磷化工領域大牛股湖北宜化過去一年內(nèi)股價累計最高漲幅達到1172.72%,雖然今年行業(yè)高景氣度持續(xù),公司股價相較于去年高點已回調(diào)近三成。
周五盤后,湖北宜化公布一季度業(yè)績預告,預計一季度凈利潤5.8億元-6.5億元,同比增長173%-206%。同日,公司2021年年報出爐,公告去年全年實現(xiàn)營業(yè)收入185.44億元,同比增長34.33%;實現(xiàn)歸母凈利潤15.69億元,同比大增1255.01%。
據(jù)測算,湖北宜化Q4凈利8200.06萬元,環(huán)比下降89.23%。對此,公司表示,原55萬噸氨醇裝置改造項目需要搬遷至新址,2021年期末對其不可收回部分投資進行評估并計提減值準備,同時公司對長期資產(chǎn)進行清理,并計提減值準備,導致四季度凈利較三季度有大幅下降。
值得注意的是,公司今年一季度凈利環(huán)比預計暴增60.73倍-69.27倍。不過,依舊不及去年三季度業(yè)績表現(xiàn)(2021年Q3凈利潤7.62億元)。
截至今日,6個月以內(nèi)共有2家機構對湖北宜化的2022年度業(yè)績作出預測,其中歸母凈利潤預估均值為24.49億元,預估最大值為25.33億元。按公告中一季度實際預測值的凈利預測下限值5.8億元測算,占機構預測均值比例不及四分之一。
公開資料顯示,湖北宜化主營業(yè)務包括化肥和化工兩大板塊。按公司主營產(chǎn)品來看,磷酸二銨、尿素以及聚氯乙烯占據(jù)營業(yè)收入的73.81%,其中磷酸二銨、氣頭尿素的市場競爭力行業(yè)領先。
西部證券楊暉在3月29日的研報中指出,受糧價高位、原材料價格支撐和下游需求拉動,當前化肥價格堅挺。根據(jù)數(shù)據(jù),當前國內(nèi)磷酸一銨市場周均價(58%粉狀,華東地區(qū))3720元/噸,同比增長40.9%; 尿素市場周均價(山東地區(qū))2992元/噸,同比增長39.1%。
4月7日,工信部等六部門聯(lián)合印發(fā)《關于“十四五”推動石化化工行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導意見》,明確提出,嚴控煉油、磷銨、電石、黃磷等行業(yè)新增產(chǎn)能。同時,積極推進中低品位磷礦高效采選技術、非水溶性鉀資源高效利用技術開發(fā)。
對此,有行業(yè)人士表示,4月以來,由于供應受限,磷礦石漲價已經(jīng)啟動。這次國家限制磷化工上游產(chǎn)能政策出臺后,已對外停售磷礦的大型磷化工企業(yè),對于磷礦資源會更加收緊。磷化工行業(yè),尤其是下游磷肥價格,有望伴隨磷礦石漲價而整體上行。
而礦石漲價,對于擁有磷礦資源的大型企業(yè)將帶來利好。目前湖北宜化磷礦儲量1.3億噸,磷礦產(chǎn)能30萬噸/年。
不過,相較于磷化工龍頭股云天化擁有的磷礦儲量9億噸,磷礦產(chǎn)能1450萬噸/年,存在一定差距。業(yè)績來看,云天化近日亦預告業(yè)績普遍大幅增長。公告預計2022年一季度凈利潤16.4億元左右,同比增加185.18%。按湖北宜化一季度凈利預估最大值來看,也僅不到云天化業(yè)績的四成。
值得注意的是,湖北宜化目前正逐步將產(chǎn)業(yè)鏈延伸至新能源電池材料領域。去年,公司牽手寧德時代,與其子公司成立合資公司,建設及運營磷酸鐵、硫酸鎳及其前端磷礦、磷酸、硫酸等化工原料。同時,寧德時代公告擬投資320億元在湖北省宜昌市投資建設邦普一體化電池材料產(chǎn)業(yè)園項目。
楊暉預計,至2025年全球磷酸鐵鋰正極需求將超過200萬噸,且遠期市場仍將維持較高增速增長。
湖北宜化曾于近日在互動平臺上表示,公司寧德時代合作的項目已開工。
不過,根據(jù)國海證券李永磊等人在2021年10月13日研報中的業(yè)績預估,湖北宜化2022年全年凈利同比增速為8%(相比2021年1926%的增速大滑坡),而2023年全年預估凈利增速更是僅為4%。
(文章來源:財聯(lián)社)
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