阿里巴巴的“分而治之”

在多年追求“做大做強(qiáng)”的方法之后，阿里巴巴現(xiàn)在正在嘗試分而治之。

這家電子商務(wù)巨頭本周二宣布將在阿里巴巴旗下組建六大業(yè)務(wù)集團(tuán)。

(資料圖片)

張勇將繼續(xù)以董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官的身份領(lǐng)導(dǎo)整個(gè)公司，但每個(gè)業(yè)務(wù)集團(tuán)將擁有自己的首席執(zhí)行官和董事會(huì)。

“市場(chǎng)是最好的試金石，未來(lái)，具備條件的業(yè)務(wù)集團(tuán)和公司，都將有獨(dú)立融資和上市的可能性”，張勇在給員工的一封電子郵件中說(shuō)。

這些業(yè)務(wù)集團(tuán)包括該公司龐大的中國(guó)電子商務(wù)業(yè)務(wù)淘寶天貓商業(yè)集團(tuán)；海外數(shù)字商業(yè)集團(tuán)；阿里云智能集團(tuán)；本地生活集團(tuán)；菜鳥(niǎo)集團(tuán)；大文娛集團(tuán)。

“讓組織變敏捷，讓決策鏈路變短，讓響應(yīng)變快，是本次變革的初衷和根本目的?！?/strong>張勇在全員信中寫(xiě)道。

這是阿里巴巴 24 年歷史上最大的一次公司變革，恰逢公司創(chuàng)始人馬云據(jù)報(bào)道在國(guó)外度過(guò)一段時(shí)間后在國(guó)內(nèi)重新露面。

阿里巴巴于 1999 年在馬云公寓里由 18 人創(chuàng)立，于 2014 年在紐約上市，并已從電商業(yè)務(wù)拓展至多元的商業(yè)版圖——結(jié)合了亞馬遜、Netflix、UPS 等服務(wù)的超級(jí)公司。但隨著規(guī)模的增加，復(fù)雜性也隨之而來(lái)，華爾街投資者似乎熱衷于深入了解在公司的各個(gè)業(yè)務(wù)部分。

新的組織變革宣布后，阿里巴巴股價(jià)周二上漲 14.3%，股價(jià)升至 98.40 美元。

新舉措或成為國(guó)內(nèi)行業(yè)藍(lán)圖

GW&K Investment Management 的投資組合經(jīng)理 Tom Masi 表示：“就提高對(duì)其他公司的期望而言，這是一個(gè)游戲規(guī)則的改變者?！?“如果這與官方希望他們進(jìn)入的方向一致并且股東積極回應(yīng)，其他公司很可能會(huì)走同樣的路?！?/p>

Masi 說(shuō)，騰訊控股有限公司可能是最明顯的候選者，因?yàn)樗刑嗫梢元?dú)立的業(yè)務(wù)部門(mén)。其在美股交易日股票周二上漲了 7.3%。將其物流業(yè)務(wù)上市的在線零售商京東和業(yè)務(wù)范圍從在線搜索到自動(dòng)駕駛汽車(chē)的百度均上漲了 5% 左右。

摩根士丹利分析師 Gary Yu 周二在一份報(bào)告中寫(xiě)道，市場(chǎng)對(duì)阿里巴巴戰(zhàn)略的熱情是值得注意的，因?yàn)樵摴镜慕灰變r(jià)格一直低于其各部分的總和?！翱傮w市盈率實(shí)際上意味著阿里巴巴的主要合并子公司以及某些私人和公共股權(quán)投資的價(jià)值為零，”他寫(xiě)道。

彭博資訊分析師 Marvin Chen 表示，分拆計(jì)劃符合減少科技巨頭壟斷性質(zhì)的政策?！按伺e看起來(lái)更具包容性，包括核心業(yè)務(wù)，這可能成為該行業(yè)未來(lái)發(fā)展的藍(lán)圖，”他說(shuō)。

分拆發(fā)展？谷歌：這招，我7年前開(kāi)始了

在全球其他地方，這種企業(yè)分拆情況并不少見(jiàn)。許多公司這樣做獲得稅收效率、降低風(fēng)險(xiǎn)或準(zhǔn)備出售或繼承。

最大的例子，是谷歌2015年10月重組建立的Alphabet。Alphabet 是一個(gè)“公司集合”，包括谷歌（最大的企業(yè)）、創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)室 X（前身為 Google X）、VC 旗下的谷歌風(fēng)投和 Capital G 管理公司（前身為谷歌資本）等。

谷歌 Alphabet 重組的背后，是將其非互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)與其核心品牌分開(kāi)，保護(hù)其核心品牌，為其風(fēng)險(xiǎn)較高的投資（例如無(wú)人駕駛汽車(chē)或人類(lèi)壽命研究等）提供更大的獨(dú)立性，并為這些新投資帶來(lái)更大的問(wèn)責(zé)制和透明度。

當(dāng)時(shí)谷歌新任 CEO 桑達(dá)爾·皮查伊 (Sundar Pichai) 從之前的產(chǎn)品主管職位升任，他原來(lái)的工作職責(zé)也發(fā)生了變化。皮查伊的谷歌范疇，將與包括 Facebook 和蘋(píng)果在內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手以及全球范圍內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)，例如中國(guó)的騰訊。此外，谷歌非互聯(lián)網(wǎng)投資的新獨(dú)立性提高了它展示成果的門(mén)檻。

