作為開門七件事之一,茶早已深入中國消費者的日常生活。
不熟悉資本市場的人怕是很難想象,中國作為茶葉的故鄉(xiāng)市場規(guī)模已達到3000億,擁有相關企業(yè)150萬家,但時至今日,該領域仍沒有一家A股上市的茶葉公司。
【資料圖】
不過這一記錄很可能就要被打破了,繼八馬茶業(yè)IPO重啟之后,近日中國茶葉也更新了IPO招股書,恢復上市進程。而多次沖擊A股無果的瀾滄古茶,將轉戰(zhàn)港股。
“A股茶葉第一股”的爭奪,硝煙又起。
屢戰(zhàn)屢敗
之所以說又,是因為不管是八馬茶業(yè)、中國茶葉,還是瀾滄古茶都是IPO的老熟人了。
其中,由中國茶葉進出口公司改制而來的中國茶葉,早在上世紀90年代,就有過上市計劃。八馬茶葉的上市申請,最早也要追溯到2013年了,當時它剛剛獲得了IDG資本、天圖資本等四大風投機構的1.5億元股權融資,被認為是福建最有希望上市的茶企之一。
如今回看,2013年也是國內茶葉第一股爭奪的第一個高潮。
時年1月,先是安溪鐵觀音集團的IPO,因為業(yè)績超常增長、隱瞞關聯(lián)交易等問題被否決;隨后被吳曉波等人盛贊為“國貨之光”的安溪華祥苑,在通過初審后,主動終止了上市進程,原因據說是擔心熊市下發(fā)行價太低了;在此之后,在新三板掛牌的黃山謝裕大茶葉等公司,也先后對主板發(fā)起過沖擊,全都鎩羽而歸。
轉眼來到2020年,茶葉第一股的爭奪迎來新高潮。當年6月,中茶股份率先遞交申報稿,7月,瀾滄古茶的招股書也出現在了證監(jiān)會的官網。就在大家為茶葉第一股花落誰家議論紛紛之時,后續(xù)發(fā)展有些出人意料。
中國茶葉公司自產比例極低。圖源:招股書
先是中國茶葉在2020年11月收到了證監(jiān)會多達 69 條的意見反饋后,就陷入了沉寂。而后原定2021年6月3日上會的瀾滄古茶,又在前一天申請撤回申報材料,主動放棄審核。這讓在2021年4月,申請創(chuàng)業(yè)板IPO的八馬茶業(yè)又看到了希望,然而很快,它也因為研發(fā)投入占主營業(yè)務比重小、成長性不足等問題,在深交所的連番問訊下,主動撤回了IPO申請。
是時,茶與酒、飲料等都在創(chuàng)業(yè)板的負面清單中,除非是具有新技術、新業(yè)態(tài)、新模式的創(chuàng)新型企業(yè),否則想在創(chuàng)業(yè)板上市幾乎是不可能的。
然而,隨著A股注冊制的全面落實,茶葉企業(yè)迎來新的轉機。
2023年3月1日,上交所官網顯示,中茶股份更新上市進展,公開募股申請已被受理。同一天,八馬茶業(yè)放棄創(chuàng)業(yè)板,在深交所主板遞交的IPO申請,審核狀態(tài)也變成了“已受理”,招股書同步做出更新。
有類無牌
更新了招股書的中國茶葉和八馬茶業(yè),并沒有解開外界的疑惑。
在這個價值3000億的賽道上,之所以遲遲走不出一家上市公司,更多還是要從行業(yè)內部去尋找問題。
從消費端看,大多數消費者都知道有個“十大名茶”的提法,很多人也能就普洱、龍井、鐵觀音的區(qū)別說上一兩句,可如果再往下問,普洱茶哪個品牌好,特級和一級鐵觀音本質上有什么不同,就很難有人回答得上了。
國內茶葉品種據說超過300種。圖源:網絡
