在公募基金費率改革的大背景下,更多浮動費率主動管理權益類公募基金產(chǎn)品來了。
8月26日,證監(jiān)會官網(wǎng)顯示,首批與基金規(guī)模掛鉤、與基金業(yè)績掛鉤、與投資者持有時間掛鉤的浮動費率產(chǎn)品已經(jīng)獲批,公募基金產(chǎn)品譜系更為豐富,也為投資者提供更多選擇。
【資料圖】
多位業(yè)內(nèi)人士表示,浮動費率基金是基金管理人與持有人利益共擔機制的探索,進一步激勵基金管理人充分發(fā)揮主動管理能力,有望更好提升投資者的投資體驗。當前A股市場已處于階段性底部,是專業(yè)投資者和普通投資者等各類資金逆向布局權益投資的好時機。
三大類型浮動費率產(chǎn)品獲批
管理費收取新模式試點和探索“啟航”
8月26日,證監(jiān)會官網(wǎng)顯示,華夏信興回報等首批與規(guī)模掛鉤,招商遠見回報3年等首批與業(yè)績掛鉤,中歐時代共贏等首批與持有期掛鉤的三大類型浮動費率產(chǎn)品,已經(jīng)于近日獲批。這也意味著,主動權益類基金管理費收取新模式的試點和探索,已經(jīng)正式“啟航”。
國泰基金對此表示,浮動管理費產(chǎn)品將為投資者提供更多選擇,在一定程度上讓管理人與持有人利益共擔,鼓勵持有人開展長期投資,激勵管理人進一步充分發(fā)揮主動管理能力,有望提升投資者的投資體驗,具備廣闊的發(fā)展空間。
滬上一家基金公司也表示,首批浮動費率基金的獲批,是基金管理人與持有人的利益共擔機制的探索,鼓勵基金管理人進一步充分發(fā)揮主動管理能力,開展長期投研能力建設,爭取為投資者帶來更好的長期回報。
一家大型公募判斷,未來市場還是以固定費率為主,但設計多樣性的費率,也可以滿足不同投資者的不同需求。該機構(gòu)建議做好浮動費率基金的相關信息披露,讓投資者了解到基金的費率特征。
據(jù)該機構(gòu)分析,浮動管理費基金的發(fā)展前景,取決于浮動管理費對于基金業(yè)績的影響,能否更好地提升投資者的持有體驗等。
早在今年7月8日證監(jiān)會啟動的公募基金費率改革工作中就明確,在堅持以固定費率產(chǎn)品為主的基礎上,研究推出更多浮動費率產(chǎn)品試點,完善公募基金產(chǎn)品譜系,為投資者提供更多選擇。同時,行業(yè)將在深入研究、充分評估的基礎上,按照“成熟一款、推出一款”的原則,研究推出更多類型浮動費率產(chǎn)品,目前相關產(chǎn)品已經(jīng)落地。
三大類型浮動費率基金
產(chǎn)品競爭力取決于業(yè)績和持有體驗
從產(chǎn)品設計方面來看,首先,與投資者持有時間掛鉤產(chǎn)品,按照投資者持有產(chǎn)品份額時間分檔收取管理費,投資者持有份額時間越長,支付的費用水平越低,有利于引導投資者開展長期投資。
其次,與基金規(guī)模掛鉤產(chǎn)品按照基金管理規(guī)模分檔收取管理費,產(chǎn)品管理規(guī)模越大,適用的費用水平越低。
最后,與基金投資業(yè)績掛鉤產(chǎn)品按照基金業(yè)績表現(xiàn)分檔收取管理費,費率水平雙向浮動,收益表現(xiàn)不達約定水平時,管理費水平適當向下浮動;收益表現(xiàn)超越約定基準時,管理費水平適當向上浮動。
上述滬上基金公司認為,三大類浮動管理費率產(chǎn)品各有其特點:一是與規(guī)模掛鉤,體現(xiàn)了基金管理的規(guī)模效應,頭部公司具有較大優(yōu)勢。
第二,與業(yè)績掛鉤:體現(xiàn)了利益共享和風險共擔,是對管理人激勵約束機制的有效探索。但是這種模式對管理人和基金經(jīng)理的投資操作提出了較高的要求,過程中應當避免通過高風險投資博弈的方式片面追求收益。目前推出的產(chǎn)品均采用管理費雙向浮動的激勵約束安排,較好地解決了相關問題。
第三,與時間掛鉤:鼓勵長期持有,持有時間越長,費率越低。適合于長期投資,或?qū)μ囟ɑ甬a(chǎn)品、基金經(jīng)理、基金公司具有長期信仰的投資者。
“無論哪種收費方式,最終能否做大做強,歸根到底取決于產(chǎn)品投資運作的核心競爭力和投資者的持有體驗?!鄙鲜鰷匣鸸鞠嚓P人士稱。
國泰基金也表示,無論是哪種收費模式的基金產(chǎn)品,基金經(jīng)理都會一視同仁,以同等的專業(yè)度進行管理。
“浮動費率基金根本上還是主動權益基金,核心在于這只基金操盤的基金經(jīng)理和管理人是誰,對于投資者而言,一方面是選擇風險特征和投資期限相匹配的產(chǎn)品;另一方面,也要選擇比較認可的基金經(jīng)理?!眹┗鹣嚓P人士稱。
隨著浮動費率基金的正式獲批,多家基金公司表示已經(jīng)做好了產(chǎn)品的發(fā)行準備,近期就會啟動發(fā)行。當前A股市場處于階段性底部,是逆市布局權益資產(chǎn)的好時機,也是在權益投資上更加積極、逆向布局的較好時點。
“我們會抓住目前低位布局的市場機會,新基金盡快募集成立并投資運作,大概率可以為投資者取得更好的長期投資回報?!币晃还蓟鸾?jīng)理稱。
(文章來源:中國基金報)
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