盡管公募基金二季度管理業(yè)績和規(guī)模整體回升,但主動權益基金整體仍處凈贖回狀態(tài),頭部基金經(jīng)理的虹吸效應卻有所加劇。
同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示,公布二季報的普通股票型基金份額合計縮水87.44億份,近70%普通股票型基金二季度遭遇凈贖回;混合型基金二季度份額整體縮水1752.81億份,75%混合型基金二季度份額縮水。
【資料圖】
與此同時,百億基金經(jīng)理的人數(shù)和管理規(guī)模,均有所擴容。數(shù)據(jù)顯示,2021年末,百億基金經(jīng)理數(shù)量達到了史無前例的169位。今年一季度,市場劇烈調(diào)整,"百億俱樂部"減少至137人。伴隨著市場的回暖,今年二季末"百億俱樂部"再次反彈,增至147人。
業(yè)內(nèi)資深人士告訴時代周報記者,今年二季度權益基金發(fā)行仍然慘淡,申贖也出現(xiàn)縮量,但總體看來仍在"進大步、退小步"的節(jié)奏,公募基金在這輪市場調(diào)整中體現(xiàn)的韌性勝過以往。
147人躋身百億俱樂部
近年,公募基金頭部化趨勢極為明顯,主動權益領域逐漸呈現(xiàn)"得頂流者得天下"之勢。
公募基金周期性較強,市場行情向上時往往會加速頭部基金規(guī)模擴容。而在公募基金最近一輪大擴容中,"百億基金"漸成行業(yè)現(xiàn)象。最為夸張的是2020年,有83只百億基金,占全部主動偏股型基金數(shù)量的2.8%,合計規(guī)模近1.5萬億元,占全部主動偏股型基金規(guī)模的29.6%。2019年,百億基金數(shù)量還不足20只,合計規(guī)模僅為3145億元。
海通證券研報指出,公募基金出現(xiàn)頭部化現(xiàn)象,少數(shù)規(guī)模較大的基金占據(jù)了較大的份額,可能跟居民在購買基金時往往選擇熱門產(chǎn)品有關。
2021年,百億基金數(shù)量和規(guī)模進一步增長。今年上半年A股市場出現(xiàn)較大幅度的下跌,公募基金整體規(guī)模有所下滑,截至二季末,百億基金數(shù)量也相應減少至67只。
圖源:圖蟲創(chuàng)意
在百億基金有所減少的情況下,頭部基金經(jīng)理的管理規(guī)模卻在二季末迎來反彈。
據(jù)天風證券劉晨明團隊統(tǒng)計,今年二季末,管理總規(guī)模超過百億的主動權益基金經(jīng)理為147人,相比上一季度增加10人,合計管理規(guī)模約為3.3萬億元,相比一季末增加0.3萬億,在全市場主動權益基金中規(guī)模占比高達58.93%。
因市場振蕩而消失的千億頂流基金經(jīng)理正在返場路上。據(jù)天風證券統(tǒng)計,截至二季末,葛蘭和張坤管理的主動權益基金規(guī)模分別為989.39億元以及971.37億元,離回歸千億管理規(guī)模僅一步之遙。
截至二季末,葛蘭任職的中歐基金旗下僅百億基金的規(guī)模就高達1518億元。張坤任職的易方達旗下百億基金總規(guī)模更是高達1724億元。廣發(fā)基金和興證全球基金旗下的百億基金合計規(guī)模也超千億。
此外,還有一些以人數(shù)取勝的基金公司。以富國基金為例,截至二季末,旗下百億基金僅有富國天惠,而管理規(guī)模在百億以上的基金經(jīng)理卻有9位。
頂流的反思與預判
頭部基金經(jīng)理的"小作文"仍是今年二季報關注焦點。
張坤在季報中解構了近因效應,即"投資者往往過于相信通過幾次連續(xù)觀察得到的結果,通過零散的證據(jù)就拼湊出一個飽滿的形象,并且在頭腦中創(chuàng)建出了本來不存在的模式。"。張坤指出,對未來進行預判時,網(wǎng)絡媒體栩栩如生的報道、生動的畫面感、連續(xù)的發(fā)生以及自身過多的關注,都更容易引起判斷偏差。
葛蘭則表示,中國創(chuàng)新產(chǎn)品將在海外逐步進入收獲期,國內(nèi)醫(yī)療服務以及消費性醫(yī)療的需求未來空間依然巨大,看好醫(yī)藥生物板塊的中長期投資機會,但短期市場波動難以避免。
睿遠基金的傅鵬博、朱璘則表示,下半年經(jīng)濟能否恢復到合理增長水平,地產(chǎn)和基建是可見的具體抓手。下半年防通脹也可能成為掣肘政策的變量。
興證全球謝治宇則提出,今年6月以來,地產(chǎn)銷售呈現(xiàn)見底回升趨勢,國內(nèi)經(jīng)濟呈現(xiàn)溫和復蘇態(tài)勢。然而國際美聯(lián)儲持續(xù)加息,各國CPI維持高位,海外需求是否放緩仍需觀察。
富國基金朱少醒則認為,市場情緒最恐慌的階段已經(jīng)過去,從較長時間維度看,當下權益市場處于較好的風險收益區(qū)間。
銀華基金李曉星也頗為樂觀,看好中國經(jīng)濟的v型反轉(zhuǎn)。結合超額儲蓄率的大幅上升,認為主要是消費意愿的問題,而整體居民的消費能力一直在提升,當對未來的預期平穩(wěn)后,消費將迎來反彈。
廣發(fā)劉格菘表示,科技創(chuàng)新、高端制造類資產(chǎn)成為新的時代背景下的"核心資產(chǎn)"越來越成為可能。
值班丨鄧穎恒
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關鍵詞: 基金經(jīng)理 公募基金 偏股型基金
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