8月5日晚間，中國證券業(yè)協(xié)會(下稱“中證協(xié)”)發(fā)布最新場外期權交易商名單，合計44家券商上榜，包含8家一級交易商、36家二級交易商。

【資料圖】

對比中證協(xié)在今年5月26日發(fā)布的場外期權業(yè)務交易商名單，一級交易商名單保持不變，而二級交易商減少了2家，東北證券和信達證券被剔出了二級交易商的行列。還有5家券商進入了過渡期，分別是華安證券、華西證券、山西證券、天風證券、西南證券。根據(jù)有關規(guī)定，過渡期內(nèi)不得新增業(yè)務規(guī)模。

場外期權交易商名單首次“縮水”

近年來，場外期權交易商不斷擴容。自2018年以來，中證協(xié)合計公布15批場外期權交易商名單，均是新增券商加入。而隨著本次名單出爐，場外期權交易商名單首次出現(xiàn)收縮。

中證協(xié)官網(wǎng)最新信息顯示，截至2022年8月6日，共有8家一級交易商、36家二級交易商。

根據(jù)規(guī)定，一級交易商應當在滬深證券交易所開立場內(nèi)個股對沖交易專用賬戶，直接開展對沖交易。二級交易商僅能與一級交易商進行場內(nèi)個股對沖交易，不得自行或與一級交易商之外的交易對手開展場內(nèi)個股對沖交易。

其中，8家一級交易商分別是廣發(fā)證券、國泰君安、華泰證券、申萬宏源、招商證券、中金公司、中信建投、中信證券，與過去相比沒有變化。

而二級交易商名單則相比今年5月26日披露的名單出現(xiàn)較大變化：一是首次出現(xiàn)有券商從名單上“消失”，東北證券和信達證券被剔出了二級交易商的行列，二級交易商數(shù)量由此前的38家縮水到36家；二是呈現(xiàn)了業(yè)務狀態(tài)，其中31家券商狀態(tài)為“正常”，有5家券商狀態(tài)由“正?！弊?yōu)椤耙堰M入過渡期”，分別是華安證券、華西證券、山西證券、天風證券、西南證券。

根據(jù)《證券公司場外期權管理辦法》及《證券公司收益互換業(yè)務管理辦法》規(guī)定，對于經(jīng)評估不符合交易商條件的證券公司，設置一年過渡期，過渡期內(nèi)不得新增業(yè)務規(guī)模。

2家券商“出局”，5家進入過渡期

券商中國記者注意到，此次從名單中“出局”的信達證券于2019年11月18日進入二級交易商名單，東北證券則于2020年10月29日進入名單，二者分別是第五批、第六批獲得交易商資質的券商。

中證協(xié)2020年9月25日發(fā)布的《證券公司場外期權業(yè)務管理辦法》第十三條規(guī)定，“中國證監(jiān)會、協(xié)會對交易商執(zhí)業(yè)情況實施定期評估，并根據(jù)評估結果實行動態(tài)調(diào)整?！?/p>

該管理辦法還規(guī)定，交易商應當建立因動態(tài)調(diào)整不再屬于交易商的處置工作預案，被調(diào)出交易商名單后，不得新增場外期權業(yè)務；存量業(yè)務原則上應在合約了結后終止。因股票停牌等特殊情況無法了結的，經(jīng)公司合規(guī)部門評估出具合規(guī)意見書并向中證協(xié)及所屬轄區(qū)證監(jiān)局報備后可展期，但展期期限不超過停牌期滿后一個月。

此前，由于場外期權交易商處于持續(xù)擴容中，尚未有券商被“動態(tài)調(diào)整”出名單。不過，此次中證協(xié)最新名單的出爐，也為各家場外期權交易商在執(zhí)業(yè)質量方面敲醒了警鐘。

另一方面，此次進入過渡期的5家券商也受到業(yè)內(nèi)矚目。從獲得二級交易商資質的時間來看，華安證券、華西證券、山西證券均于2018年獲得資質，天風證券則于2019年獲批資質，西南證券則在2021年12月剛剛取得資質。

根據(jù)《證券公司場外期權業(yè)務管理辦法》規(guī)定，對于經(jīng)評估不符合交易商條件的證券公司，設置一年過渡期，過渡期內(nèi)不得新增業(yè)務規(guī)模；過渡期結束，仍未符合一級或二級交易商條件的，調(diào)出相應級別交易商名單。

券商中國記者了解到，部分券商失去二級交易商業(yè)務資格或進入過渡期，或許與近期出爐但不再對社會公布的2022年券商分類評價結果有關。據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析稱，被調(diào)出名單或進入過渡期的交易商，或在最新的證券公司分類評價結果中發(fā)生降級。

根據(jù)《證券公司場外期權業(yè)務管理辦法》，最近一年分類評級在A類AA級以上的，經(jīng)中國證監(jiān)會認可，可以成為一級交易商。最近一年分類評級在A類A級以上或B類BBB級以上，持續(xù)規(guī)范經(jīng)營且專業(yè)人員、技術系統(tǒng)、風險管理等符合對應條件的證券公司，經(jīng)協(xié)會備案，可以成為二級交易商；展業(yè)一年情況良好、未有重大風險事件的，可向證監(jiān)會申請成為一級交易商。

一級交易商業(yè)務暫時領先

從業(yè)務競爭格局來看，目前一級交易商交易商場外期權業(yè)務收入規(guī)模仍居于行業(yè)前列。

就在今年中證協(xié)發(fā)布的券商2021年度經(jīng)營業(yè)績排名情況中，披露了“基于柜臺與機構客戶對手方交易業(yè)務收入排名”。據(jù)了解，“基于柜臺與機構客戶對手方交易業(yè)務收入排名”主要是指場外期權業(yè)務，收入口徑是經(jīng)公允價值調(diào)整的場外期權業(yè)務收入扣減對沖成本。

數(shù)據(jù)顯示，2021年20家券商場外期權業(yè)務總收入112億元，同比增長59.46%。其中，中信證券、申萬宏源分別高居第一、第二，基于柜臺與機構客戶對手方交易業(yè)務收入分別達到19.42億元、18.91億元。華泰證券、中金公司、海通證券該項收入也超過10億元。

根據(jù)中證協(xié)2022年1月發(fā)布的場外衍生品報告(最新)，截至今年1月底，場外期權期末存量名義本金10917.17億元，交易筆數(shù)22324筆。在存續(xù)交易業(yè)務類型中，股指類場外期權名義本金6149億元，占比56.32%；商品類場外期權占比8.21%；個股類場外期權占比10.19%；其他類場外期權占比25.28%。從占比來看，場外期權業(yè)務目前以股指類場外期權為主。

針對場外衍生品業(yè)務，監(jiān)管的腳步也在一步步跟上。今年6月2日，證監(jiān)會罕見連出三張罰單劍指場外期權業(yè)務，中金、華泰、中信建投3家一級交易商被點名。

經(jīng)查，中信建投證券1筆場外期權合約股票指數(shù)掛鉤標的超出規(guī)定范圍。華泰證券部分場外期權合約個股掛鉤標的超出規(guī)定范圍；未對部分期限小于30天的場外期權合約出具書面合規(guī)意見書；場外期權業(yè)務相關內(nèi)部制度不健全，內(nèi)部流程執(zhí)行不規(guī)范，未按要求進行衍生品準入管理。中金公司1筆場外期權合約對手方為非專業(yè)機構投資者。

（文章來源：券商中國）

關鍵詞： 場外期權