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當(dāng)前消息!年輕基金經(jīng)理重倉(cāng)股跑得快 新能源基金流行“新老”搭配 2022-07-04 08:46:48  來(lái)源:證券時(shí)報(bào)網(wǎng)

在這波A股市場(chǎng)的反彈行情中,“年輕”基金經(jīng)理的重倉(cāng)股似乎跑得更快。

證券時(shí)報(bào)記者注意到,新能源行情在A股走強(qiáng),已使得具有相關(guān)研究員背景的基金經(jīng)理成為稀缺之物,新能源主題基金幾乎清一色采取“新老”搭配的雙基金經(jīng)理策略,而這些新人大多擔(dān)任基金經(jīng)理不足兩年,但都具有行業(yè)研究背景。


(資料圖)

對(duì)此,多位基金公司投研人士坦言,基金經(jīng)理的能力圈和業(yè)績(jī)來(lái)源主要建立在基金經(jīng)理早期的行業(yè)研究上,老將大多與消費(fèi)、銀行、地產(chǎn)等傳統(tǒng)行業(yè)相關(guān)。新基金經(jīng)理霸屏的背后,得益于最近幾年才設(shè)置的新能源研究員,這些研究員開(kāi)始被提拔為基金經(jīng)理,一些相關(guān)基金采取“新老”搭配,也是以新人的研究背景彌補(bǔ)老將的能力圈。

頂流不“頂”

“年輕人”霸屏排行榜

在資深人士管理的頂流基金陷入煎熬之際,基金業(yè)績(jī)排行榜上已是越來(lái)越煥然一“新”——基金“新手”所買的重倉(cāng)股跑得比較快,似乎已是一個(gè)普遍現(xiàn)象。證券時(shí)報(bào)記者注意到,截至目前,全市場(chǎng)業(yè)績(jī)排名第一的基金經(jīng)理是黃海,黃海管理萬(wàn)家基金旗下的萬(wàn)家宏觀擇時(shí)基金。黃海算不上太年輕,但在管理基金這件事上,他顯然還算是個(gè)“年輕人”。

自2020年9月?lián)位鸾?jīng)理以來(lái),黃海的基金經(jīng)理從業(yè)經(jīng)驗(yàn)只有不足兩年。盡管如此,黃海管理的萬(wàn)家宏觀擇時(shí)基金今年以來(lái)所獲收益卻已高達(dá)53.72%。在年內(nèi)全市場(chǎng)主動(dòng)型基金經(jīng)理排名中,進(jìn)入前十的還有繆瑋彬,他所管理的金元順安元啟靈活基金年內(nèi)獲得了超過(guò)21%的正收益,而作為基金經(jīng)理,繆瑋彬的公募實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)尚不足5年。

此外,進(jìn)入年內(nèi)全市場(chǎng)主動(dòng)型基金經(jīng)理排名前十強(qiáng)榜單的賈騰、孫欣炎、周紫光、武陽(yáng)等,實(shí)際上也都是行業(yè)內(nèi)陌生且年輕的面孔。賈騰出生于1988年,2019年才開(kāi)始擔(dān)任基金經(jīng)理,他所管理的浙商智選價(jià)值基金年內(nèi)已獲利15%;先鋒基金的孫欣炎年齡更小,他的基金經(jīng)理從業(yè)經(jīng)驗(yàn)不足3年,但由他管理的先鋒聚利混合基金年內(nèi)也獲得了14%的正收益。

值得一提的是,許多基金公司之所以能夠進(jìn)入年度業(yè)績(jī)十強(qiáng)、二十強(qiáng),往往都是借力年輕選手來(lái)完成的。

在2021年度的業(yè)績(jī)排名中,1988年出生的崔宸龍于2020年7月才開(kāi)始擔(dān)任基金經(jīng)理,但在第二年的全市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中,這位新人就斬獲了2021年度的全市場(chǎng)冠軍,他所管理的前海開(kāi)源公用事業(yè)基金在該年度收益高達(dá)120%。也是在去年,當(dāng)時(shí)還只有3年基金經(jīng)理經(jīng)驗(yàn)的廖瀚博,一度將長(zhǎng)城環(huán)保主題基金帶入全市場(chǎng)五強(qiáng),最終實(shí)現(xiàn)了100%的年度收益。此外,鄭澄然管理的廣發(fā)鑫享基金、蔡嵩松管理的諾安成長(zhǎng)基金也都被視為“年輕人”的杰作。

盈虧同源

老將適應(yīng)新變化有點(diǎn)難

在年輕選手頻頻霸屏的同時(shí),則是許多老資格基金經(jīng)理對(duì)市場(chǎng)風(fēng)格和節(jié)奏的不適應(yīng)。

證券時(shí)報(bào)記者注意到,國(guó)內(nèi)某超大型公募基金投資總監(jiān)所管理的基金在最近幾年的每一輪行情中幾乎都跑輸了市場(chǎng),而這位投資總監(jiān)擁有接近20年的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。以其管理的最大一只基金為例,截至目前,成立于2021年初的這只基金18個(gè)月內(nèi)累計(jì)收益率虧損23%。

