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大摩:別被“死貓反彈”騙了 標普500指數(shù)可能再跌15% 2022-05-17 10:35:17  來源:財聯(lián)社

華爾街最直言不諱的看空者、摩根士丹利(Morgan Stanley)首席美股策略師Michael Wilson發(fā)出警告稱,盡管大盤連續(xù)六周下跌,但投資者不應被任何可能實現(xiàn)的熊市反彈所愚弄。

Wilson在周一最新發(fā)布的報告中稱,隨著經(jīng)濟增長放緩的跡象開始顯現(xiàn),他對股市仍持悲觀看法。Wilson強調(diào),近期PMI數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟減速,第一季度經(jīng)濟萎縮,企業(yè)盈利修正也在惡化。

“美國正處于一個更熱但周期更短的時期。這里的關(guān)鍵含義是,在利潤率壓縮和營收增長放緩的推動下,正向經(jīng)營杠桿的早期至中期好處已經(jīng)過去,盈利增長可能放緩,”Wilson表示,上市公司盈利疲軟將持續(xù)到2023年。

“標普500指數(shù)尚未消化這一背景,”Wilson預計,股市整體下滑趨勢將持續(xù)。

在威爾遜的悲觀設(shè)想中,隨著成本和勞動力價格的持續(xù)上漲導致經(jīng)濟衰退成為現(xiàn)實,標準普爾500指數(shù)將從當前水平下跌15%至3,400點。

“底線是,除非估值降至能抵消我們預期獲利削減的水準,或盈利預期被下調(diào),否則熊市不會結(jié)束,”他補充說。

短期蘊釀反彈

另一方面,美國10年期國債收益率已開始穩(wěn)定在3%以下,標準普爾500指數(shù)(S&P 500)的遠期市盈率已低于10年平均水平,股市在連續(xù)6周下跌后似乎出現(xiàn)超賣。Wilson說,這為股市的熊市大反彈奠定了基礎(chǔ)。

“股市似乎已經(jīng)開始了新一輪實質(zhì)性的熊市反彈。在那之后,我們?nèi)匀幌嘈艃r格還會下降。以標普500指數(shù)衡量,我們認為該水準接近3,400點,這是估值和技術(shù)支持的位置,”他解釋道。

Wilson并不是唯一一個對市場走勢持悲觀看法的華爾街策略師。高盛上周五將標普500指數(shù)目標價從4,700點下調(diào)至4,300點,為今年第三次下調(diào)。該銀行還認為,美國經(jīng)濟明年進入衰退的可能性為35%,如果是這樣的話,標準普爾500指數(shù)將跌至3,600點左右。

“雖然我們的基本情況預測中沒有考慮到衰退,但我們會考慮到我們的熊市預測,因為衰退的風險已經(jīng)大幅上升。這只是股票風險溢價過低的另一個原因,在我們看來,股票價格仍然過高?!备呤⒃趫蟾嬷袑懙?。

(文章來源:財聯(lián)社)

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