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9月15日，兩市三大股指盤(pán)中單邊震蕩下探，滬指跌超1%失守3200點(diǎn)，深成指跌超2%，創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)大跌超3%；兩市成交額有所放大，全日成交約9200億元，北向資金凈賣(mài)出超40億元。

截至收盤(pán)，滬指跌1.16%報(bào)3199.92點(diǎn)，深成指跌2.1%報(bào)11526.96點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌3.18%報(bào)2424.19點(diǎn)；兩市合計(jì)成交9191億元，北向資金凈賣(mài)出41.33億元，下跌股票數(shù)量接近4200只。

盤(pán)面上看，光伏、儲(chǔ)能、稀土、鋰電概念大幅下挫，半導(dǎo)體、有色、汽車(chē)、化工、燃?xì)?、石油、電力等板塊均走弱；地產(chǎn)、銀行、煤炭、保險(xiǎn)等板塊逆市拉升。

粵開(kāi)證券指出，當(dāng)前市場(chǎng)成交仍處于縮量狀態(tài)，資金存量博弈下市場(chǎng)風(fēng)格往往切換較快，建議投資者均衡布局。

展望后市，剩余流動(dòng)性合理充裕環(huán)境下，M1-PPI持續(xù)修復(fù)對(duì)中小市值風(fēng)格更為友好，但“金九銀十”行情仍舊看好消費(fèi)、基建地產(chǎn)的主題表現(xiàn)，市場(chǎng)或在邊際改善與高增長(zhǎng)中反復(fù)，預(yù)計(jì)市場(chǎng)風(fēng)格表現(xiàn)或以拉鋸為主，重點(diǎn)關(guān)注傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)中邊際改善預(yù)期較強(qiáng)以及新經(jīng)濟(jì)中可持續(xù)高成長(zhǎng)板塊。

1)邊際改善預(yù)期下的消費(fèi)、基建地產(chǎn)鏈條。疫后修復(fù)+節(jié)日效應(yīng)+CPI上行+促消費(fèi)政策等因素共同推動(dòng)下，大消費(fèi)板塊具有較多機(jī)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)，關(guān)注線下消費(fèi)中餐飲、旅游、社會(huì)服務(wù)以及家電、汽車(chē)等板塊。經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇背景下，國(guó)常會(huì)繼續(xù)強(qiáng)化穩(wěn)增長(zhǎng)加碼預(yù)期，后續(xù)基建投資的力度仍有望進(jìn)一步加強(qiáng)。LPR下調(diào)、“因城施策”和保交樓等一系列政策下，地產(chǎn)銷售有望迎來(lái)邊際回升。

2)可持續(xù)增長(zhǎng)的新、老能源鏈條。當(dāng)前各國(guó)均在積極出臺(tái)相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策，將能源升級(jí)作為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和降通脹的重要抓手，全球能源加速升級(jí)背景下，以“風(fēng)光儲(chǔ)氫”為代表的新能源賽道長(zhǎng)坡后雪；同時(shí)，新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換要堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)，基于能源安全的考量，煤炭、天然氣等傳統(tǒng)能源的重要性再次凸顯，傳統(tǒng)能源的清潔利用已經(jīng)成為國(guó)家能源戰(zhàn)略的重要一環(huán)。

國(guó)盛證券表示，在量能萎縮以及8月份新增信貸增長(zhǎng)緩慢的背景下，昭示場(chǎng)內(nèi)、場(chǎng)外資金均觀望情緒濃重，預(yù)期市場(chǎng)重回弱震蕩的階段平衡區(qū)。建議提升偏防御性資產(chǎn)的配置，如糧食安全、黃金、高股息等概念資產(chǎn)。同時(shí)“金九銀十”進(jìn)入酒類銷售旺季，并從公布白酒企中報(bào)業(yè)績(jī)來(lái)看仍然呈現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)，高確定性的白酒也可劃歸防御性資產(chǎn)系列。

（文章來(lái)源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)）

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