而深圳另一家超大型公募基金副總經(jīng)理所管理的一只基金,自2021年1月至今累計(jì)虧損也超過(guò)了16%。值得一提的是,這位明星基金經(jīng)理在十年前曾獲得過(guò)全市場(chǎng)的基金業(yè)績(jī)冠軍,他的成名作是當(dāng)時(shí)重倉(cāng)大消費(fèi),大消費(fèi)也因此成為這位明星基金經(jīng)理長(zhǎng)期持倉(cāng)的對(duì)象。

深圳一家基金公司研究部負(fù)責(zé)人此前向證券時(shí)報(bào)記者坦言,基金經(jīng)理的能力圈實(shí)際上早在研究員時(shí)代就基本固化了,一位基金經(jīng)理能看懂兩三個(gè)行業(yè)已經(jīng)相當(dāng)不錯(cuò)了,但如果市場(chǎng)的行情長(zhǎng)期在兩三個(gè)行業(yè)之外,那么就會(huì)對(duì)一些基金經(jīng)理的業(yè)績(jī)構(gòu)成挑戰(zhàn)。

“確實(shí)存在盈虧同源的問(wèn)題,許多人是從某些行業(yè)起家的,這是這些基金經(jīng)理的能力圈。但是當(dāng)不適應(yīng)A股市場(chǎng)隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)而出現(xiàn)的變化,許多人的投資偏好和習(xí)慣就會(huì)影響其業(yè)績(jī)?!眮?lái)自北方一家大型公募的基金經(jīng)理認(rèn)為,地產(chǎn)行業(yè)研究員成就了一批基金經(jīng)理,消費(fèi)升級(jí)后,有消費(fèi)行業(yè)研究背景的基金經(jīng)理又崛起了一批,再之后經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)又偏向硬科技,諸如從新能源和半導(dǎo)體行業(yè)研究員做起來(lái)的基金經(jīng)理,又迎來(lái)了一些機(jī)會(huì)。

研究轉(zhuǎn)化

有序拓展投資范圍

“無(wú)論是公募行業(yè)還是券商,以前的研究員崗位偏傳統(tǒng)行業(yè)的多,專門(mén)崗位的新能源研究員、半導(dǎo)體研究員非常稀缺,也就這兩年才多了起來(lái)?!鄙钲谝患夜蓟鹭?fù)責(zé)人向證券時(shí)報(bào)記者解釋,最近這兩年許多業(yè)績(jī)跑在前面的新能源主題基金、半導(dǎo)體基金的基金經(jīng)理,也因此大多是相對(duì)年輕的新人。

華南地區(qū)一位公募投資主管人士向證券時(shí)報(bào)記者談及過(guò)往背景時(shí)也坦承,早期從事的行業(yè)研究背景,對(duì)基金經(jīng)理的投資有著重要的影響,某種程度上會(huì)構(gòu)成基金經(jīng)理的基本持倉(cāng)方向。

“我以前做過(guò)消費(fèi)行業(yè)的研究員,所以食品飲料這塊研究得比較多,持倉(cāng)的優(yōu)勢(shì)覆蓋對(duì)象也就在大消費(fèi)領(lǐng)域的股票上。”上述基金人士坦言,最近一兩年消費(fèi)股表現(xiàn)得相對(duì)一般,市場(chǎng)也出現(xiàn)了風(fēng)格的變化,跑在市場(chǎng)前面的主要是年輕人研究的新能源、半導(dǎo)體,這些年輕人大多是從新興行業(yè)的研究員提拔上來(lái)的。

長(zhǎng)城基金的相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)也強(qiáng)調(diào),基金經(jīng)理的能力圈和業(yè)績(jī)構(gòu)成,與個(gè)人的研究員時(shí)代所具有的研究背景相關(guān),因此要鼓勵(lì)基金經(jīng)理盡快形成自己的能力圈,形成自己的相對(duì)優(yōu)勢(shì)和風(fēng)格。公司會(huì)與新任基金經(jīng)理溝通投資能力圈的定位,明確能力圈的范圍與方向,并在實(shí)踐中根據(jù)基金經(jīng)理的意愿和實(shí)際投資能力,對(duì)能力圈進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整和優(yōu)化,幫助基金經(jīng)理逐漸形成自己的優(yōu)勢(shì)投資風(fēng)格。

“如果以前只研究一個(gè)行業(yè),管理基金后突然間投資范圍太寬,很多人是不適應(yīng)的?!鄙鲜龌鸸救耸恐赋?,在研究員升到基金經(jīng)理時(shí),不會(huì)著急安排其管理投資范圍較寬的產(chǎn)品,而是讓基金經(jīng)理先投資自己比較熟悉的行業(yè),把自己做研究員時(shí)的研究成果轉(zhuǎn)化成投資業(yè)績(jī),再有序地拓展幾個(gè)關(guān)聯(lián)的行業(yè)。