這也是國內所有茶企都要面對的尷尬,作為茶葉的發(fā)源地,中國茶文化源遠流長,茶葉不但具有很強的禮品屬性和金融屬性,還從烘炒方法、原料品類、保存時間等維度,衍生出了各式各樣紛繁復雜的品種,再加上其品質產量受土壤、氣候等不可控自然因素影響極大,同一個品類的茶葉生長在相同的地方,采摘時間的早晚都會對價格產生巨大影響,導致了茶葉在我國,始終沒能從農產品轉變?yōu)橥晖耆摹肮I(yè)化消費品”,市場整體上長期處在“有類無牌”的狀態(tài)。
以安溪鐵觀音為例,它其既是商標,又是地理標志保護的產品專用標志。原則上,在福建泉州安溪縣0.67萬公頃茶園范圍產的茶,都可以叫“安溪鐵觀音”,并不是只有“安溪鐵觀音集團”出品的茶才能叫這個名字。這也是當年,安溪鐵觀音集團IPO未被通過的重要原因,就像企業(yè)無法用肉夾饃、蘭州拉面這樣的名字上市一樣。
因為喜歡喝茶,蘇生在抖音做了個分享茶文化的賬號,現在已擁有5萬多粉絲。被問到選茶時是否在意品牌,他連連搖頭,雖然能叫出大益、八馬等品牌的名字,但在他看來,這些品牌茶企的茶葉,與茶葉店里同品類的散裝茶也沒什么差別,至多就是包裝好點,送人比較體面。
事實也的確如此,無論是中國茶葉還是八馬茶業(yè),招股書的字里行間里,無時無刻不透露著它們“茶葉搬運工”的真實身份。2022年1-6月,中國茶葉的“茶葉鮮葉”自產234.91萬元,外購1467.64萬元;“毛茶”自產1016.19萬元,外購26983.47萬元;“精制茶”自產5365.59萬元,外購39859.61萬元,平均自產率尚不到10%。說它是“大自然的搬運工”一點也不冤枉,而這也是市場上絕大部分茶葉品牌的現狀。
它們的核心競爭力,既不是類似“中國茶葉”、“八馬茶業(yè)”這樣的品牌標識,也不是擁有了什么獨門的制茶工藝技術,或是守著獨一無二的茶園茶樹,而是日積月累下,在全國各地開出的線下連鎖加盟店。
除此之外,還有一類企業(yè)則是圍繞著稀缺和獨特性,把茶葉做成了文化產品,品牌是有了,但苛刻的產地限制,使得它們徹底喪失了做大做強的可能。
想要做中國巖茶第一品牌的“首席茶業(yè)”,就是其中的代表之一。據公司相關負責人黎志介紹,他們的茶葉全部來自武夷山星村鎮(zhèn)自有的310畝生態(tài)茶園,產量極為有限,因此主要走的都是企業(yè)定制路線,換上不同的包裝,作為禮品日常商務饋贈之用。
近10年茶業(yè)相關企業(yè)注冊增速。圖源:企查查
茶業(yè)賽道一直都是“大行業(yè)、小公司”。據弗若斯特沙利文報告,按收益計,中國茶葉市場規(guī)模從2016年的2148億元增加到2021年的3049億元,預計2026年將達到4080億元。但全國的茶企數不勝數,企查查數據顯示,我國茶葉相關企業(yè)153.5萬余家,僅2022年1-11月新增注冊企業(yè)就有16.7萬余家。
以上種種,也導致了即便是中國茶葉、八馬茶業(yè)這樣的佼佼者,所占的市場份額也是微乎其微。翻看招股書可以看到,八馬茶業(yè)2019年至2021年的市占率,僅分別為0.32%、0.37%、0.48%,銷量在全國能排到第二的中國茶葉,市占率也沒有超過1%。
破壁出圈
入市門檻低、標準化程度低、市場集中度低、龍頭企業(yè)少,茶葉市場長期的“三低一少”,讓新華社早在2008年就發(fā)出過“中國七萬茶企為何不敵一個立頓”的感慨。
但這也只是句感慨而已,在業(yè)內人士看來,學習立頓并不是中國茶企的最好出路。作為袋泡茶的鼻祖,立頓為了提高產品的標準化,是將來自不同產地的紅茶混合在一起撕碎之后使用的。這對于很多對茶文化理解不深、講究很少的外國人來說,可能就足夠了,但對于熱衷社交、喝茶要“品”的中國消費者來說,顯然不夠。
