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昨日，人民銀行在交易時(shí)間公布月度金融數(shù)據(jù)，這一打破慣例的罕見做法，傳遞出穩(wěn)定市場(chǎng)的決心和信心。超出預(yù)期的金融數(shù)據(jù)和公布時(shí)間有效提振了市場(chǎng)信心，富時(shí)中國(guó)A50指數(shù)期貨于數(shù)據(jù)公布后漲幅瞬間擴(kuò)大至1%，A股市場(chǎng)也有驚艷表現(xiàn)。在公布金融數(shù)據(jù)的同一時(shí)間，央行再度“喊話”穩(wěn)定人民幣匯率，重申金融管理部門有能力、有信心、有條件保持人民幣匯率基本穩(wěn)定，匯率市場(chǎng)對(duì)貨幣當(dāng)局的意圖“心領(lǐng)神會(huì)”——離岸市場(chǎng)人民幣兌美元匯率最高漲幅超過700個(gè)基點(diǎn)。

盤中發(fā)布金融數(shù)據(jù)，交易時(shí)段喊話匯率市場(chǎng)，從央行的超常規(guī)舉動(dòng)及其對(duì)于穩(wěn)定市場(chǎng)所產(chǎn)生的積極正面作用，可以觀察到金融管理部門對(duì)市場(chǎng)情緒變化有著敏銳的覺察能力，并且能夠基于情緒變化及時(shí)出臺(tái)政策，避免市場(chǎng)單邊超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)惡化。

8月以來，盡管逆周期調(diào)控政策不斷加碼，但政策效果尚待時(shí)間檢驗(yàn)，所以市場(chǎng)情緒難免出現(xiàn)搖擺，當(dāng)遇到負(fù)面沖擊性因素時(shí)，悲觀預(yù)期會(huì)被放大并引起市場(chǎng)超調(diào)。對(duì)于這一問題，應(yīng)當(dāng)一分為二看待。

一方面，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策從密集落地到見效需要時(shí)間，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)政策既是整體發(fā)力，又能切中核心問題，打出的是多部門協(xié)同的“組合拳”。假以時(shí)日，政策效果會(huì)顯現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)上。事實(shí)上，近期公布的高頻數(shù)據(jù)和先行指標(biāo)，已反映出經(jīng)濟(jì)運(yùn)行邊際向好的趨勢(shì)，對(duì)市場(chǎng)運(yùn)行形成支撐。

另一方面，信心修復(fù)同樣是漸進(jìn)曲折的過程，期間的風(fēng)吹草動(dòng)必然會(huì)影響投資消費(fèi)行為，向上修復(fù)的經(jīng)濟(jì)動(dòng)能也可能出現(xiàn)波動(dòng)。在經(jīng)濟(jì)面臨逆風(fēng)環(huán)境時(shí)，一些對(duì)沖性政策出臺(tái)的時(shí)機(jī)很大程度上決定著效果好壞。同樣的政策力度，出臺(tái)時(shí)機(jī)不同，效果可能判若霄壤。因此，在當(dāng)前信心和預(yù)期仍偏弱的事實(shí)面前，決策應(yīng)當(dāng)更加積極地回應(yīng)市場(chǎng)關(guān)切，繼續(xù)做好政策與市場(chǎng)的溝通工作，放大積極的政策信號(hào)，支持市場(chǎng)穩(wěn)定健康運(yùn)行。

當(dāng)前，部分宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)已有邊際改善的積極變化，“金九銀十”正是鞏固經(jīng)濟(jì)向好趨勢(shì)的關(guān)鍵時(shí)期，市場(chǎng)期待更多政策的精準(zhǔn)“加持”，也愿意傾聽潤(rùn)物細(xì)無聲的政策“好聲音”。

（文章來源：證券時(shí)報(bào)）

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