醫(yī)藥股超跌反彈。

3月21日，A股早盤(pán)高開(kāi)后維持窄幅震蕩，尾盤(pán)拉升，截至收盤(pán)，滬指漲0.64%，深成指漲1.6%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.98%，恒生指數(shù)上漲1.36%。北向資金全天凈買(mǎi)入42.95億元。

醫(yī)藥生物指數(shù)上漲2.41%，CXO、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、中醫(yī)藥、抗疫、醫(yī)美、生物醫(yī)藥股等紛紛上揚(yáng)。港股生物醫(yī)藥板塊尾盤(pán)走強(qiáng)。港股康龍化成漲超9%，藥明生物、藥明康德漲超8%。

(資料圖片)

醫(yī)藥生物主題ETF位居ETF漲幅榜前列，如創(chuàng)新藥滬港深ETF、滬港深創(chuàng)新藥ETF、醫(yī)藥ETF滬港深、生物科技ETF港股4只ETF上漲超4%。也有不少醫(yī)藥主題主動(dòng)權(quán)益基金凈值大漲超3%，年內(nèi)凈值表現(xiàn)由虧轉(zhuǎn)盈。

醫(yī)藥生物板塊自2021年高點(diǎn)以來(lái)已經(jīng)回調(diào)了2年之久，股價(jià)和估值均來(lái)到較低位置，有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，醫(yī)藥板塊估值安全邊際充足，再次迎來(lái)配置良機(jī)，也有市場(chǎng)人士認(rèn)為，目前醫(yī)藥板塊僅僅是超跌反彈。

醫(yī)藥股大漲

CXO概念大幅拉升，龍頭藥明康德漲超8%報(bào)80.26元，最新市值約2300億元。

消息面，20日晚間，藥明康德公司發(fā)布了2022年年報(bào)。2022年，公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入和歸母凈利潤(rùn)393.55億元和88.14億元，分別同比增長(zhǎng)71.84%和72.91%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)82.6億元，同比增長(zhǎng)103.27%。業(yè)績(jī)符合預(yù)期。

藥明康德公司第四季度收入保持高增，測(cè)試業(yè)務(wù)、生物學(xué)業(yè)務(wù)、細(xì)胞及基因療法CTDMO 業(yè)務(wù)分別同比增長(zhǎng)26.38%、24.69%、27.44%。盈利能力有所提升。2022 年，公司毛利率同比提升1.01個(gè)百分點(diǎn)至37.3%。華西證券表示，考慮到國(guó)內(nèi)底層紅利(工程師紅利和生產(chǎn)成本優(yōu)勢(shì))，且目前國(guó)內(nèi)CXO供應(yīng)鏈占全球比重不高，綜合來(lái)看，仍然維持之前CXO行業(yè)在未來(lái)3-5年依然處于高速增長(zhǎng)的判斷，其中藥明康德作為根植于中國(guó)的全球性的CXO龍頭企業(yè)，將能持續(xù)受益于行業(yè)紅利帶來(lái)的高增長(zhǎng)。

同時(shí)，千億市值的萬(wàn)泰生物也披露了高速增長(zhǎng)的年報(bào)數(shù)據(jù)。萬(wàn)泰生物2022年全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收111.8億元，同比增長(zhǎng)94.5%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)47.4億元，同比增長(zhǎng)134.3%。公司毛利率和凈利率分別達(dá)到新高分別為89.5%和43.5%，相較于去年同期85.8%和36.2%有所增加，主要系高毛利的疫苗業(yè)務(wù)收入占比提升所致。德邦證券認(rèn)為，公司后續(xù)管線豐富，公司未來(lái)成長(zhǎng)空間不斷打開(kāi)。

此外，普蕊斯?jié)q超14%，九洲藥業(yè)、康龍化成、畢得醫(yī)藥漲超7%，泰格醫(yī)藥、凱萊英等漲超5%。

基民：醫(yī)藥基金終于爭(zhēng)了口氣

我國(guó)人口基數(shù)龐大，醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展具有廣闊的成長(zhǎng)空間，因此A股醫(yī)藥生物板塊被認(rèn)為是一個(gè)長(zhǎng)牛賽道，誕生了不少牛股。

不過(guò)，因受到集采、疫情等沖擊，醫(yī)藥生物指數(shù)自2021年歷史高點(diǎn)持續(xù)回調(diào)，不少龍頭公司股價(jià)腰斬，醫(yī)藥生物板塊被稱為最慘賽道之一。

在3月21日反彈之前，醫(yī)藥生物指數(shù)是今年為數(shù)不多幾個(gè)下跌的板塊，除極個(gè)別重倉(cāng)中藥的基金外，多數(shù)醫(yī)藥主題基金年內(nèi)凈值出現(xiàn)虧損。

