降低個(gè)人購(gòu)房門檻、提高公積金貸款額度，個(gè)人通過商業(yè)銀行和公積金貸款購(gòu)買首套住房最低首付款比例不低于20%，二套住房最低首付款比例不低于30%。同時(shí)，放松區(qū)域限購(gòu)以及放寬限售條件。

市場(chǎng)預(yù)期，隨著第二季度穩(wěn)增長(zhǎng)的任務(wù)全面鋪開，房地產(chǎn)板塊大概率將繼續(xù)獲得向好政策傾斜，融資環(huán)境的邊際寬松，當(dāng)前房企偏緊的現(xiàn)金流能夠得到改善，也將進(jìn)一步推升房地產(chǎn)板塊的估值。

其實(shí)，港股的房地產(chǎn)板塊在4月4日已經(jīng)率先有所表現(xiàn)，易居企業(yè)控股、寶龍地產(chǎn)、龍光集團(tuán)等漲幅超過20%，新城悅服務(wù)、新城發(fā)展等也不遑多讓，普遍漲幅都在15%以上。

除了房地產(chǎn)板塊，以電動(dòng)汽車為主的新能源板塊的節(jié)后表現(xiàn)，也或許值得期待。

4月3日，比亞迪在官微發(fā)布了一個(gè)重磅消息，宣布自2022年3月起停止燃油汽車整車生產(chǎn)，同時(shí)也公布了3月份的銷量數(shù)據(jù)，公司2022年3月新能源汽車銷量104,878輛，同比增長(zhǎng)333%；新能源汽車本年累計(jì)銷量286,329輛，同比增長(zhǎng)422.97%。

這份官宣發(fā)布后，瞬間在市場(chǎng)刷屏，比亞迪也成為了全球首個(gè)宣布停產(chǎn)燃油車的傳統(tǒng)車企。在比亞迪官宣后的第2個(gè)交易日，比亞迪H股大漲超8%，總市值超過6400億元人民幣(包含A股市值)。其他新能源汽車股價(jià)亦集體大漲，理想汽車、小鵬汽車H股雙雙大漲超10%。美股市場(chǎng)上的新能源汽車股亦集體上漲。

與此同時(shí)，特斯拉4月2日公告，一季度交付量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的31萬輛，高于2021年同期的18.5萬輛，同比大漲67.5%，延續(xù)去年銷量大增的勢(shì)頭。

比亞迪的官宣、特斯拉的銷量大增，都在向市場(chǎng)傳遞新能源大趨勢(shì)的加速信號(hào)，2022年新能源汽車滲透率大概率將繼續(xù)提升。另外，隨著汽油價(jià)格飆升并保持高位，電動(dòng)汽車銷量或?qū)⑦M(jìn)一步增長(zhǎng)。

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（文章來源：券商中國(guó)）

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