4月13日盤(pán)初，美股三大指數(shù)小幅上漲，截至發(fā)稿，道指漲0.23%，納指漲0.68%，標(biāo)普500指數(shù)漲0.32%。熱門(mén)中概股拉升，網(wǎng)易漲超5%，霧芯科技、京東漲近5%，嗶哩嗶哩漲4.2%，小鵬汽車(chē)漲3%。

專(zhuān)家觀點(diǎn)

“新債王”岡拉克：美股明年恐遭劫難 當(dāng)前市場(chǎng)格局與1999年類(lèi)似

雙線(xiàn)資本CEO、有著“新債王”之稱(chēng)的杰弗里·岡拉克(Jeffrey Gundlach)周二警告稱(chēng)，一場(chǎng)“災(zāi)難”可能會(huì)降臨市場(chǎng)，或許就在2023年。

岡拉克表示，美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)的收益率曲線(xiàn)正發(fā)出“麻煩就在眼前”的信號(hào)，他指的是最近兩年期和十年期美債收益率曲線(xiàn)出現(xiàn)倒轉(zhuǎn)，而從歷史上看，這通常是經(jīng)濟(jì)衰退的前兆。

他稱(chēng)，當(dāng)兩年期和十年期國(guó)債收益率曲線(xiàn)倒掛時(shí)，“你應(yīng)該警惕經(jīng)濟(jì)衰退，”但他同時(shí)表示，“我不認(rèn)為今年會(huì)出現(xiàn)衰退，因?yàn)檫@需要時(shí)間?！?/p>

最近，兩年期美債的收益率一度超過(guò)了十年期。美債收益率曲線(xiàn)的持續(xù)倒掛一直是經(jīng)濟(jì)衰退的可靠預(yù)測(cè)指標(biāo)，盡管通常滯后一年多。

美股當(dāng)前格局類(lèi)似互聯(lián)網(wǎng)泡沫前

岡拉克警告稱(chēng)，美股當(dāng)前的格局與1999年第四季度“非常相似”。當(dāng)時(shí)正處于互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂前夕。

根據(jù)岡拉克的說(shuō)法，標(biāo)普500指數(shù)一直受到美聯(lián)儲(chǔ)政策下的量化寬松和低利率的“大力推動(dòng)”。他表示，看好美國(guó)以外的股票，并稱(chēng)投資行業(yè)“最難的事情之一”是“在你一直正確之后作出改變”。

盡管標(biāo)普500指數(shù)在過(guò)去幾年里出現(xiàn)了異常強(qiáng)勁的上漲，但由于人們對(duì)俄烏沖突的擔(dān)憂(yōu)加劇，以及人們預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將通過(guò)加息來(lái)遏制通脹飆升，該基準(zhǔn)指數(shù)今年迄今出現(xiàn)了下跌。

岡拉克表示，他預(yù)計(jì)歐洲股市的表現(xiàn)將超過(guò)美股，特別是在經(jīng)濟(jì)衰退到來(lái)的時(shí)候。

通脹將回落但仍處高位

岡拉克還表示，美國(guó)生活成本的上漲比消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)反映的漲幅“高得多”。他表示，薪資增長(zhǎng)和房租上漲將是今年通脹的重要推動(dòng)因素。

美國(guó)勞工部周二公布的數(shù)據(jù)顯示，受汽油、食品和住房?jī)r(jià)格上漲的推動(dòng)，3月份消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)環(huán)比上漲1.2%，創(chuàng)下自2005年卡特里娜颶風(fēng)以來(lái)的最大月度升幅；當(dāng)月CPI同比增長(zhǎng)8.5%，創(chuàng)下1982年1月以來(lái)的最高水平。

但不包括食品和能源的核心通脹率3月僅環(huán)比上漲0.3%，為六個(gè)月來(lái)最小增幅，這可能是生活成本飆升可能見(jiàn)頂?shù)男盘?hào)。

岡拉克表示，“我們認(rèn)為通脹今年將回落”，但仍將處于高位。他預(yù)測(cè)今年通脹率可能會(huì)降至6%左右。

岡拉克建議將防御性股票作為應(yīng)對(duì)通脹的一種方式，特別是在2022年剩余時(shí)間內(nèi)將消費(fèi)必需品作為潛在投資機(jī)會(huì)。同時(shí)，他還建議做空周期性股票。(來(lái)源：財(cái)聯(lián)社)

（文章來(lái)源：東方財(cái)富研究中心）

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