醫(yī)藥生物板塊超跌反彈，相關(guān)主題基金凈值紛紛迎來(lái)反彈。

醫(yī)藥生物主題ETF位居ETF漲幅榜前列，如創(chuàng)新藥滬港深ETF、滬港深創(chuàng)新藥ETF、醫(yī)藥ETF滬港深、生物科技ETF港股4只ETF上漲超4%。

主動(dòng)權(quán)益基金中，中銀創(chuàng)新醫(yī)療、大摩滬港深精選基金等醫(yī)藥主題基金單日凈值漲幅超4%，中銀大健康、中歐醫(yī)療創(chuàng)新、嘉實(shí)醫(yī)藥健康、同泰大健康主題、招商國(guó)證生物醫(yī)藥等基金單日凈值漲幅超3%。

前海開(kāi)源滬港深大消費(fèi)A、中銀醫(yī)療保健A、匯添富中證精準(zhǔn)醫(yī)療A等基金年內(nèi)凈值由虧轉(zhuǎn)盈。

醫(yī)藥生物板塊迎久違大漲，持有醫(yī)藥基金的基民也長(zhǎng)舒一口氣，有基民在股市社區(qū)直接留言稱，醫(yī)藥基金終于掙了一口氣。

機(jī)構(gòu)：安全邊際充足，或迎配置良機(jī)

多數(shù)市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，3月21日的反彈更多是超跌反彈，一些超跌板塊能否走出底部，迎來(lái)估值修復(fù)行情，還需要繼續(xù)觀察。

農(nóng)銀匯理基金經(jīng)理夢(mèng)圓表示，歷經(jīng)近兩年震蕩調(diào)整，醫(yī)藥行業(yè)的估值來(lái)到20-60倍PE區(qū)間，已處于歷史底部區(qū)域，醫(yī)藥板塊已經(jīng)走入較好的布局時(shí)點(diǎn)。近期不斷有一些中國(guó)創(chuàng)新藥公司海外權(quán)益被收購(gòu)，說(shuō)明一些優(yōu)質(zhì)公司已經(jīng)走出了自己的阿爾法，進(jìn)入國(guó)際化階段。從創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看，考慮到海外加息周期即將結(jié)束，海外創(chuàng)新藥融資環(huán)境有望改善，以海外客戶為主導(dǎo)的CXO公司具備估值修復(fù)空間。另外，由于政策的推動(dòng)與支持，中藥創(chuàng)新藥也存在機(jī)遇。

首創(chuàng)證券認(rèn)為，醫(yī)藥板塊估值安全邊際充足，再次迎來(lái)配置良機(jī)。板塊目前PE分位處于近10年來(lái)較低水平，估值安全邊際充足。從政策層面分析，政策制定方在醫(yī)?？刭M(fèi)和產(chǎn)業(yè)的長(zhǎng)期健康發(fā)展之間積極尋求平衡點(diǎn)。隨著政策壓制因素的結(jié)束，醫(yī)藥行業(yè)“政策底”特征顯著，估值收縮已經(jīng)結(jié)束，現(xiàn)階段醫(yī)藥板塊已經(jīng)具備較高的投資性價(jià)比，再次迎來(lái)配置良機(jī)。

隨著疫情常態(tài)化，醫(yī)藥需求持續(xù)不減，光大證券強(qiáng)調(diào)2023年醫(yī)療硬科技、中醫(yī)藥、創(chuàng)新藥將是受政策鼓勵(lì)、具備高景氣度的三大主線。此外，光大證券認(rèn)為，國(guó)家頂層戰(zhàn)略陸續(xù)支持中醫(yī)藥，中藥行業(yè)也有望迎來(lái)快速發(fā)展。

有基金經(jīng)理在最近的路演時(shí)表示，港股的醫(yī)藥，也跌得非常慘烈，很多標(biāo)的甚至跌了80%、90%，醫(yī)藥在跌了2年之后，吸引力又上了一個(gè)臺(tái)階。暴跌階段的醫(yī)藥股跌到了3倍PS的水平，A股的醫(yī)藥股在景氣好的時(shí)候，15倍PS，最差的時(shí)候也是8-10倍PS，港股醫(yī)藥股顯示出非常高的性價(jià)比。

從上市公司最新披露的年報(bào)來(lái)看，在醫(yī)藥公司股價(jià)持續(xù)低迷之際，不少基金經(jīng)理仍在加倉(cāng)醫(yī)藥公司。如CRO行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)之一陽(yáng)光諾和披露年報(bào)顯示，明星基金經(jīng)理朱少醒管理的富國(guó)天惠精選成長(zhǎng)持有陽(yáng)光諾和390.90萬(wàn)股，位列前十大流通股東第二名。百億基金經(jīng)理勞杰男管理的匯添富價(jià)值精選，新進(jìn)華特達(dá)因前十大流通股東行列，持股數(shù)量為267.13萬(wàn)股。

（文章來(lái)源：券商中國(guó)）

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