也正因如此,即便是立頓的鼎盛時期,也沒能從國內搶走多少市場份額。公開數據顯示,全球袋泡茶在茶品類消費總額的平均占比為23.5%,而我國僅有5%,遠低于全球平均水平。
新茶飲品牌層出不窮。圖源:網絡
相比起來,很多新茶飲品牌正在傳統(tǒng)茶葉的基礎上做各種創(chuàng)新,類似茶顏悅色、喜茶、奈雪的茶、益禾堂等等的崛起,似乎對傳統(tǒng)茶企的借鑒價值更大。
喜茶的靈感一周茶,創(chuàng)造性地提出了一周七天、每天一茶的理念,一套七種風味的茶包,可以連續(xù)一周不重味。茶顏悅色的點秋香系列,則將盲盒玩法引入到了茶葉售賣中,買家只有拆開包裝,才能知道茶的口味。茶里則大膽嘗試,在茶中搭配不同的花草水果,形成新的風味口感。
腦洞大開的新玩法,在滿足年輕人個性化消費需求的同時,也順應了茶葉消費年輕化的趨勢,讓購買品牌茶葉成為了一種新的消費時尚。京東有統(tǒng)計表明,2021年購買茶葉的主力人群,年齡已經主要集中在26歲至35歲之間,其中35歲以下消費者的占比達到了57%。
另據中國農業(yè)科學院茶葉研究所發(fā)布的《2022年新式茶飲高質量發(fā)展報告》顯示,2022年我國新式茶飲行業(yè)市場規(guī)模已經超過2900億元,門店數量達到了45萬家,一年下來新茶飲行業(yè)采購上游茶葉原料就超過20萬噸,直接帶動茶產業(yè)增值超100億元。
更令人欣喜的是,摒棄傳統(tǒng)速溶茶粉茶末,使用優(yōu)質原葉茶的新式茶飲反過來也為傳統(tǒng)原葉茶年輕化打開了想象空間?!?022年新式茶飲高質量發(fā)展報告》中接受調查的90后,有74.25%在喝過新式茶飲后,愿意去嘗試更多傳統(tǒng)原葉茶,有34.81%愿意在新式茶飲店中購買原葉茶產品。
出生在汕尾,從小對父輩整日飲茶極度厭惡的00后姑娘阿雯,甚至是因為奈雪的茶推出的“鴨屎香寶藏茶”,才第一次了解到,這個網紅茶“鴨屎香”原來就是自己家鄉(xiāng)單叢烏龍茶的一個品種。
“茶+時尚生活方式”的大益茶庭。圖源:網絡
還有一些企業(yè)受到年輕消費群體的啟發(fā),已經開始開起了“茶館”。
普洱茶市場份額第一的大益集團,在上海、昆明、廣州等地開出了10多家主打“茶+時尚生活方式”的大益茶庭,試圖為年輕人打造現代的茶飲空間。茶顏悅色也在長沙開出了一家“小神閑茶館”,保留了一小部分的奶茶產品,其余皆是傳統(tǒng)茶。奈雪今年2月在深圳低調開出“奈雪茶院”,剔除了門店中日常的奶茶、果茶,只做純茶,提供更大空間,甚至還有私人影院及餐食。
正在IPO的八馬茶業(yè),也通過設立子公司滴可餐飲,模仿新茶飲企業(yè)創(chuàng)立了子品牌“小馬茶趣”,售賣包括果茶、奶茶在內的年輕人喜歡的產品。同時,為尋求茶飲料領域的增量,還成立創(chuàng)新事業(yè)部,培育速溶原萃茶飲子品牌“fnf”。
據弗若斯特沙利文報告,按收益計,中國茶葉市場規(guī)模從2016年的2148億元增加到2021年的3049億元,預計2026年將達到4080億元。
中國不缺好茶,消費者也愛茶,在高速增長的市場面前,新舊茶飲品牌,都還有機會。
對于企業(yè)而言,謀求上市有助于獲得更高知名度與更大體量,增強自身競爭力,這也是茶企為何“屢挫屢敗”但仍堅持IPO的原因。
當前,隨著疫情與市場環(huán)境的變化,茶產業(yè)回暖值得期待。
*本文基于公開資料撰寫,僅作為信息交流之用,不構成任何投資建議
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