今年有30家信托公司出資74筆，共投向71只基金，其中33筆已披露的投資金額近150億元。

包括真格基金、中航資本、中金資本、鼎暉投資、交銀資本、臨芯投資、弘章投資、新微資本、IDG資本、紐爾利資本、同創(chuàng)偉業(yè)等機構在今年獲得信托公司的出資。

股權投資信托業(yè)務正在成為信托公司的創(chuàng)新方向。

(資料圖)

據(jù)中國信托業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，截至2022年6月末，信托資產(chǎn)規(guī)模為21.11萬億元。值得關注的是，龐大的體量也正在為一級市場注入活水。

下半年以來，信托公司密集出資股權投資基金，僅9、10月份，就有中航信托、百瑞信托、上海國際信托、華能信托、云南信托、中誠信托、國投泰康信托等數(shù)十家信托公司參與投資基金。

而近日，又一家信托公司出手，這次是聯(lián)合KKR設立私募股權基金。

今年出手超70億，五礦信托投了KKR

11月8日，開德海外一期私募股權投資基金（海南）合伙企業(yè)（有限合伙）注冊成立，由五礦國際信托有限公司（以下簡稱：五礦信托）與開德私募基金管理（海南）有限公司共同持股，執(zhí)行事務合伙人為開德私募基金管理（海南）有限公司（下稱：開德私募基金）。

其中開德私募基金由KKR Asia Limited 全資控股。此舉，意味著五礦信托成為KKR的LP。

公開資料顯示，五礦信托已出資30支基金，已披露的出資規(guī)模超270億元，僅今年有超70億元的出資。

從以往出資流來看，五礦信托單筆出資規(guī)模較大，但整體覆蓋的GP量比較少，除了鼎暉投資、深創(chuàng)投以外，其他被投GP中還不乏五礦信托的關聯(lián)機構。

此次，五礦信托投資的KKR旗下GP，于2021年成立，并于今年4月21號獲得中國證券基金業(yè)協(xié)會的批準，注冊登記成為業(yè)務類型為QDLP（合格境內(nèi)有限合伙人）等試點機構的私募基金管理人。

近兩年，外資私募巨頭紛紛進軍中國私募股權市場，尋找機會。與此同時，五礦信托多次出手投資GP，也預示著信托對股權投資市場的看好，股權投資正在成為信托公司的創(chuàng)新方向。

今年以來，受限于國內(nèi)外多重因素影響，一級市場活躍度減緩，而“信托”則頻繁以LP的身份出現(xiàn)在新基金當中。

今年7月份，泰州建信科技創(chuàng)新投資基金完成工商注冊，成為泰州市首只銀行系產(chǎn)業(yè)投資基金。該基金由泰州新濱江實業(yè)投資有限公司和建信信托有限責任公司聯(lián)合發(fā)起，將為泰州新能源、新材料、半導體設備等高端制造業(yè)賦能蓄勢。

4月17日，安徽建工集團股份有限公司（“安徽建工”）發(fā)布兩則設立基金公告，分別是設立肥西安建貳號私募股權投資基金和肥西安建叁號私募股權投資基金，而兩只基金中均有信托LP的影子。

其中，“肥西安建貳號私募股權投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）”由安徽建工與安徽建工資本管理有限公司（“安建資本”），中鐵信托有限責任公司（“中鐵信托”）發(fā)起設立。據(jù)悉，肥西安建貳號總規(guī)模12億元，基金管理人為安建資本，安徽建工與中鐵信托擬作為有限合伙人，均認繳5.995億元，占比 49.96%。

而肥西安建叁號私募股權投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）”由安徽建工與安建資本，光大興隴信托有限責任公司（“光大興隴”）發(fā)起設立，基金總規(guī)模20億元，基金管理人同為安建資本，安徽建工與光大興隴擬作為有限合伙人，均認繳9.995億元，占比 49.975%。

在業(yè)內(nèi)人士看來，信托公司在股權投資信托業(yè)務領域具有很大的發(fā)展?jié)摿Α?/strong>

21萬億信托正在進軍一級市場

據(jù)中國信托業(yè)協(xié)會報告數(shù)據(jù)顯示，截至2022年6月末，信托資產(chǎn)規(guī)模為21.11萬億元，比2021年同期上升4715億，同比增速2.28%。

