“IPO全面收緊、吃穿住等行業(yè)標(biāo)的基本勸退(除非行業(yè)龍頭)、科創(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn)暫停受理……”在上周末,一篇關(guān)于IPO收緊的“小作文”在投行圈內(nèi)瘋狂轉(zhuǎn)發(fā)。
距離全面注冊(cè)制正式實(shí)施已過去了5個(gè)半月,IPO節(jié)奏是否在發(fā)生較大變化?對(duì)此,第一財(cái)經(jīng)采訪了多方業(yè)內(nèi)人士,從采訪的情況看,未對(duì)上述傳言予以完全確認(rèn),有不少業(yè)內(nèi)人士表示,“吃穿住”行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)了類似的趨勢(shì),但也有稱,科創(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn)并未暫停受理。
(相關(guān)資料圖)
IPO變奏?
有傳言稱,滬深板塊涉及“吃穿住”的在審擬IPO企業(yè)基本會(huì)被勸退,未申報(bào)的不受理,除非規(guī)模較大的標(biāo)桿龍頭企業(yè)。此外,科創(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn)收緊,受理暫停,已經(jīng)提交材料的基準(zhǔn)日為12月31日的公司已被通知撤回。
“我們也聽說了,感覺有這個(gè)趨勢(shì)存在?!睂?duì)于上述傳言,一位華中地區(qū)的投行人士告訴第一財(cái)經(jīng)。
也有一位投行高管表示,在實(shí)操中,確實(shí)存在上述項(xiàng)目審核進(jìn)度較慢等情況,“規(guī)模小的傳統(tǒng)企業(yè)、不盈利的科技型企業(yè),上市都存有難度。”
“日前,監(jiān)管部門召集部分券商開會(huì),在提振投資者信心方面券商也提出了一些意見,我聽說,最近可能會(huì)有一些定調(diào)出來。”深圳一位行業(yè)內(nèi)部人士說。
深圳大象投資顧問有限公司首席咨詢專家譚格非分析,事實(shí)上,就目前在審的情況來看,創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板在5月底、6月初就已經(jīng)出現(xiàn)了收緊的趨勢(shì),節(jié)奏已有所放緩。
第一財(cái)經(jīng)根據(jù)滬深交易所網(wǎng)站統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),今年6月份,創(chuàng)業(yè)板受理擬IPO企業(yè)83家,同比大幅下降42%,科創(chuàng)板受理擬IPO企業(yè)43家,同比下滑超51%;而7月份到目前為止,雙創(chuàng)板均為零受理。
但也有上海的投行人士回應(yīng)上述傳聞稱,暫未收到官方指導(dǎo)信息。其中關(guān)于科創(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn)審核是否收緊,他稱,沒有暫停受理。
在探討IPO審核是否變奏的同時(shí),市場(chǎng)預(yù)期,未來可能有更多IPO資源向具有盈利前景的科創(chuàng)企業(yè)傾斜。
“傳統(tǒng)企業(yè)融資方式較多,比如銀行貸款、發(fā)行債券等,但對(duì)于科創(chuàng)型企業(yè)來說,只有通過資本市場(chǎng)發(fā)行股票才能解決融資問題,所以,未來證券市場(chǎng)可能更多地向科創(chuàng)型企業(yè)傾斜,鼓勵(lì)科創(chuàng)型企業(yè)IPO?!痹撏缎懈吖苷f。
年內(nèi)僅1家“吃穿住”公司上市
被傳IPO受限的“吃穿住”行業(yè)屬于傳統(tǒng)的消費(fèi)類行業(yè)。“事實(shí)上,即便是在審的公司中,涉及吃穿住的公司并不多,大多數(shù)這類公司尤其是非龍頭公司并不適合上市。另外,住房產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的公司這幾年業(yè)績(jī)大多持續(xù)下滑,也很少有公司體現(xiàn)出強(qiáng)勁成長(zhǎng)性?!辟Y深投行人士王驥躍對(duì)第一財(cái)經(jīng)說。
而在今年主動(dòng)申請(qǐng)終止審核的發(fā)行人中,就有部分來自于上述行業(yè)。
第一財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),6月份以來,滬深交易所合計(jì)40家擬上市企業(yè)主動(dòng)終止審核,其中,有5家與上述行業(yè)相關(guān)。包括紫林醋業(yè)尚未開始問詢就主動(dòng)撤回了上市申請(qǐng),浙江中鼎、北江紡織均于6月底在回復(fù)首輪問詢之前終止審核;另外,家居建材企業(yè)三威新材、千年舟也于6月底、7月初撤回了上市申請(qǐng)。
在今年新上市的166只個(gè)股中,僅有揚(yáng)州金泉1家紡織服裝企業(yè),該公司為戶外露營(yíng)裝備代工龍頭,而“吃”“住”企業(yè)則是零上市,唯一一家與“吃”擦邊的上市新股播恩集團(tuán)還是一家豬用飼料企業(yè)。
近兩年來,“吃穿住”三大行業(yè)的業(yè)績(jī)大多進(jìn)入了滑坡期,尤其是其中的房地產(chǎn)行業(yè)。
據(jù)統(tǒng)計(jì),截至目前,在111家房地產(chǎn)上市公司中,已有65家發(fā)布了半年度業(yè)績(jī)預(yù)告,其中,首虧、續(xù)虧、預(yù)減的公司達(dá)到47家,占比超過七成,遠(yuǎn)超其他行業(yè)。
