上周(4月11日-4月15日)，三大股指收跌，上證指數(shù)收跌1.25%，深證成指收跌2.60%，創(chuàng)業(yè)板指收跌4.26%。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，上周場內(nèi)股票型ETF凈申購達(dá)123.34億份，其中，滬市股票型ETF凈申購82.10億份，深市股票型ETF凈申購41.24億份。以最新凈值計(jì)，上周凈申購資金達(dá)177.65億元，為年內(nèi)第二高凈流入，近兩周累計(jì)凈申購資金達(dá)120億元。

食品50ETF領(lǐng)漲

數(shù)據(jù)顯示，上周場內(nèi)股票型ETF中，食品、煤炭、酒類ETF漲幅靠前，其中，食品50ETF周漲幅5.70%，排名第一。

上證50ETF申購最多

上周凈申購金額最多的為上證50ETF，凈申購金額42.16億元。此外，滬深300ETF和中證500ETF也獲申購居前，凈申購金額依次為20.08億元和11.44億元。

家電ETF基金遭贖回

數(shù)據(jù)還顯示，上周凈贖回金額最多的場內(nèi)股票ETF為加點(diǎn)ETF基金，贖回金額3.94億元。新能車ETF緊隨其后，贖回金額2.92億。

機(jī)構(gòu)看后市

華安證券認(rèn)為，4月第2周，國內(nèi)疫情與海外美聯(lián)儲加速收緊風(fēng)險(xiǎn)壓制市場。央行在4月15日全面降準(zhǔn)25BP，貨幣政策較為克制、短期內(nèi)進(jìn)一步加碼刺激概率較小，“穩(wěn)增長”政策預(yù)計(jì)仍將以基建、地產(chǎn)和促銷費(fèi)為主，效果仍需要宏觀數(shù)據(jù)加以驗(yàn)證，密切關(guān)注4月18日公布宏觀數(shù)據(jù)。因此，建議繼續(xù)均衡配置以應(yīng)波動。配置方面，穩(wěn)增長鏈條確定性最強(qiáng)，建議繼續(xù)參與；促消費(fèi)政策下，消費(fèi)復(fù)蘇確定性有所提升；流動性合理充裕，中長期仍可參與成長第三階段行情。

具體的行業(yè)配置繼續(xù)圍繞三條主線及兩大主題。

主線一：繼續(xù)把握確定性最強(qiáng)的穩(wěn)增長鏈條，具體關(guān)注建筑建材、建筑裝飾、鋼鐵、水泥、地產(chǎn)全鏈條(如玻璃、房地產(chǎn)服務(wù)/開發(fā)、家居、汽車等)以及銀行等相關(guān)機(jī)會；

主線二：促消費(fèi)政策出臺預(yù)期下，消費(fèi)復(fù)蘇確定性有所增強(qiáng)，關(guān)注食品飲料、醫(yī)藥生物板塊估值修復(fù)、把握必選消費(fèi)品漲價(jià)(種植業(yè)、化肥、乳制品、調(diào)味品)以及服務(wù)類出行鏈條復(fù)蘇“搶跑”相關(guān)機(jī)會。

主線三：看好成長風(fēng)格中長期配置價(jià)值，建議逢調(diào)整加倉。具體關(guān)注雙碳、風(fēng)光儲以及半導(dǎo)體。主題方面，建議圍繞數(shù)字經(jīng)濟(jì)、國企改革進(jìn)行配置。

而國泰君安證券認(rèn)為，降準(zhǔn)并不能有效推動股市無風(fēng)險(xiǎn)利率下降。周五央行宣布下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)，釋放長期資金約5300億元。然而對于股票投資者而言，降準(zhǔn)的消息卻難以提振市場信心，如果有效4月16日國常會召開之后指數(shù)便應(yīng)漲勢如虹。與之相反之處在于，“小步走”的降準(zhǔn)幅度恰恰表明了貨幣政策放松的空間正在受到來自海外貨幣緊縮周期與十年未遇的中美利差倒掛的約束。其次，這也在一定程度上表征寬貨幣邊際效應(yīng)的減弱，逆回購與同業(yè)存單利率持續(xù)的降低，宏觀流動性已處于極為寬松的態(tài)勢。降準(zhǔn)、降息并不代表股市的無風(fēng)險(xiǎn)利率一定下降，關(guān)鍵在于投資者持幣的意愿。信用政策的缺位，通脹的壓力以及疫情沖擊，居民與企業(yè)部門持幣的意愿反而提升。

（文章來源：東方財(cái)富研究中心）

關(guān)鍵詞： 上證50ETF 三大股指 上證指數(shù)