天然砂獲得關(guān)注，背后這萬億市場(chǎng)值得關(guān)注。

商務(wù)部網(wǎng)站8月3日消息，決定暫停天然砂對(duì)臺(tái)灣地區(qū)出口。相關(guān)措施自2022年8月3日起實(shí)施。受此消息影響，天然砂獲得廣泛關(guān)注。

(資料圖片)

一方面，市場(chǎng)將其與半導(dǎo)體上游材料相聯(lián)系。另一方面，作為基建材料的重要原料，天然砂所屬的砂石骨料行業(yè)具有資源屬性強(qiáng)，門檻高，高毛利率可持續(xù)的特點(diǎn)。

背后萬億市場(chǎng)有望成為

行業(yè)第二成長曲線

骨料為建筑之基石，后水泥時(shí)代必爭資源。按照骨料的來源，主要分為天然砂石和人造砂石(機(jī)制砂)兩種。天然砂，指的是由自然條件作用而形成的，粒徑在5mm以下的巖石顆粒。機(jī)制砂，指的是由機(jī)械破碎后的粒徑小于4.75mm的巖石顆粒，主要分為花崗巖制砂，鵝卵石制砂，石灰?guī)r制砂，建筑廢料制砂等。

天然河砂資源短期內(nèi)不可再生，且近年來我國天然砂石開采量逐年萎縮，疊加河砂開采的監(jiān)管力度不斷加大，在一系列政策鼓勵(lì)機(jī)制砂的背景下，天然砂占比逐年下降，機(jī)制砂占比在逐年提升，目前機(jī)制砂占比約80%。

根據(jù)砂石骨料網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，2021年中國砂石骨料總消費(fèi)量約179億噸；全國砂石產(chǎn)量197億噸。廣發(fā)證券指出，如果按照混凝土中水泥和砂石骨料1:6的比例來計(jì)算，加上用于鋪設(shè)道路基層及其他需求的骨料，2021年砂石骨料年用量近200億噸。按照全國市場(chǎng)均價(jià)100元/噸計(jì)算，骨料年產(chǎn)值超2萬億；按照出廠價(jià)50元/噸計(jì)算，骨料出廠口徑的市場(chǎng)規(guī)模也是萬億級(jí)別。這個(gè)萬億級(jí)市場(chǎng)，可能會(huì)成為水泥公司的第二成長曲線。

水泥企業(yè)紛紛加碼布局

估值有望修復(fù)

骨料資源屬性帶來高盈利壁壘且近年來全國砂石骨料的價(jià)格逐年上漲并保持高位，在這樣的背景下，央企國企和水泥企業(yè)紛紛加碼布局。此外，近期多地水泥價(jià)格出現(xiàn)上調(diào)，上半年水泥板塊遭受需求下滑與煤價(jià)上漲雙重壓力，業(yè)績表現(xiàn)不佳，下半年基建投資有望繼續(xù)提速，同時(shí)地產(chǎn)邊際好轉(zhuǎn)，共同提振水泥需求且煤炭價(jià)格同比壓力減弱，水泥價(jià)格提漲有望催化板塊估值修復(fù)。

統(tǒng)計(jì)顯示，A股中布局骨料的概念股有12只，多數(shù)屬于水泥概念股，3股已經(jīng)發(fā)布中報(bào)業(yè)績預(yù)告或快報(bào)，均預(yù)減。

天山股份今年3月25日首次披露的對(duì)外投資議案，同意池州新材料參與競買貴池區(qū)橫山礦區(qū)及外圍水泥用灰?guī)r礦采礦權(quán)，并投資不超過91.51億元實(shí)施配套建設(shè)年產(chǎn)4000萬噸骨料生產(chǎn)基地項(xiàng)目。

華新水泥目前公司陽新億噸機(jī)制砂項(xiàng)目等10個(gè)在建骨料項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)中，全部投產(chǎn)后，公司骨料產(chǎn)能可達(dá)2.7億噸/年隨著公司骨料業(yè)務(wù)的持續(xù)放量，將拉動(dòng)公司的盈利水平，提振業(yè)績彈性。

上峰水泥各區(qū)域砂石骨料業(yè)務(wù)因原料資源取得的時(shí)間較早，儲(chǔ)備豐富，成本相對(duì)較低，且目前主要骨料項(xiàng)目所處區(qū)域華東市場(chǎng)價(jià)格相對(duì)較高，因此骨料業(yè)務(wù)毛利水平較高。

（文章來源：證券時(shí)報(bào)）

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