而2022年上半年，信托業(yè)共實現(xiàn)經(jīng)營收入473.46億元，同比下降21.39%。其中信托公司運用信托資產(chǎn)開展長期股權投資金額卻在近三年內(nèi)首次回升。

《中國信托業(yè)發(fā)展報告》指出，隨著資本市場科創(chuàng)板的推出、注冊制的運行和信托業(yè)融資類信托規(guī)模不斷壓降，越來越多的信托公司開始探索從融資類業(yè)務向投資類業(yè)務轉型的創(chuàng)新業(yè)務模式，股權投資信托將迎來新的發(fā)展機遇。

實際上，信托公司發(fā)力私募股權行業(yè)，既有監(jiān)管下的被動選擇，也有自身尋求破局的主動。

中誠信托投資研究部總經(jīng)理和晉予曾對媒體分析指出：“一方面是由于在行業(yè)轉型背景下，信托公司加大了服務實體經(jīng)濟的力度，對于戰(zhàn)略新興行業(yè)、重大戰(zhàn)略項目等采取了股權投資的方式給予資金支持；另一方面是由于2021年持續(xù)壓降非標融資類信托業(yè)務規(guī)模，信托公司更多地采用股權投資的方式進行財產(chǎn)的管理運用?！?/p>

而信托公司紛紛設立或參股股權投資類企業(yè)的背后，是信托業(yè)的股權投資業(yè)務發(fā)展不斷加速。

據(jù)FOFWEEKLY不完全統(tǒng)計，今年有30家信托公司出資74筆，共投向71只基金，其中33筆已披露的投資金額近150億元。僅9、10月份，就有中航信托、百瑞信托、上海國際信托、華能信托、云南信托、中誠信托、國投泰康信托等近10家信托公司參與出資。

今年獲得信托投資的GP包括真格基金、中航資本、中金資本、鼎暉投資、交銀資本、臨芯投資、弘章投資、新微資本、IDG資本、紐爾利資本、同創(chuàng)偉業(yè)等。

信托加速以LP的身份布局一級市場，背后體現(xiàn)出信托公司的股權投資業(yè)務正在探索更廣的投資領域，需要依托專業(yè)團隊進行投資前期的判斷與后期的管理。

不過受限于風險偏好問題，信托公司多會出資大白馬，或者篩選具有產(chǎn)業(yè)背景的GP。

從投資領域來看，信托公司正在加強對國家戰(zhàn)略新型領域的布局，除了不動產(chǎn)與基礎產(chǎn)業(yè)之外，還偏好半導體及電子設備、機械制造、IT、化工原料機加工、生物醫(yī)藥/醫(yī)療健康等產(chǎn)業(yè)領域。

《中國信托業(yè)發(fā)展報告》曾提出，金融供給側的直接融資導向、需求側轉型升級、未來IPO政策放寬等，將為股權投資信托帶來市場空間與發(fā)展機遇，同時或將促使股權投資信托迎來大爆發(fā)。

此外，政策信號的釋放，也將成為信托進軍私募股權市場的一大推手。

2021年12月3日，銀保監(jiān)會發(fā)布《關于銀行業(yè)保險業(yè)支持高水平科技自立自強的指導意見》（以下簡稱“《指導意見》”），其中提出支持商業(yè)銀行子公司、保險信托等出資創(chuàng)投基金、產(chǎn)業(yè)基金。

今年7月份，北京發(fā)布《關于對科技創(chuàng)新企業(yè)給予全鏈條金融支持的若干措施》，其中提出在大力發(fā)展天使和創(chuàng)業(yè)投資中明確：在依法合規(guī)、風險可控、商業(yè)自愿前提下，支持商業(yè)銀行具有投資功能的子公司、保險機構、信托公司等出資創(chuàng)業(yè)投資基金等。

盡管信托整體活躍度提升明顯，但從信托自身出發(fā)，在布局私募股權行業(yè)仍面臨著諸多挑戰(zhàn)。而自身的風險偏好，也使得整體出手較為謹慎，多偏好與金融機構、政府等進行合作。

結語

實際上，不僅僅是信托，今年以來，市場上多數(shù)LP均呈現(xiàn)明顯的避險情緒，LP抱團趨勢逐漸顯現(xiàn)。

不過，對市場而言，信托公司無論是政策監(jiān)管信號使然，還是主動破局尋找未來的創(chuàng)新方向，都將為當下市場帶來活力。而出資熱度持續(xù)升溫的信托公司，也將為市場釋放更多積極信號。