“新老”搭配

借“新”彌補(bǔ)老將能力圈

也正是因?yàn)榛鸾?jīng)理的能力圈與研究員時(shí)代的研究背景高度相關(guān),而“老將”的研究員背景大多出自食品飲料、房地產(chǎn)、銀行等早期行業(yè),因此許多基金公司在新能源主題基金上普遍為“老將”搭配一位年輕的基金經(jīng)理。

證券時(shí)報(bào)記者注意到,“新老”搭配已成當(dāng)前新能源主題基金管理的流行模式,包括嘉實(shí)新能源新材料基金、南方新能源產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)基金、融通新能源靈活基金、信達(dá)澳銀新能源精選基金、建信新能源行業(yè)基金、建信智能汽車股票基金、博時(shí)新能源汽車基金、國(guó)投瑞銀新能源基金、廣發(fā)鑫享靈活配置等新能源主題基金,都正在采取或曾經(jīng)采取過(guò)“新老”搭配的模式,這些基金中的新人大多從業(yè)年限較短,且與新能源研究背景相關(guān)。

以融通新能源靈活基金為例,該基金的“老將”是融通基金研究部總經(jīng)理彭煒,搭配的新人是擁有新能源行業(yè)研究員背景的任濤,其基金經(jīng)理從業(yè)經(jīng)驗(yàn)尚不足兩年。再以信達(dá)澳銀新能源精選基金為例,雙基金經(jīng)理為曾國(guó)富和李博,曾國(guó)富為信達(dá)澳銀投資副總監(jiān),擁有長(zhǎng)達(dá)22年的證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)、14年的基金經(jīng)理經(jīng)驗(yàn),而與其搭配的李博則是典型的新手,他的基金經(jīng)理經(jīng)驗(yàn)還不足15個(gè)月。

相對(duì)于曾國(guó)富的金融類教育背景,李博似乎在新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈上具有電機(jī)方面的學(xué)歷背景,電機(jī)電控恰恰是今年新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈上最性感的細(xì)分賽道。證券時(shí)報(bào)記者注意到,截至今年一季度末,臥龍電驅(qū)、江特電機(jī)、英博爾的走勢(shì)極為凌厲,而信達(dá)澳銀新能源精選基金的第四大重倉(cāng)股恰恰就是江特電機(jī),該股年初至今漲幅已超30%。顯然,“新老”搭配中補(bǔ)充一位擁有電機(jī)學(xué)歷背景的新人,對(duì)老基金經(jīng)理的能力圈而言也是絕佳的拓展。

敏銳度高

FOF選基看好年輕人

“年輕的基金經(jīng)理,對(duì)新事物比較敏感,往往符合某個(gè)階段的短期風(fēng)格?!逼桨不痧B(yǎng)老投資總監(jiān)、FOF基金經(jīng)理高鶯向證券時(shí)報(bào)記者表示,年輕的基金經(jīng)理一般帶有鮮明的行業(yè)特色,業(yè)績(jī)彈性也很大,隨著他們逐步成長(zhǎng),這一類基金配置的吸引力也在增強(qiáng)。

高鶯坦言,在選擇一些特定的新興行業(yè)主題基金產(chǎn)品時(shí),年輕的基金經(jīng)理由于對(duì)新事物有著比較敏銳的觀察度,本身又是從相關(guān)新興領(lǐng)域的研究員背景上成長(zhǎng)起來(lái)的,因此這一類基金產(chǎn)品在某種程度上會(huì)獲得FOF產(chǎn)品的持續(xù)關(guān)注?;谕顿Y偏好的原因,不會(huì)將管理資金規(guī)模較大的老將作為FOF選基持倉(cāng)的重點(diǎn),相對(duì)而言更為看好年輕選手。

華南另一家基金公司的相關(guān)人士也認(rèn)為,年輕基金經(jīng)理的優(yōu)勢(shì)實(shí)際上建立在行業(yè)研究背景上,市場(chǎng)早期的新能源、半導(dǎo)體、軍工等行業(yè)研究員專業(yè)崗位較少,這些崗位也是最近幾年才開(kāi)始規(guī)模性地設(shè)置。因此,從這些研究員崗位提拔上來(lái)的基金經(jīng)理,在A股行情從傳統(tǒng)邁向新興的變化中就具備了一些研究?jī)?yōu)勢(shì),這也不難解釋業(yè)績(jī)排名比較靠前的基金經(jīng)理開(kāi)始出現(xiàn)面孔年輕化了。

(文章來(lái)源:證券時(shí)報(bào)網(wǎng))

關(guān)鍵詞: 基金經(jīng)理 能源基金 A股市場(chǎng)

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