作為 Alphabet 的子公司，谷歌保留了互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品——包括搜索引擎業(yè)務(wù)、YouTube 和 Android，這些業(yè)務(wù)占其 2014 年 660 億美元收入的約 90%（當(dāng)前分拆的阿里巴巴，其中國(guó)電商業(yè)務(wù)集團(tuán)收入占比超過(guò)一半）。其余的谷歌非互聯(lián)網(wǎng)部門(mén)，如研發(fā)生物技術(shù)公司Calico、風(fēng)險(xiǎn)投資部門(mén) Google Ventures 和成長(zhǎng)型股權(quán)投資基金 Google Capital——將成為 Alphabet 的其他子公司?！肮雀杪?lián)合創(chuàng)始人謝爾蓋和我正在認(rèn)真地開(kāi)展新業(yè)務(wù)，”谷歌聯(lián)合創(chuàng)始人拉里佩奇在宣布重組時(shí)表示。“從根本上說(shuō)，我們相信這可以讓我們擴(kuò)大管理規(guī)模，因?yàn)槲覀兛梢元?dú)立經(jīng)營(yíng)那些不是很相關(guān)的事情?！?/strong>

讓創(chuàng)新業(yè)務(wù)回歸創(chuàng)新文化

沃頓商學(xué)院管理學(xué)教授大衛(wèi)·許 (David Hsu)當(dāng)時(shí)表示，新結(jié)構(gòu)將允許圍繞公司的非搜索活動(dòng)進(jìn)行更多組織創(chuàng)新。之前的非搜索工作主要集中在谷歌的 X 實(shí)驗(yàn)室，包括其無(wú)人機(jī)交付項(xiàng)目 Wing。“重組舉措使這一點(diǎn)正式化，讓人想起過(guò)去大型科技公司進(jìn)行的更基礎(chǔ)的研究——例如貝爾實(shí)驗(yàn)室、RCA 實(shí)驗(yàn)室、施樂(lè) PARC 等”。

對(duì)于二級(jí)市場(chǎng)上市公司的角色而言，當(dāng)時(shí)如果谷歌在無(wú)人駕駛汽車(chē)和無(wú)人機(jī)等創(chuàng)新項(xiàng)目上的投資沒(méi)有賺錢(qián)，麻煩就會(huì)接踵而至。因?yàn)椤巴该鞫瓤赡軙?huì)導(dǎo)致一些投資者重新考慮他們是否想投資于這些其他業(yè)務(wù)，或者是更愿意將資金投入成熟谷歌”。

與此同時(shí)，谷歌在其核心互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)業(yè)務(wù)之外的雄心勃勃的投資，將獲得更多自由。未分拆之前，所有投資都在谷歌的早期結(jié)構(gòu)中，其創(chuàng)始人一定感到“這種巨大的挫敗感，因?yàn)樗麄兊男略鲩L(zhǎng)業(yè)務(wù)必須遵守與上市公司相同的規(guī)則” 。“為投資和增長(zhǎng)提供資金的許多損失都與企業(yè)的整體業(yè)績(jī)混為一談?！?/p>

“在網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)上，重組可能是品牌、定位、損益報(bào)告的良好舉措...因?yàn)樗试S谷歌在不損害母品牌的情況下?lián)碛性S多不確定但潛力巨大的企業(yè)。這也讓他們有機(jī)會(huì)為公司的不同領(lǐng)域保持獨(dú)立的損益表?！?一位商學(xué)院教授認(rèn)為此舉允許 Alphabet 建立與谷歌品牌進(jìn)一步分離的品牌。

在此基礎(chǔ)上，谷歌的創(chuàng)新也可以通過(guò)新的企業(yè)集團(tuán)結(jié)構(gòu)得到推動(dòng)。“有時(shí)，即使在成功的公司中，惰性也會(huì)出現(xiàn)；你只是在做自己的事情——搜索、地圖等”。“新的分拆，可以讓公司振作起來(lái)?！?/strong>

重新估值

大型企業(yè)集團(tuán)在遇到財(cái)務(wù)困難時(shí)拆分成小公司的情況并不少見(jiàn)。Cendant 是一家集房地產(chǎn)、旅游和娛樂(lè)公司于一體的公司， 2005 年拆分為四家公司。今年，通用電氣開(kāi)始拆分為三家公司。

此外，一家研究機(jī)構(gòu)創(chuàng)始人吉姆奧斯曼 (Jim Osman) 表示，由于隱私問(wèn)題以及釋放遠(yuǎn)離歷史高位的股價(jià)價(jià)值，美國(guó)科技巨頭如 Meta Platforms Inc. 和 Amazon.com Inc. 的分拆時(shí)機(jī)可能已經(jīng)成熟。

他說(shuō)：“這改變了看待這些承受著壓力的大型科技公司的環(huán)境?！?/p>

吉姆奧斯曼 (Jim Osman) 表示，如果亞馬遜將其云服務(wù)和訂閱服務(wù)部門(mén)分開(kāi)，該公司的分拆價(jià)值可能會(huì)比目前的股價(jià)高出 70%。他認(rèn)為，Meta 的 WhatsApp 和 Instagram 業(yè)務(wù)也沒(méi)有得到適當(dāng)?shù)墓乐怠?/strong>

對(duì)美國(guó)大型科技公司的審查在華盛頓繼續(xù)受到關(guān)注。TikTok 首席執(zhí)行官周受資上周四出席美眾議院委員會(huì)，以回應(yīng)立法者關(guān)于該平臺(tái)所帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)的警告，該平臺(tái)在美國(guó)有 1.5 億人使用。

參閱

https://www.theguardian.com/technology/2015/aug/11/google-alphabet-why-change-restructuring-what-it-means

https://knowledge.wharton.upenn.edu/podcast/knowledge-at-wharton-podcast/googles-alphabet-reorg-can-the-whole-live-up-to-one-of-its-parts/

https://finance.yahoo.com/news/alibaba-splits-six-plans-ipos-103353769.html