另外,受疫情等因素的影響,紡織服裝行業(yè)也處于周期底部,2022年,紡織服裝行業(yè)上市公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4514.76億元,同比下滑了2.77%;歸母凈利潤(rùn)144.38億元,同比大幅下滑了43.25%。
在滬深交易所111家紡織服裝類上市公司中,就有11家風(fēng)險(xiǎn)警示股,也就是說,相當(dāng)于每10家就有1家被風(fēng)險(xiǎn)警示,其中包括6家上市公司被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示,5家上市公司為其他風(fēng)險(xiǎn)警示。
食品飲料、餐飲等與“吃”相關(guān)的行業(yè)同樣遭遇挑戰(zhàn),今年以來,食品飲料板塊下跌6.62%(總市值加權(quán)平均),而同期滬深300指數(shù)上漲10.29%,跑輸滬深300指數(shù)16.91個(gè)百分點(diǎn)。如今,伴隨著消費(fèi)場(chǎng)景逐步復(fù)蘇,消費(fèi)者收入水平及消費(fèi)信心逐步恢復(fù),行業(yè)才有望迎來上行拐點(diǎn)。
分歧中的科創(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn)
對(duì)于傳言科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)收緊,有投行人士認(rèn)為,存在這種現(xiàn)象,原因在于市場(chǎng)低迷,承受能力偏弱。
但也有機(jī)構(gòu)人士說,向監(jiān)管人士求證時(shí),得到的回應(yīng)是“沒有暫停受理”。
科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)允許突破關(guān)鍵核心技術(shù)、擁有原創(chuàng)引領(lǐng)技術(shù),但尚處于研發(fā)階段尚未形成收入的企業(yè)上市。該標(biāo)準(zhǔn)對(duì)標(biāo)納斯達(dá)克、港交所18A規(guī)則。
截至目前,有40多家企業(yè)選擇科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)申報(bào)IPO,其中有20家企業(yè)實(shí)現(xiàn)上市。另外,還有2家創(chuàng)新藥企業(yè)采用紅籌標(biāo)準(zhǔn)上市,實(shí)質(zhì)上也屬于第五套性質(zhì)的企業(yè)。也就是說,一共有22家企業(yè)適用第五套標(biāo)準(zhǔn)上市。
這22家上市公司中,僅有1家在2023年上市,在2020年~2022年上市的公司數(shù)量分別為7家、5家、9家。
在審核和注冊(cè)環(huán)節(jié),新通藥已于今年4月25日注冊(cè)生效,必貝特和思哲睿均于6月份提交注冊(cè)。今年以來,也有企業(yè)上市受阻,比如力品藥業(yè)、韜略生物、華昊中天因撤材料而終止審核,這3家公司的IPO申請(qǐng)均是在2022年6月份獲得受理,招股書也未更新過;軒竹生物則是上會(huì)后被暫緩審議。
目前以第五套標(biāo)準(zhǔn)提交上市申請(qǐng)并處于在審排隊(duì)階段的企業(yè)還有禾元生物、錦江電子、鍵嘉醫(yī)療、北芯生命、捍宇醫(yī)療、恒潤(rùn)達(dá)生、華脈泰科、愛科百發(fā)、艾柯醫(yī)療、善康醫(yī)藥等。
其中,禾元生物、恒潤(rùn)達(dá)生、善康醫(yī)藥的IPO申請(qǐng)是在2022年10~12月期間獲得受理,目前招股書尚未更新過。
那么這些排隊(duì)的企業(yè)中,IPO申報(bào)基準(zhǔn)日為12月31日的企業(yè)是否將撤回材料,選擇科創(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)IPO申請(qǐng)是否暫停受理,還待后續(xù)具體考察。
據(jù)了解,選擇科創(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn)的IPO企業(yè)在審核中被緊扣“硬科技”和“持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力”兩個(gè)關(guān)鍵點(diǎn),主要考察申報(bào)企業(yè)是否具備持續(xù)研發(fā)能力和技術(shù)創(chuàng)新能力、在研產(chǎn)品是否預(yù)期能夠較好滿足人民群眾生命健康需求、后續(xù)研發(fā)和商業(yè)化確定性程度、未來是否具備較大市場(chǎng)空間等。
值得關(guān)注的是,市場(chǎng)對(duì)科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)存有分歧。其中一種觀點(diǎn)認(rèn)為,第五套上市標(biāo)準(zhǔn)體現(xiàn)了科創(chuàng)板對(duì)硬科技企業(yè)的包容性,幫助創(chuàng)新生物醫(yī)藥企業(yè)突破資金瓶頸,助力創(chuàng)新藥研發(fā)和商業(yè)化進(jìn)程,給予一定的上市成長(zhǎng)期和觀察期,有些已上市的第五套標(biāo)準(zhǔn)公司已有產(chǎn)品銷售,過渡到“研發(fā)+商業(yè)化”并行的新階段。另有觀點(diǎn)則認(rèn)為,這些處于無產(chǎn)品、無收入和無利潤(rùn)的“三無”狀態(tài)公司,未來成長(zhǎng)性存疑。
(文章來源:第一財(cái)經(jīng))
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