隨著熱門賽道股的強(qiáng)勢(shì)反彈，今年來(lái)深度回調(diào)的相關(guān)基金逐漸走出低谷，5月來(lái)霸屏業(yè)績(jī)排行榜。

數(shù)據(jù)顯示，二季度來(lái)許多賽道基金持倉(cāng)較為堅(jiān)定，從基金的估算凈值和實(shí)際凈值差異來(lái)看，崔宸龍等明星基金經(jīng)理管理的賽道型產(chǎn)品大多“抗”著市場(chǎng)調(diào)整，調(diào)倉(cāng)幅度與一季度末相比不大。

同時(shí)，5月，還有一波知名機(jī)構(gòu)集中調(diào)研了新能源、半導(dǎo)體等賽道的上市公司。

不過，有基金研究人士提示，在市場(chǎng)回暖的過程中，這類賽道會(huì)有些機(jī)會(huì)，但因?yàn)槟承┘?xì)分板塊的估值并不低，所以也蘊(yùn)藏一定風(fēng)險(xiǎn)，還是建議在長(zhǎng)期投資的前提下，進(jìn)行賽道基金的布局。

“鋒利的矛”指向堅(jiān)定

在經(jīng)歷了今年的大幅下挫后，近期熱門賽道紛紛“復(fù)蘇”。

數(shù)據(jù)顯示，截至5月20日，5月以來(lái)，中信汽車、電力設(shè)備及新能源等指數(shù)漲幅均超10%，位居中信一級(jí)行業(yè)指數(shù)前列，而今年前4個(gè)月，這些指數(shù)的跌幅在30%左右。

受此影響，許多賽道型基金也逐漸走出低迷，再度展露鋒芒。5月至今，已有310只基金漲幅超過10%(不同份額合并計(jì)算)，且許多漲幅居前的產(chǎn)品重倉(cāng)了新能源、半導(dǎo)體等賽道，比如長(zhǎng)城中國(guó)智造、中信建投低碳成長(zhǎng)、廣發(fā)再融資主題等。

這類賽道型產(chǎn)品在前期的調(diào)整中有沒有調(diào)倉(cāng)？事實(shí)證明，許多倉(cāng)位高度集中于某一領(lǐng)域的基金，或許并沒有“轉(zhuǎn)身”。

以去年憑新能源一戰(zhàn)成名的崔宸龍為例，早在一季報(bào)時(shí)，他就維持著高倉(cāng)位運(yùn)作，前海開源新經(jīng)濟(jì)的股票倉(cāng)位環(huán)比逆勢(shì)提升了2.36個(gè)百分點(diǎn)。二季度以來(lái)，這種激進(jìn)的賽道風(fēng)格依然如故。

螞蟻基金數(shù)據(jù)顯示，5月20日，該基金的估算凈值漲幅為0.87%，與1.06%的實(shí)際凈值漲幅僅相差0.19個(gè)百分點(diǎn)。這意味著相比一季度末，該基金的持倉(cāng)大概率沒有明顯變化。

崔宸龍表示，他的投資邏輯以中長(zhǎng)期為主，在倉(cāng)位調(diào)整上保持不怎么擇時(shí)的狀態(tài)，但會(huì)通過不斷調(diào)整持倉(cāng)品種結(jié)構(gòu)來(lái)優(yōu)化投資組合。

與之類似的還有重倉(cāng)新能源的金鷹民族新興，5月20日該產(chǎn)品估算凈值與實(shí)際凈值的漲跌幅差距不到0.2個(gè)百分點(diǎn)；半導(dǎo)體“新銳”董季周管理的泰信中小盤精選，同期估算凈值與實(shí)際凈值的漲跌幅差距也不過0.4個(gè)百分點(diǎn)，許多明星賽道型基金二季度來(lái)的調(diào)倉(cāng)幅度都不大。

“3月市場(chǎng)出現(xiàn)了快速調(diào)整，很多人對(duì)此應(yīng)接不暇，我們也沒做出太多的調(diào)倉(cāng)，只在一定程度上降低了倉(cāng)位，4月又在位置更低的時(shí)候慢慢加回去了，倉(cāng)位總體變化不算太大，還是看好優(yōu)秀的成長(zhǎng)股?！睖夏趁餍腔鸾?jīng)理說。

熱門賽道調(diào)研熱度高

5月以來(lái)，機(jī)構(gòu)也在馬不停蹄地調(diào)研新能源產(chǎn)業(yè)鏈、半導(dǎo)體等領(lǐng)域的公司，國(guó)軒高科、贛鋒鋰業(yè)、納思達(dá)等均獲得了超200家機(jī)構(gòu)的關(guān)注。

其中，廣發(fā)基金費(fèi)逸、光大保德信基金詹佳等參與了5月18日新能源賽道國(guó)軒高科的調(diào)研。同時(shí)，該股也是崔宸龍新晉買入的重倉(cāng)股之一。上市公司公告顯示，崔宸龍今年一季度新買入國(guó)軒高科后，截至5月5日，依然持有近700萬(wàn)股，倉(cāng)位不變，該公司股價(jià)5月來(lái)已低位反彈了28%。

鋰業(yè)巨頭贛鋒鋰業(yè)5月13日也獲得了一眾知名公私募基金的調(diào)研，名單中包括了華安基金、睿遠(yuǎn)基金、高毅資產(chǎn)等等；半導(dǎo)體賽道的納思達(dá)近期也受到華夏基金、匯添富基金、淡水泉投資等機(jī)構(gòu)的關(guān)注。

不過，對(duì)于個(gè)人投資者來(lái)說，借基投資“復(fù)蘇”的熱門賽道并非沒有風(fēng)險(xiǎn)?！叭绻阒皇窍氩┒唐?，在市場(chǎng)回暖的過程中，這類板塊會(huì)有些機(jī)會(huì)，但因?yàn)槟承┘?xì)分板塊的估值其實(shí)也不算低，所以風(fēng)險(xiǎn)并不小，還是建議在長(zhǎng)期投資的前提下選擇這類賽道。”好買基金研究人士說。

部分基金經(jīng)理表示，盡管近期熱門賽道出現(xiàn)回暖，但未來(lái)還會(huì)維持相對(duì)均衡的配置。

金鷹基金權(quán)益投資部基金經(jīng)理王喆認(rèn)為，當(dāng)下有機(jī)會(huì)的不僅是一些成長(zhǎng)賽道，市場(chǎng)多數(shù)個(gè)股顯著處于無(wú)差別大幅回調(diào)后的相對(duì)低位，此時(shí)正是大浪淘沙、精選配置的良好時(shí)機(jī)。

“國(guó)內(nèi)政策持續(xù)發(fā)力的穩(wěn)增長(zhǎng)方向仍可逢低參與，地產(chǎn)鏈后周期品種可適當(dāng)關(guān)注。與此同時(shí)，可自下而上、以PEG視角重點(diǎn)把握具較強(qiáng)性價(jià)比的科技板塊優(yōu)質(zhì)品種的修復(fù)性機(jī)會(huì)。另外，隨著本輪疫情的逐步受控，此前受到需求嚴(yán)重壓制的疫后復(fù)蘇主線，以及經(jīng)濟(jì)下行期盈利增長(zhǎng)穩(wěn)定、可漲價(jià)傳遞通脹壓力的大眾消費(fèi)品亦值得持續(xù)重視?！蓖鯁凑f。

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)）

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