隨著新冠疫情陰霾的逐漸消散，政策東風加持下，中國經濟與消費的增長反彈成為眾望所在。

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近段時間，包括信貸環(huán)境、資本市場表現(xiàn)等方面，多家國際金融機構對中國的經濟復蘇勢頭進行了積極展望與預判。

與此同時，多個發(fā)達經濟體逐漸陷入衰退，有機構分析人士認為，中國經濟的復蘇預計將為亞洲經濟增長提供強勁助力。疫情后，中國經濟的復蘇勢頭超出預期，這一勢頭在部分經濟數(shù)據(jù)中也得到體現(xiàn)。

經濟復蘇勢頭持續(xù)

穆迪投資者服務公司近日發(fā)布的報告顯示，對中國有較大的直接貿易與投資敞口的經濟體以及消費品、旅游和建筑業(yè)相關行業(yè)的企業(yè)將獲益最大。

“中國釋放的需求將對亞太區(qū)經濟增長有所推動。優(yōu)化防疫政策后，中國與亞太區(qū)其他經濟體在消費電子、工程、旅游和部分大宗商品方面的貿易活動將會增加?！蹦碌细笨偛?、高級信用評級主任李秀軍稱。

瑞士百達財富管理亞洲宏觀經濟研究主管陳東近日也表示，中國第一季度GDP出乎意料上升，內需和房地產行業(yè)有望進一步改善，“鑒于一季度GDP數(shù)據(jù)強于預期，我們決定將中國2023年全年GDP增長預測從先前的5.0%上調至5.5%?！?/p>

從數(shù)據(jù)來看，中國2023年第一季度GDP增長超普遍預期，同比增長4.5%，環(huán)比增長2.2%。分析人士表示，上升勢頭出乎意料，主要原因是家庭消費及3月份出口意外反彈。雖然基建和制造業(yè)投資保持增長，但房地產投資改善有限，住房需求仍在逐步復蘇。

在資本市場方面，匯豐于3月底發(fā)布報告指出，中國股市有望成為全球市場的避風港。匯豐環(huán)球私人銀行及財富管理中國首席投資總監(jiān)匡正表示，匯豐對中國股市持積極看好的觀點，“盡管去年年底開始的第一波由市場預期觸發(fā)的升勢已經結束，但是我們相信企業(yè)盈利改善將為中國股市提供進一步的上升空間。”

自3月份以來，全球風險偏好出現(xiàn)動蕩。歐美銀行業(yè)的風波事件不斷，包括硅谷銀行和瑞信等機構在內的風險事件，也令市場擔憂歐美經濟復蘇的周期將可能更長，甚至使利率預期出現(xiàn)徹底逆轉。

由此，環(huán)球資金加速流向避險和優(yōu)質資產。在此背景下，中國和亞洲市場經濟數(shù)據(jù)以及企業(yè)基本面預期的持續(xù)好轉呈現(xiàn)了一枝獨秀的局面。匯豐認為，中國在經濟復蘇道路上的穩(wěn)定前行將凸顯出中國股市在全球市場中的避風港地位。

大灣區(qū)迎頭趕上

渣打銀行與香港貿易發(fā)展局（貿發(fā)局）4月17日公布的2023年第一季度“渣打大灣區(qū)營商景氣指數(shù)”(GBAI)顯示，大灣區(qū)景氣指數(shù)升幅創(chuàng)新高。據(jù)了解，該指數(shù)由渣打與香港貿發(fā)局合作每季訪問逾1000家大灣區(qū)企業(yè)，涵蓋制造及貿易、零售及批發(fā)、金融服務、專業(yè)服務和創(chuàng)新科技行業(yè)。

渣打大中華區(qū)高級經濟師劉健恒表示，隨著中國內地防疫政策優(yōu)化調整，社區(qū)迅速建立群體免疫，令經濟活動快速復蘇，大灣區(qū)內企業(yè)的營商信心在今年首季已明顯改善，相關指數(shù)大幅反彈。

他預計，在內地各項政策的支持以及全面通關的推動下，內地經濟復蘇勢頭有望持續(xù)，“目前不少企業(yè)的營運仍未回復到疫情前水平，我們相信，大灣區(qū)有足夠的空間迎頭趕上，回歸正軌?！?/p>

“現(xiàn)狀指數(shù)上升主要受新增外貿訂單飆升拉動所致，值得留意的是企業(yè)的利潤指數(shù)(52.5)亦重返擴張區(qū)域，顯示受訪企業(yè)業(yè)務轉好?！毕愀圪Q易發(fā)展局研究總監(jiān)范婉兒表示。

相關報告顯示，約六成受訪者預期到今年第四季度，勞動力、產能利用率、訂單和銷售這四方面，都會恢復甚至好于疫情前水平。報告還提到，受訪者期望隨著內地繼續(xù)擴大當?shù)匦枨?，推出更多針對大灣區(qū)發(fā)展的政策，以及吸引外商投資措施等，這些將有助于進一步提升營商環(huán)境。

匯豐環(huán)球研究大中華區(qū)首席經濟學家劉晶也指出，服務業(yè)帶動大灣區(qū)消費復蘇?！半S著交通運力恢復，內地游客進一步增多，我們預計，今年全年赴港的中國內地游客人數(shù)將達到疫情前水平的2/3左右?！蓖瑫r，中國內地赴港游客的增加應會持續(xù)推動商品和服務消費，未來數(shù)月消費需求應會進一步增長。

信貸環(huán)境有所改善

縱觀亞洲主要經濟體的市場表現(xiàn)，多位全球金融機構分析人士表示，中國在政策支持下信貸環(huán)境已有所改善。

近日，德意志銀行亞洲宏觀策略主管馬利卡·薩奇德瓦(Mallika Sachdeva)及其團隊發(fā)表季度報告指出，今明兩年，中國對亞洲整體出口的貢獻度將大幅提高，隨著東盟經濟體與中國經濟增長的關聯(lián)度不斷加強，中國經濟加速將提振亞洲、尤其是東盟地區(qū)的經濟增長。

值得注意的是，盡管受到美國銀行業(yè)危機導致信貸條件收緊的影響，歐美經濟衰退風險增加，亞洲整體出口出現(xiàn)下滑，但未來亞洲仍有望堅守陣地，保持增長態(tài)勢。

“現(xiàn)在的經濟恢復處于一個相對初步的階段，如果復蘇的前期可以穩(wěn)企，還不至于出現(xiàn)通縮的狀態(tài)。”星展銀行高級經濟師周洪禮提到，實際上，去年因地緣政治等因素，原油價格、原材料價格被推得較高，造成相關數(shù)據(jù)的基數(shù)高企。

從消費數(shù)據(jù)看，當前還處于一種不平均的消費復蘇情況。周洪禮認為，這背后最根本的原因，在于勞動市場還沒有完全恢復?！皠趧恿κ袌鍪潜容^滯后的，會有幾個季度延遲。如果經濟復蘇順利的話，下半年四季度時，勞動力市場才會展現(xiàn)出逐步復蘇的狀態(tài)。屆時，消費相關的復蘇才會比較均衡?！敝芎槎Y表示。

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（文章來源：券商中國）

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